Кратко

PAPERUSDC — это непрерывный рынок на токен протокола Papertrade после стремительного запуска на HyperEVM и окна HIP-3 PAPER 18 октября. Не путайте три названия: Papertrade — площадка синтетиков BTC/ETH с плечом до 1000x; PAPER — токен, минтующийся из убытков; PAPERUSDC — наш перпетуал, оценивающий этот токен с плечом до 3x. Сделка интересна тем, что площадка, маховик «минт-стейкинг» и свежая лента токен-перпов уже реальны. Открывайте рынок со главной страницы edgeX, когда будете готовы.

https://x.com/edgeX_exchange/status/2112107200936284185

Не путайте названия

Papertrade — это площадка: честно запущенные синтетические перпетуалы на HyperEVM по BTC и ETH с плечом до 1000x против протокольного LP. Это не сам Hyperliquid и не рынок edgeX.

PAPER — это протокольный токен, минтуемый из реализованных убытков и ликвидаций. Согласно официальной документации, честный запуск стартует с нулевого предложения, а стейкинг и анстейкинг доступны с первого дня. Открытие цены токена теперь идёт через перпы — наш рынок PAPERUSDC и HIP-3 на Hyperliquid.

PAPERUSDC — это крипто-перпетуал edgeX на токен PAPER с плечом до 3x. Это не позиция на 1000x по BTC или ETH на Papertrade. HIP-3 PAPER на Hyperliquid (~18 октября 2026, деплойер Paragon) — ещё один канал с плечом 3x на тот же токен. Копии тикера PAPER на других сетях — не официальный актив. Проверяйте документацию Papertrade и первичные контракты, прежде чем трогать похожий актив.

Что такое Papertrade

Большинство площадок перпетуалов требуют от вас «проходить» стакан, платить фандинг и мириться со слиппеджем. Papertrade пытается сделать нечто более радикальное: синтетические BTC и ETH с экстремальным плечом — до 1000x — в виде полностью ончейн-свопов против самозапускающегося LP на HyperEVM. Продуктовый стек просто описать и сложно скопировать: нет ордербука, исполнения без слиппеджа против LP, нет фандинга на продукте площадки, LP стартует с нуля. Обеспечение — USDC на HyperEVM. Контракт Exchange отслеживает торговое состояние; балансы хранятся на HyperCore.

Трейдеры приходят за непрерывной поверхностью 1000x по BTC/ETH, оцениваемой от середины лучших цен bid и offer Hyperliquid. Протокол затем превращает реализованные убытки в PAPER и направляет долю комиссий плюс переполнение LP стейкерам в USDC. Позиции — дискретные «слаги»: после открытия добавить маржу нельзя, поэтому изменение размера означает закрытие и повторное открытие. Рынки сейчас — BTC и ETH, с капом номинала одной позиции около $10M. Проще говоря, вы не торгуете чужим перпом на Hyperliquid. Вы совершаете своп против собственного LP Papertrade. Детали механизма — в docs.papertrade.xyz.

За этим дизайном стоят основатели Jez (@izebel_eth) и Blurr (@blurr). Galaxy Research разбирает ту же идею: синтетики с экстремальным плечом, честно запущенный токен, минтуемый из убытков, и долю комиссий в USDC для стейкеров. BTCC Academy и OpenLiquid описывают архитектуру для более широкой аудитории трейдеров. Ключевая история для трейдеров двухслойна: пропускная способность площадки на синтетиках BTC/ETH и токен честного запуска, который улавливает долю комиссий по мере роста этой активности.

Как устроены дизайн Martingaler и BBO

LP Martingaler

Самозапускающийся LP Papertrade носит название Martingaler. Он стартует с $0 и растёт за счёт убытков трейдеров. Нет стартового стакана и внешнего пути пополнения LP. Позиции — синтетические свопы против этого пула. Когда трейдеры теряют, LP растёт; когда трейдеры зарабатывают, LP платит. Этот мост — от активности площадки к минту PAPER и комиссиям стейкеров — ядро продукта.

Если LP временно короткий, невыплаченная прибыль победителей может попасть в FIFO-очередь выплат. Основная сумма, внесённая в USD, в очередь не попадает. Так LP со старта с нуля может обслуживать синтетики 1000x, не притворяясь классическим центральным лимитным стаканом.

Ценообразование по середине BBO

Ценообразование следует за серединой лучших цен bid/offer Hyperliquid через документированный путь прекомпилята, описанный на странице документации pricing / BBO. Papertrade не придумывает свою середину, и на площадке нет ордербука для поглощения потока. Вы получаете исполнения по середине HL BBO в пределах капов открытого интереса протокола. Именно это делает возможным дизайн без слиппеджа.

Если вы привыкли «проходить» стакан, помните о разделении: площадки — синтетические против Martingaler по середине HL; PAPER — это требование на комиссии и переполнение LP, которые следуют за этим.

Комиссии, минт и USDC стейкеров

Papertrade не опирается на классическую комиссию от номинала свопа или фандинг. Закрытие с прибылью несёт асимметричный дисконт воздействия плюс комиссию около 2%. Убытки не оплачивают ничего сверх самого убытка. PAPER минтуется только из реализованных убытков и ликвидаций. Пока отслеживаемый LP ниже $2M, база минта — 100 PAPER за $1 убытка, затем ставка снижается по мере роста LP.

