Formation Securities уведомила Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) о намерении управлять площадкой токенизированных ценных бумаг на Solana, претендуя на роль одной из первых компаний, которые начнут торговать токенизированными американскими акциями onchain. Токенизированные акции — это блокчейн-представления акций компаний.

В анонсе, опубликованном в понедельник, компания сообщила, что подала уведомление о работе в рамках «Innovation Exemption» SEC — условного послабления, выпущенного агентством в сентябре, которое позволяет приемлемым токенизированным акциям торговаться через пулы с разрешением на участие и автоматическими маркет-мейкерами на соответствующих критериям площадках. В таких пулах цены формируются объединённой onchain-ликвидностью, а не традиционным биржевым стаканом. Ожидается, что торговля начнётся в начале 2027 года, и на запуске anticipated токенизированные акции Exodus Movement, Forward Industries и Galaxy Digital.

Площадка разработана, чтобы передать преимущества блокчейн-торговли — круглосуточные рынки и почти мгновенное расчётное исполнение — не лишая инвесторов прав, которые они ожидают от обычных акций. Обе характеристики отличаются от стандартной американской инфраструктуры рынка акций, где торговля сосредоточена в фиксированные дневные часы, а расчёты следуют циклу следующего рабочего дня (T+1). Согласно послаблению, приемлемые токены должны нести те же права голоса и дивидендов, что и традиционные акции, и каждая сделка расчётно исполняется атомарно onchain, причём обе стороны транзакции завершаются одновременно — функция, призванная снизить расчётный риск. Официальный реестр акционеров по-прежнему ведёт трансфер-агент компании, а каждая сделка в режиме реального времени фиксируется в публичном реестре.

«Токенизированные акции будут успешны только в том случае, если публичные компании увидят в них ценность, и мы намерены выстраивать этот рынок совместно с эмитентами», — заявил президент Formation Securities Кристофер Монтагано; компания лицензирует свою торговую технологию у базирующейся на Solana биржи Orca.

Ожидается, что поставщиками токенизированных акций выступят компании по токенизации Securitize и Superstate. Генеральный директор Securitize Карлос Доминго отметил, что каждый её токен обеспечен реальной акцией, хранящейся у её брокера-дилера.

Доступ будет ограничен верифицированными инвесторами, которые смогут попасть на площадку через собственную платформу Formation, а также через дистрибьюторов, включая Alpaca и Passage от CoinList, кастодианов Anchorage, BitGo и Fireblocks и провайдеров кошельков Solflare и Squads.

Эта заявка добавляет ещё одного участника в быстро переполняющуюся гонку за вывод акций в блокчейн, в которой теперь представлены и традиционные биржи, и криптоориентированные компании, и провайдеры рыночной инфраструктуры. NYSE недавно привлекла Avalanche — конкурента Solana — для расчётов по собственной планируемой платформе токенизированных ценных бумаг, Securitize уже запустила токенизированные акции на Solana, а площадка OKX-ICE также в разработке — хотя все акции «Великолепной семёрки» отказались от участия в ней.

Усилия опираются на Project Open — предложение, поданное в SEC в 2025 году коалицией, в которую вошли Orca, Superstate и Solana Policy Institute.

Formation, по её словам, выбрала Solana за скорость, низкие издержки и репутацию в работе с токенизированными активами, отметив, что в сети размещено токенизированных реальных активов на более чем 5 миллиардов долларов. С учётом того, что Formation позиционирует себя среди первых площадок в рамках сентябрьского послабления, ключевыми ориентирами станут реакция SEC на уведомление и любые дополнения к первоначальному списку эмитентов до целевого запуска в начале 2027 года.