Frax тестирует продукт финансирования дебиторской задолженности на своей платформе FraxNet, и основатель и генеральный директор Сэм Каземян делает ставку на то, что следующая волна внедрения стейблкоинов придет со стороны бизнеса, а не пользователей потребительских карт.

В интервью Crypto Briefing Каземян сообщил, что Frax подписала соглашения с несколькими крупными компаниями, анонсы которых ожидаются в ближайшее время. По его словам, компания ориентируется на бизнес, обслуживающий международных клиентов, перемещающий крупные суммы и нуждающийся в кастомизированном комплаенсе, конвертации стейблкоинов и платежной инфраструктуре.

«Они хотят, чтобы их деньги продолжали работать сразу после поступления платежа», — сказал Каземян, пояснив, что компании, держащие frxUSD, могут зарабатывать до 5% годовых через сберегательный продукт Frax sfrxUSD, сохраняя при этом возможность совершать платежи или использовать свои балансы в качестве обеспечения.

Каземян также усомнился в комиссиях традиционных платежных сетей, хотя и признал роль таких компаний, как Visa, в формировании доверия и защиты от мошенничества.

«Мерчанты по-прежнему платят 2–3% за транзакцию — это ставка, установленная в эпоху, когда перевод денег требовал карты-посредника», — сказал он.

Он привел в пример бразильскую Pix, мгновенную платежную систему, запущенную центральным банком страны в 2020 году, и индийскую UPI, сеть платежей в реальном времени, управляемую National Payments Corporation of India с 2016 года, — как примеры платежных систем, позволяющих мерчантам принимать недорогие транзакции через QR-коды. «Стейблкоины приносят это доллару», — сказал он.

Эти комментарии развивают высказывания Каземяна в подкасте The Rollup в Сингапуре в начале этого месяца, где он утверждал, что криптокарты от ether.fi, Ethena и Plasma ориентированы прежде всего на потребителей, а не на бизнес, внедряющий стейблкоины напрямую.

Frax развивает финансирование дебиторской задолженности через ончейн-хранилища

Финансирование дебиторской задолженности — давняя практика торгового финансирования, дающая компаниям доступ к оборотному капиталу, пока они ожидают оплаты от клиентов. По словам Каземяна, FraxNet адаптирует эту модель к ончейн-нкам и сейчас тестирует финансирование дебиторской задолженности через отдельные кредитные хранилища, позволяющие компаниям занимать под неоплаченные счета. По этой модели кредиторы предоставляют капитал в хранилище, к которому компании получают доступ, используя дебиторскую задолженность в качестве обеспечения. После того как клиенты оплачивают счета, средства возвращаются в хранилище и распределяются между кредиторами вместе с их доходностью.

Frax также планирует внедрить универсальные хранилища, финансирующие несколько дебиторских задолженностей и открытые для участия внешних поставщиков ликвидности.

Существующий бизнес-продукт компании сосредоточен на счетах FraxNet, которые позволяют компаниям выпускать и погашать frxUSD через банковскую инфраструктуру и хранить казначейские балансы в стейблкоинах. FraxNet открылся для публики в октябре 2025 года, тогда как финансирование дебиторской задолженности и платежные приложения, включая интеграции с FraxPay, все еще находятся в разработке.

Каземян описал frxUSD как стейблкоин с обращением около 100 миллионов долларов, обрабатывающий более 10 миллионов долларов ежедневных выпусков, погашений и переводов, преимущественно через децентрализованные финансы. Crypto Briefing не проверяла объем транзакций независимо. Данные DefiLlama показывают, что frxUSD имеет в обращении чуть менее 100 миллионов долларов.

Глава Frax считает Open USD дополняющим frxUSD

Экспансия Frax в бизнес-платежи происходит на фоне того, как крупные финансовые и технологические компании разрабатывают собственную инфраструктуру стейблкоинов. Open Standard, поддерживаемый в том числе учредителями Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe и Visa, запустил Open USD 30 сентября, предложив компаниям бесплатный выпуск и погашение наряду с соглашениями о разделе резервного дохода.

Каземян отметил, что участие крупнейших платежных компаний свидетельствует о растущем признании стейблкоинов как альтернативной инфраструктуры для перевода долларов. Он ожидает, что основные стейблкоины станут взаимозаменяемыми через клиринговые структуры, такие как партнер Frax The Better Money Company.

«frxUSD и Open USD будут дополнять друг друга, а не конкурировать», — сказал Каземян.

Несмотря на растущий институциональный интерес, он назвал пользовательский опыт, образование, доверие и издержки переключения основными препятствиями, мешающими бизнесу внедрять стейблкоины напрямую.

Заглядывая в 2027 год, Каземян сказал, что значимое внедрение будет означать проведение крупных компаниями платежей через FraxPay, поддержание операционных балансов в frxUSD и sfrxUSD, а также удержание стейблкоинов поставщиками вместо их немедленной конвертации в традиционные валюты. Он также указал на развитие универсальных хранилищ дебиторской задолженности, финансируемых внешними кредиторами, как еще один показатель растущего спроса со стороны бизнеса. В более ближайшей перспективе ожидаемые анонсы клиентов компании и вывод финансирования дебиторской задолженности и интеграций FraxPay из стадии разработки станут первыми контрольными точками для оценки этого прогноза.