Акции Godfrey Phillips India в понедельник выросли примерно на 6% благодаря результатам ITC за июньский квартал и ободряющим комментариям брокерских компаний, которые улучшили настроение инвесторов в секторе производства сигарет.

Godfrey Phillips, одна из крупнейших публичных компаний Индии по производству сигарет и давний производитель международных брендов, включая Marlboro по лицензии от Philip Morris, часто ориентируется на ITC — доминирующую табачную компанию страны с подавляющей долей легального рынка. Когда результаты ITC воспринимаются как сигнал для сектора, акции более мелких публичных игроков обычно движутся в том же направлении.

Ралли в акциях Godfrey Phillips последовало за результатами более крупного конкурента ITC за 1-й квартал, которые показали снижение чистой прибыли на отдельной основе на 27% в годовом выражении до Rs 3,579 crore, тогда как выручка выросла на 2.8%. Несмотря на снижение прибыли, аналитики восприняли общие результаты как признак относительной стабильности сектора после месяцев давления, связанного с налоговыми потрясениями.

Позитивная динамика распространилась и на других производителей сигарет. VST Industries и Golden Tobacco, также торгуемые компании табачного сектора Индии, привлекли внимание инвесторов на фоне общего подъёма в секторе.

По мнению аналитиков, худшая часть вызванных налогами потрясений, давивших на сигаретную отрасль, возможно, уже позади. Сектор столкнулся с неблагоприятными факторами из-за роста налоговой нагрузки, включая изменения в GST compensation cess на табачную продукцию, что сжимало маржу и ослабляло спрос. Легальный рынок сигарет в Индии составляет лишь небольшую часть общего потребления табака в стране, а остальной объём приходится на bidi и жевательный табак — структурная особенность, усиливающая влияние любых налоговых изменений на организованный сегмент.

Однако некоторые участники рынка сохраняют осторожность. Среди ключевых рисков называются темпы восстановления маржи, ценовая сила в условиях конкуренции и сохраняющаяся угроза со стороны нелегальной торговли сигаретами, которая продолжает отбирать долю рынка, действуя вне регулируемой налоговой системы.

В более широком табачном секторе после недавнего повышения налогов у крупных игроков, включая ITC, Godfrey Phillips и VST Industries, наблюдалось как снижение выручки, так и снижение прибыли, поэтому результаты текущего квартала внимательно отслеживаются как индикатор того, разворачивается ли отрасль к улучшению. Для Godfrey Phillips, которая также развивает бизнес по производству кондитерских изделий и жевательных продуктов, устойчивое восстановление сегмента сигарет остаётся критически важным, поскольку табачная продукция по-прежнему формирует основную часть выручки.

Источник: Economic Times