Иностранные портфельные инвесторы (FPI) совершили свой самый крупный за всю историю ежегодный выход с индийских рынков в финансовом 2026 году, изъяв рекордные ₹1.53 lakh crore из акций и долговых инструментов, согласно ежегодному отчету Совету по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI).

Отток стал самым высоким ежегодным выводом средств иностранными инвесторами с момента начала систематического учета активности FPI, превзойдя все предыдущие финансовые годы. SEBI, регулятор рынка капитала Индии, задокументировал этот беспрецедентный выход в своем ежегодном отчете, связывая эту тенденцию с постоянной глобальной неопределенностью, которая повлияла на трансграничные инвестиционные решения. Рекордный выход произошел на фоне повышенных процентных ставок в США и устойчивого сильного доллара — факторов, которые исторически стимулировали возврат капитала на развитые рынки и его отток с рынков акций развивающихся стран.

Несмотря на масштабный вывод средств, инвестиции в долговые инструменты продемонстрировали относительную устойчивость по сравнению с акциями, что говорит о том, что иностранные инвесторы сохраняли выборочный интерес к инструментам с фиксированной доходностью в Индии, даже когда они снижали общую экспозицию к индийскому рынку. Поэтапное включение Индии в основные глобальные индексы облигаций, которое началось с JP Morgan Government Bond Index-Emerging Markets в середине 2024 года, а затем последовало включение в индекс Bloomberg в начале 2025 года, постепенно расширило сферу пассивных потоков, отслеживающих индексы, в индийские государственные ценные бумаги, создав структурный противовес активному оттоку.

FPI, в число которых входят иностранные институциональные инвесторы и квалифицированные иностранные инвесторы, являются значительным источником ликвидности на рынках капитала Индии. SEBI внимательно следит за их инвестиционными моделями как за индикатором международного доверия к индийской экономике, а также отслеживает их через ежемесячные данные, публикуемые регулятором и участниками-депозитариями. Однако в последние годы влияние потоков FPI на рыночную конъюнктуру частично компенсируется растущим участием внутренних институциональных инвесторов — в особенности взаимных фондов и страховых компаний, — чьи взносы по систематическим инвестиционным планам (SIP) и потоки распределения средств неуклонно растут, снижая традиционную чувствительность рынка к движениям иностранного капитала.

Рекордный отток в FY26 контрастирует с несколькими предыдущими финансовыми годами, в которых FPI были чистыми покупателями индийских акций, способствуя росту внутреннего фондового рынка. Этот сдвиг отражает более широкие проблемы, с которыми сталкиваются развивающиеся рынки, поскольку глобальные инвесторы ориентируются в условиях неопределенной макроэкономической обстановки, включая геополитическую напряженность, перестройку цепочек поставок и дивергентные пути денежно-кредитной политики крупнейших центральных банков. Сохранится ли тенденция к оттоку или она изменится на противоположную, будет зависеть отчасти от траектории политики Федеральной резервной системы США, темпов экономического восстановления Китая и сравнительной привлекательности оценок индийских акций по сравнению с другими направлениями на развивающихся рынках.

Источник: CNBC-TV18 Markets