Стейкеры получают USDC от доли комиссий — примерно половины этих 2% — плюс переполнения LP выше капа вознаграждений стейкерам через `pushStakerFees()`. В документации всё ещё указан кап $5M; в более поздних постах команды обсуждалось его повышение. В любом случае задача PAPER ясна с первого дня: минт из убытков, стейкинг за USDC, и пусть комиссии площадки решают, насколько ценным становится это требование.

Что показывают успехи и стресс-тесты

Papertrade не появился тихо — и неделя запуска оставила трейдерам ясную картину, а не просто стопку заголовков.

Площадка запустилась 10 октября 2026 года. OpenLiquid приводит первые депозиты около $118 млн. К 15 октября Galaxy Research насчитала уже примерно $1,11 трлн объёма, PnL трейдеров около −$54,1 млн, вознаграждения стейкинга около $45,6 млн и предложение PAPER около 8,07 млрд. Читайте эти цифры вместе: люди активно использовали поверхность 1000x, убытки текли в Martingaler, а стейкеры уже получали настоящий USDC. Именно поэтому у PAPER есть экономическая задача с первой недели, а не ожидание обещаний из будущего роадмапа.

DefiLlama затем зафиксировала показатель 19 октября — около $64,34 млн TVL с многомиллионными дневными комиссиями и тысячами активных адресов. Для трейдера PAPER суть не в точном десятичном TVL — а в том, что доля комиссий и переполнение LP уже через несколько дней получили что-то реальное. Если эти показатели устоят, лонг-кейс для PAPER — «требование на долю комиссий с продолжением». Если объёмы и комиссии угаснут, шорт-кейс напрашивается сам: ажиотаж запуска без устойчивого денежного потока.

Открытие цены токена шло по той же последовательности. Примерно 18 октября перпы HIP-3 PAPER открылись на Hyperliquid с плечом до 3x — о чём писали TokenPost и BTCC, — а поверхность торговли PAPER на Hyperliquid стала параллельным каналом. Мы запустили PAPERUSDC 19 октября в это же окно. Так что PAPERUSDC не создаёт интерес к токену заново; он расширяет уже открытую ленту открытия цены в непрерывный рынок edgeX.

Раннее окно стресса — часть той же истории. DefiLlama и OpenLiquid / The Block отмечали около $1,28 млн, связанных с движениями референсной цены ETH на Hyperliquid вокруг запуска; команда ответила ужесточением капов OI. Это не убивает тезис, но задаёт правильную торговую позицию: Papertrade может показывать огромную активность и всё равно нуждаться в контроле рисков при движении своего ценового канала. Для PAPER следите за тем, сохраняют ли эти меры площадку устойчивой — или же более жёсткие капы и угасание фарма истощают долю комиссий, которую закладывают стейкеры.

Что улавливает PAPER — и как он оценивается

Минт и стейкинг

PAPER минтуется только из реализованных убытков и ликвидаций. Предложение честного запуска стартует с 0: без преминта, без аллокации команде, без аллокации для венчурных инвесторов, без аирдропа и без вестинга — согласно собственной документации проекта и оценке Galaxy. Ранний минт сдвинут вперёд: 100 PAPER за $1, пока отслеживаемый LP ниже $2M, затем ставка снижается. Стейкеры получают USDC от доли комиссий и переполнения LP. Само по себе хранение — не доля в Papertrade. Путь к денежному потоку — стейкинг ради доли в USDC. См. официальный обзор PAPER.

Как трейдеры оценивают PAPER сейчас

На момент запуска PAPER свободно не передаётся между кошельками; стейкинг и анстейкинг работают. Непрерывная экспозиция на PAPER поэтому идёт через перпы: HIP-3 на Hyperliquid с ~18 октября и PAPERUSDC на edgeX с 19 октября. Это практический путь прямо сейчас — открытие цены токен-перпов поверх дизайна «минт-стейкинг» честного запуска. На edgeX PAPERUSDC — чистый способ оставаться в этом требовании, не дожидаясь обновления о передаваемости.

Чем PAPERUSDC не является

Объём площадки Papertrade измеряет пропускную способность синтетиков BTC/ETH. PAPER оценивает протокольное требование на долю комиссий и дефицитность минта. PAPERUSDC — это плечевая экспозиция на PAPER: не позиция на 1000x BTC/ETH на Papertrade, не баланс застейканного PAPER и не LP площадки. HIP-3 PAPER — просто ещё один канал с плечом 3x на тот же токен.

Почему PAPERUSDC стоит торговать сейчас

Высокооборачиваемая площадка с реальными ранними показателями

Большинство новых протокольных токенов просят вас оценить презентацию. Papertrade уже показал крупные датированные цифры объёма, комиссий, TVL и стейкинга в течение нескольких дней после запуска. Это редкий ранний табло для нового деривативного имени на HyperEVM — и причина, по которой PAPERUSDC заслуживает внимания уже сейчас. Конструктивный кейс прост: пропускная способность площадки остаётся высокой, Martingaler продолжает клиринг, а застейканный PAPER остаётся требованием, которое люди хотят ради доли в USDC.

