Траст Bill & Melinda Gates Foundation Trust во втором квартале провёл значительную перебалансировку портфеля: открыл новую инвестицию в Home Depot (HD) на 352,7 млн долларов и одновременно сократил позицию в Berkshire Hathaway примерно на 818 млн долларов.

Для формирования пакета траст приобрёл 1 млн акций HD. На фоне 34,42 млрд долларов в ценных бумагах по отчётности 13F, находящихся под управлением траста, эта позиция представляет собой значимое размещение средств и, по всей видимости, является новой стратегической инвестицией, а не наращиванием уже существующего пакета.

По состоянию на 20 августа акции HD торговались по цене 334,49 доллара, что отражает умеренное снижение на 1,41% с начала года и более существенный спад на 14,53% за последние 12 месяцев.

Вклад сделан после сильных итогов второго квартала

Инвестиционное решение было принято вскоре после того, как 18 августа Home Depot опубликовал результаты второго квартала 2026 финансового года. Ритейлер получил чистую выручку в размере 47,9 млрд долларов, что означает рост на 5,7% год к году, а сопоставимые продажи магазинов увеличились на 1,7% — это самый сильный показатель компании по этой метрике с 2022 года. Скорректированная разводнённая прибыль на акцию достигла 4,92 доллара, превысив консенсус-прогноз Уолл-стрит в 4,73 доллара на 0,19 доллара.

Этот контекст важен, поскольку последние результаты Home Depot продемонстрировали рост, даже несмотря на то, что рынок товаров для ремонта и дома в целом оставался зависимым от вялого жилищного рынка. Для инвесторов, следящих за крупной розницей, этот квартал даёт представление о том, как одна из самых пристально наблюдаемых компаний сектора справляется с ослабевающим спросом за счёт масштаба, ценообразования и структуры ассортимента.

В тот же период траст фонда Гейтса открыл позицию примерно на 180 млн долларов в FedEx Freight Holding Company, что указывает на стратегический сдвиг в сторону отечественной инфраструктуры и компаний, ориентированных на материальные активы.

Устойчивые показатели вопреки встречным ветрам жилищного рынка

На конференции по итогам отчётности финансовый директор Ричард Макфэйл откровенно описал текущую рыночную динамику. «Мы продолжаем работать в условиях того, что я называю замороженным жилищным рынком», — признал он, подчеркнув при этом, что компания «завоёвывает долю рынка» и «каждый день обслуживает клиентов всё лучше».

Рост сопоставимых продаж не связан с восстановлением жилищного рынка. Напротив, его поддерживают обязательные, недискреционные проекты ремонта и обслуживания: когда критически важные домашние системы выходят из строя — будь то водопровод, кровля или отопление — домовладельцы устраняют эти проблемы вне зависимости от текущей процентной среды.

Кроме того, во втором квартале Home Depot выиграл от возмещения тарифов на сумму 730 млн долларов. Компания стратегически направила 685 млн долларов из этих возвратов на снижение себестоимости проданных товаров, передавая экономию потребителям — подход, напоминающий ценовую стратегию Walmart.

Руководство сохранило прогноз на 2026 финансовый год, ожидая роста общих продаж в диапазоне от 2,5% до 4,5% и роста сопоставимых продаж в диапазоне от нулевого до 2,0%. Компания прогнозирует валовую маржу около 33,1% и операционную маржу в диапазоне от 12,4% до 12,6%.

Взгляд Уолл-стрит

Аналитик Bank of America Кристофер Нардон сохранил рекомендацию «покупать», внеся умеренную корректировку целевой цены, снизив её до 407 долларов с 412 долларов. Пересмотр отражает решение Home Depot подтвердить, а не повысить прогнозы; целевая цена подразумевает потенциал роста около 22% от текущих уровней.

Argus подтвердил позицию «покупать» с целевой ценой 400 долларов. UBS снизил свой прогноз до 420 долларов с 430 долларов, сохранив рейтинг «покупать». Sanford C. Bernstein оставил оценку Market Perform с целевой ценой 354 доллара, а RBC Capital Markets понизил свою цель до 342 долларов.

Среди 32 аналитиков, охватывающих акции, HD имеет консенсус-рекомендацию «умеренная покупка» со средней целевой ценой 375,54 доллара.

Дивиденды и инсайдерская активность

Совет директоров Home Depot утвердил квартальные дивиденды в размере 2,33 доллара на акцию; выплата запланирована на 17 сентября акционерам, зарегистрированным по состоянию на 3 сентября. Выплата соответствует годовой дивидендной доходности 2,8%.

Отдельно финансовый директор Ричард Макфэйл 19 августа продал 5 989 акций по средней цене сделки 348,40 доллара, сократив свои прямые владения на 11,07%. После этой продажи он сохраняет прямое владение 48 104 акциями стоимостью около 16,76 млн долларов.

Акции HD начали торги пятницы по цене 336,04 доллара, оставаясь в границах 52-недельного диапазона от 289,10 до 426,75 доллара.

Источник: Blockonomi