Глава отдела стратегии цифровых активов Fundstrat Шон Фаррелл сохраняет позитивный взгляд на Bitcoin до конца года. В интервью Bitcoin Magazine Фаррелл заявил, что не ожидает установления новых исторических максимумов в этом году, но допускает движение к шестизначным отметкам до завершения года. Интервью объединяет несколько тем — индексную доступность компаний с биткоин-казначейством, механику привилегированных акций и макроусловия — в единую картину на конец года.

По словам Фаррелла, волатильность на рынке облигаций перетекает в акции, делая краткосрочные перспективы неопределенными, даже когда более широкий смен режима продолжает благоприятствовать Bitcoin. Это разграничение — краткосрочный шум против более долгосрочной структурной картины — определяет остальную часть его комментариев.

Центральной темой обсуждения стало решение MSCI об исключении компаний с биткоин-казначейством из своих индексов. Фаррелл заявил, что ожидает продолжения исключения, но видит ограниченное влияние на Strategy (MSTR), считая, что негатив уже заложен в цену. Ставки выходят за рамки одного тикера: пассивные фонды, отслеживающие крупные бенчмарки, автоматически держат свои составляющие, поэтому решения по индексной классификации могут изменить базу акционеров компании, даже если ничего в её операциях не меняется. Он также оценил, является ли вопрос исключения или включения потенциальным катализатором роста или «ничем значимым», и обсудил, что может запустить рост отсюда. Отдельный сегмент был посвящен тому, как исключение MSCI может повлиять на возвращение STRC к номиналу.

Фаррелл также прокомментировал обратный выкуп STRC на $1,5 млрд и ежедневное голосование по дивидендам, а также поделился своим мнением о распродаже и развороте в акциях биткоин-казначейства в тот день. Оба вопроса связаны с одной механикой — ежедневным дивидендом STRC и его номинальной стоимостью — которая лежит в основе пути инструмента обратно к номиналу.

О макро-картине Фаррелл описал текущий режим как «головы — я выигрываю, решки — ты проигрываешь» для Bitcoin, указав на покупку казначейскихгаций, финансовую репрессию и рост ликвидности как на поддерживающие факторы. Для читателей, разбирающихся в терминологии, финансовая репрессия означает условия, при которых доходность сбережений отстает от инфляции — контекст, часто приводимый в аргументах в пользу дефицитных альтернативных активов.

В заключительном сегменте интервью Фаррелл изложил свой прогноз на конец года: торговля Bitcoin в диапазоне от $95 000 до $100 000. Исходя из его собственной логики, маркеры, за которыми стоит следить, — это то, продолжится ли исключение MSCI, как STRC поведёт себя около номинала и продолжит ли волатильность рынка облигаций перетекать в акции.

Взгляды и мнения, высказанные в интервью, принадлежат участникам и не обязательно отражают официальную политику или позицию BTC Inc., Bitcoin Magazine или связанных с ними организаций. Контент предоставляется исключительно в информационных и образовательных целях и не должен рассматриваться как инвестиционная, юридическая, налоговая или бухгалтерская консультация. Ничто в обсуждении не является предложением, рекомендацией, одобрением или приглашением купить или продать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты, и зрителям следует консультироваться со своими советниками перед принятием финансовых или деловых решений.

Эта статья, автор которой — Patrick Green, впервые была опубликована на Bitcoin Magazine.