Когда лонг-кейс сильнее всего

Держите лонг, когда коммерческие подтверждения продолжают поступать и после недели листинга. Показатели комиссий и TVL остаются высокими. Распределения USDC стейкерам остаются значимыми относительно темпа минта. Открытие цены на HIP-3 и PAPERUSDC остаётся активным, не вырождаясь в чистый фарм- churn. Копии тикера остаются отличимыми от официального актива, а дисциплина капов OI после раннего окна стресса выглядит целенаправленной, а не реактивной паникой. На этом пути PAPER начинает оцениваться как живое требование на долю комиссий с продолжением, а не только как фарм-фишка недели запуска.

Когда шорт-кейс чище

Держите шорт, когда нарратив остаётся громким, а подтверждения редеют. Объём площадки угасает по мере охлаждения фарма. Доля комиссий сжимается. Слабая экономика стейкеров или похожие тикеры могут сломать ленту даже без классического навеса разблокировок. Не торгуйте PAPERUSDC так, будто это продукт Papertrade на 1000x BTC/ETH, и не путайте заявлен или стороннюю поверхность с официальным контрактом. Слабое продолжение — объект для фарта.

Почему обе стороны уместны на перпетуале

Экономика площадки, темп минта и распределения USDC стейкерам продолжат выходить день за днём и неделя за неделей. Перпетуал позволяет оставаться в лонге, пока маховик доли комиссий компаундируется, разворачиваться в шорт, когда подтверждения останавливаются, или менять размер по мере изменения данных, не дожидаясь следующего заголовка от площадки. Вот почему PAPERUSDC запущен на edgeX: непрерывное выражение позиции по PAPER с плечом до 3x, пока пост-запусковая лента ещё формируется.

Торгуйте перпетуалами PAPERUSDC на edgeX

Когда карта лонг/шорт ясна, вам нужен рынок, который остаётся открытым вместе с историей. Поэтому мы запустили PAPERUSDC: чтобы вы могли держать лонг, разворачиваться в шорт или менять размер круглосуточно, не дожидаясь следующего заголовка от площадки.

На edgeX вы сохраняете самохранение и сами авторизуете каждое движение средств. Мы даём вам опыт ордербука без KYC-онбординга, глубокую ликвидность, высокоскоростной матчинг и прозрачное ончейн-исполнение — на инфраструктуре с расчётами в Ethereum, аудированными контрактами и контролем приватных ключей — чтобы вы могли сосредоточиться на тезисе Papertrade, а не на борьбе с трением площадки.

Подходящий объём также может продвигать Mystery Box: открывайте боксы через подходящий объём или задания, затем вскрывайте их ради наград в USDC, ваучеров на кэшбэк комиссий, баллов и других призов по действующим правилам кампании на этой странице. Это опциональный слой наград на том же потоке PAPERUSDC.

Часто задаваемые вопросы

Что такое Papertrade?

Papertrade — ончейн-протокол синтетических перпетуалов на HyperEVM, предлагающий экспозицию до 1000x по BTC/ETH против своего LP Martingaler. Начните с papertrade.xyz и docs.papertrade.xyz.

PAPER — это то же самое, что продукт Papertrade на 1000x?

Нет. PAPER — протокольный токен, минтуемый из убытков. Продукт площадки Papertrade — синтетические BTC/ETH с плечом 1000x. PAPERUSDC на edgeX оценивает токен PAPER с плечом до 3x.

Как минтуется PAPER?

Только из реализованных убытков и ликвидаций. Предложение стартует с 0, без аллокаций команде, венчурным инвесторам, аирдропа или вестинга в дизайне честного запуска проекта. См. обзор PAPER.

Как трейдеры получают экспозицию на PAPER сегодня?

Через стейкинг на Papertrade и через токен-перпы, такие как HIP-3 на Hyperliquid и PAPERUSDC. На момент запуска переводы между кошельками ограничены, при этом стейкинг и анстейкинг остаются доступны.

Почему PAPERUSDC стоит торговать сейчас?

Потому что Papertrade уже показал крупные датированные цифры объёма, комиссий, TVL и стейкинга, HIP-3 открыл параллельный канал перпов на PAPER, а PAPERUSDC позволяет непрерывно выражать этот взгляд на токен на edgeX.

Каковы параметры рынка PAPERUSDC?

Кросс-маржа; плечо до 3x; тик $0,00001; шаг 1 PAPER; минимальный ордер 2 000 PAPER; макс. лимитный 4 000; макс. рыночный 2 000; макс. позиция 20 000; тейкер 0,0450% / мейкер 0,0400%; комиссия ликвидации 1,00%. Актуальные спецификации смотрите на странице PAPERUSDC.

Означает ли торговля PAPERUSDC владение LP Papertrade или правами на аирдроп?

Нет. PAPERUSDC — это перпетуал на PAPER. Он не даёт владения площадкой, прав на LP Martingaler, балансов застейканного PAPER или доли в протоколе.