Franklin Templeton расширила свою программу токенизированного обеспечения на Bybit, сделав эту криптобиржу третьей крупной платформой, где инвесторы могут использовать токенизированные акции фонда денежного рынка управляющей компании в качестве обеспечения, пока базовые активы остаются на регулируемом кастодиальном хранении.

Токенизированные фонды денежного рынка представляют права собственности на традиционные акции фонда в виде блокчейн-токенов, что позволяет передавать, отслеживать и закладывать эти активы на платформах цифровых активов. Franklin Templeton, одна из крупнейших управляющих компаний мира, активна в этом сегменте среди представителей традиционных финансов благодаря своей платформе Benji.

В рамках соглашения пользователи Bybit могут закладывать токенизированные акции фонда денежного рынка Franklin Templeton для получения торгового кредита в USDT или USDC, продолжая при этом зарабатывать доходность на базовых активах. Активы стоимостью около 686 млн долларов в чистых активах остаются вне биржи у регулируемого кастодиана ByCustody, а их стоимость отражается в торговой среде Bybit. Такая структура позволяет фондам поддерживать торговую активность, не покидая регулируемое кастодиальное хранение: переданное обеспечение остается инвестированным под надзором кастодиана, а не переводится на саму биржу.

Запуск на Bybit следует за аналогичными соглашениями с Binance и OKX, благодаря которым токенизированные фонды Franklin Templeton стали доступны на трех крупнейших платформах для торговли криптовалютами. Поскольку заложенные акции продолжают приносить доходность, трейдеры могут обеспечивать свои позиции, не продавая активы фонда, что снижает альтернативные издержки резервирования капитала в качестве обеспечения.

Расширение свидетельствует о растущем интересе к токенизированным традиционным активам не только как инвестиционным продуктам, но и как к продуктивному обеспечению, которое может оставаться инвестированным, поддерживая при этом торговую ликвидность.

Franklin Templeton сообщила, что акции выпускаются через ее блокчейн-платформу учета и передачи прав Benji, ведущую записи о собственности в блокчейне. По имеющимся данным, токенизированный фонд денежного рынка компании в настоящее время обеспечивает доходность около 3,7% годовых — уровень, который меняется вслед за краткосрочными процентными ставками, определяющими доходность фондов денежного рынка.

Эта модель является частью более широкого движения по внедрению токенизированных реальных активов в инфраструктуру криптовалютных рынков, где фонды денежного рынка и другие доходные активы могут одновременно служить инвестициями, источником торговой ликвидности и обеспечением для участников рынка. Появление подобных структур на других площадках и расширение ролей обеспечения за пределы торгового кредита — те наблюдаемые детали, по которым можно отслеживать развитие этой модели.

Сопоставимые структуры уже действуют в индустрии цифровых активов. Crypto.com и Deribit аналогичным образом позволяют соответствующим институциональным пользователям обеспечивать свои сделки, включая позиции по деривативам, токенизированным фондом BUIDL от BlackRock.