Крупнейшие рыночные регуляторы страны могут быть заняты криптовалютами, но без Конгресса они не смогут завершить работу. Именно это сообщение донёс конгрессмен Френч Хилл, который на этой неделе заявил, что множество криптовалютных правил, выпущенных Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), не может заменить законодательство о рыночной структуре, застрявшее в Сенате.

Выступая в среду в интервью Fox Business, Хилл, республиканец от Арканзаса, возглавляющий Комитет по финансовым услугам Палаты представителей, поблагодарил оба агентства за заполнение вакуума, оставшегося из-за бездействия Конгресса. Он отметил, что глава SEC Пол Аткинс и глава CFTC Майк Селиг «предприняли шаги, используя свои регуляторные полномочия и освобождения, чтобы придать определение цифровым активам и цифровым товарам, чтобы у нас могла быть функционирующая система здесь, в США, для этой инновационной формы финансов».

Но Хилл был прямолинеен в отношении ограничений такого подхода. «По моему мнению, эти регуляторные политики не отвечают тому, что нам нужно сделать, а именно принять законодательное решение», — сказал он, ссылаясь на собственное авторство Закона о финансовых инновациях и технологиях XXI века (FIT21), который прошёл Палату представителей в предыдущем Конгрессе, прежде чем застрять в Сенате, и Закон о ясности в текущем.

Он сказал, что всё ещё надеется, что Закон о ясности может быть принят в период «хромой утки» — окне после выборов до приведения к присяге нового Конгресса в январе, — утверждая: «Нам нужно это постоянное изменение закона, чтобы гарантировать, что Америка будет первой в цифровых активах и технологии блокчейн».

Комментарии Хилла противоречат нарративу, закрепившемуся после краха Закона о ясности. Законопроект должен был установить правила для большинства криптовалютной деятельности в США и прояснить юрисдикционные границы между CFTC и SEC в отношении цифровых активов — граница, которая имеет значение, поскольку SEC контролирует рынки ценных бумаг, а CFTC наблюдает за товарами и фьючерсами. Но Сат не смог продвинуть законопроект в прошлом месяце при голосовании 49–50, что побудило SEC и CFTC продолжать собственные инициативы и привело многих в отрасли к выводу, что криптовалюты перестали ждать Конгресса и научились полагаться на регуляторов.

Эти шаги агентств последовали быстро. SEC ввела «инновационное освобождение» для токенизированных акций и предложила новые правила о том, как инвестиционные консультанты и фонды могут хранить криптовалюты. CFTC, со своей стороны, направила регулирование криптовалютных рынков в Белый дом, где предложения обычно проходят административную проверку перед публикацией и публичными комментариями, и представила план по приведению криптовалютных бирж под федеральный надзор. Вместе эти шаги составляют единственную форму «ясности», которую регуляторы могут предложить криптовалютам в отсутствие Конгресса.

Точка Хилла в том, что такое освобождение по своей природе хрупко. Освобождения и руководства могут быть оспорены в суде или отменены будущей администрацией, тогда как закон прочен. Давний сторонник криптовалют, назначенный возглавить комитет именно из-за его внимания к цифровым активам, Хилл последовательно представлял законодательство как единственный путь отрасли к устойчивой определённости.

Окно «хромой утки», на которое он рассчитывает, узко. Остаётся открытым вопрос, сможет ли законопроект, не прошедший Сенат несколько недель назад, быть возрождён до конца года; ключевым сигналом будет то, назначат ли лидеры Сената время для рассмотрения рыночной структуры до созыва нового Конгресса. Пока же Хилл не готов передать эту работу регуляторам.