Фред Эрсам, сооснователь Coinbase и действующий член совета директоров компании, длительное время жил в одном из отелей Каракаса, работая над проектами в нефтяной отрасли Венесуэлы. Его инвестиционная структура Primavera недавно подписала соглашение о разделе продукции с PDVSA, крупнейшим производителем нефти в Венесуэле, сообщила The Wall Street Journal 10 сентября.

Для 38-летнего инвестора без предыдущего опыта в нефтегазовом секторе этот шаг выглядит необычно. Однако он отражает подход, основанный на поиске сложных, но проверенных инвестиционных возможностей с потенциально значительной доходностью. Эрсам также входит в Совет президента по вопросам науки и технологий.

Для инвесторов в криптовалюты более значимыми, чем переход Эрсама от криптовалют к нефти, могут оказаться более широкие макроэкономические последствия. Если Венесуэле удастся существенно нарастить добычу нефти, дополнительные поставки могут повлиять на цены на сырую нефть, инфляцию и денежно-кредитную политику — те же факторы, которые определяют ликвидность и спрос на Bitcoin и Ether.

Что Эрсам пытается получить в поясе Ориноко

Эрсам добивается контроля как минимум над тремя месторождениями в венесуэльском поясе Ориноко, где сосредоточены крупнейшие в мире запасы сверхтяжёлой нефти. Согласно более ранним сообщениям, в число целей входили месторождения, эксплуатируемые Alvorada Heavy Industries.

В последнем материале Wall Street Journal подтверждается, что Primavera заключила с PDVSA соглашения о разделе продукции. При этом окончательный масштаб присутствия Primavera в операционной деятельности остаётся неясным.

Почему Венесуэла привлекает иностранных инвесторов

Привлекательность Венесуэлы для иностранных инвесторов в нефтяной отрасли прежде всего связана с масштабом её ресурсов. По оценке Управления энергетической информации США, в 2023 году страна располагала примерно 303 миллиардами баррелей запасов сырой нефти, что обеспечивало ей крупнейшие в мире нефтяные запасы.

Однако добыча значительно отставала от этого потенциала. В 2023 году Венесуэла добывала около 783 000 баррелей в день (bpd). Международное энергетическое агентство оценило добычу в 1.12 миллиона bpd к июлю 2026 года.

США также помогают изменить инвестиционный ландшафт. North American Blue Energy Partners получила права на 17 месторождений с запасами свыше 65 миллиардов баррелей, а правительство США приобрело 35% акций компании. В более позднем анализе Columbia Center on Global Energy Policy отмечалось, что PDVSA характеризовала соглашение как контракт сроком на 25 лет с возможностью продления, а не как концессию на 100 лет.

Chevron реализует отдельное расширение деятельности. Компания планирует инвестировать более $7 миллиардов в течение пяти лет и более чем вдвое увеличить добычу в Венесуэле — примерно до 600 000 bpd. Объявление Chevron доступно на официальном сайте Chevron.

Почему инвестиции могут окупаться десятилетиями

Главная проблема заключается не в объёме ресурсов Венесуэлы, а в их разработке. По прогнозу Rystad Energy, добыча сырой нефти в Венесуэле вырастет примерно на 17%, или на 194 000 bpd, с конца 2025 года до конца 2028 года, причём большая часть прироста придётся на уже действующие месторождения.

«Ключевым ограничением остаётся не геология, а реализация проектов». — Rystad Energy

Долгосрочный прогноз Rystad Energy более осторожен. Исследовательская компания ожидает существенного нового объёма добычи в поясе Ориноко только примерно к 2035 году.

«Ожидания того, что значительно больше венесуэльской нефти поступит на рынок всего за несколько месяцев, скорее всего, не оправдаются». — Commerzbank

Юридическая неопределённость создаёт дополнительный риск. OPIS сообщило, что Commerzbank поставил под вопрос законность сделки. Columbia Center on Global Energy Policy также заявил, что структура соглашения может быть направлена прежде всего на защиту инвесторов, а не самой Венесуэлы. Анализ OPIS доступен здесь.

Как нефтяная история может повлиять на крипторынок

Связь между ценами на нефть и криптовалютами не определяется одним конкретным уровнем цен на сырую нефть. Более важен канал через стоимость энергии, которая может влиять на инфляцию и денежно-кредитную политику.

Согласно исследованию Федеральной резервной системы, рост цен на нефть на 10% может увеличить индекс потребительских цен (CPI) почти на 0.4%. В апреле 2026 года управляющий Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что цена нефти Brent выросла с $61 в начале года примерно до $95. За этот период энергетическая составляющая CPI увеличилась более чем на 10.8%, а общая инфляция достигла 3.3%. Исследование Федеральной резервной системы доступно здесь.

Рост поставок нефти из Венесуэлы не обязательно приведёт к повышению цен на Bitcoin или Ether. Однако он может снизить инфляцию, связанную с нефтью, и ослабить давление на процентные ставки и другие рисковые активы на финансовых рынках. Новое нарушение поставок дало бы противоположный эффект.

Венесуэла уже тесно связана с криптоэкономикой. По оценке Chainalysis, в 2025 году объём криптовалютных транзакций в Венесуэле составил $44.6 миллиарда. Компания также зафиксировала двойную роль криптовалют в стране: финансовую опору для домохозяйств и инструмент, используемый в связанной с санкциями торговле нефтью. Анализ Chainalysis доступен здесь.

Этот контекст помогает понять, почему переход Эрсама — не просто неожиданный уход из криптовалютного сектора в нефтяную отрасль. Если Primavera превратит часть запасов Венесуэлы в значительный объём добычи, последствия в конечном итоге могут затронуть стоимость энергии, инфляцию и глобальную ликвидность — те же макроэкономические силы, которые способствовали росту бизнеса, принёсшего Эрсаму состояние.

Источник: Cryptopolitan