Flow Traders (Euronext: FLOW), одна из крупнейших в Европе фирм проприетарной торговли и крупный маркетмейкер ETF со штаб-квартирой в Амстердаме, выбрана пилотным партнером новой Bitcoin Onchain Credit Strategy от Lombard Finance. Партнерство стало важным шагом в расширении институционального доступа к децентрализованным рынкам кредитования и отражает более широкий тренд, при котором регулируемые финансовые компании стремятся получить доступ к ончейн-кредитной инфраструктуре.

Flow Traders, заметная торговая фирма, поставщик ликвидности и маркетмейкер, получит возможность занимать стейблкоины и участвовать в ончейн-рынках, которые исторически были труднодоступны для институциональных клиентов. Участие публично торгуемой компании указывает на рост доверия институциональных участников к кредитным рельсам DeFi — сегменту, который ранее в основном занимали криптонативные участники.

Lombard Finance разработала инфраструктуру, призванную сделать ончейн-кредитование более бесшовным для институтов, позволяя им эффективно размещать обеспечение. Протокол использует инструмент интероперабельности Chainlink CCIP для кроссчейн-депозитов BTC.b, позволяя перемещать обеспечение из Avalanche в Ethereum.

Lombard также расширила возможности BTC-кредитования для более широкой аудитории через программу Bitcoin Earn, обслуживающую как институциональных, так и розничных клиентов.

Как и в других протоколах BTC-кредитования, сеть Ethereum выступает основным расчетным уровнем для переводов и кроссчейн-ликвидности. Ключевое преимущество заключается в том, что кредитование в стейблкоинах наиболее ликвидно на Ethereum и совместимых с ним сетях. Прямое кредитование в самой сети Bitcoin не получило широкого распространения, поскольку стейблкоины не работают нативно в блокчейне Bitcoin.

Модель частного размещения обеспечения

Lombard Finance изменила традиционную модель DeFi-кредитования, при которой обеспечение обычно вносится в общие пулы ликвидности. Такие пулы имеют внутренние ограничения, включая ограничения по коэффициенту использования, переменный объем доступной ликвидности и уязвимость к эксплойтам, которые могут вывести внесенные средства. Эти факторы сделали пулы ликвидности непрактичными для многих институциональных участников, которым необходимы предсказуемые условия, соблюдение регуляторных требований и изоляция контрагентского риска.

"Asset managers have a real, persistent need to borrow stablecoins, but until now, DeFi markets weren't built in a way they could access. This structure changes that. By separating the borrower from the collateral provider, the parties involved have made it possible for regulated, institutional trading firms to tap into onchain credit for the first time," said Jacob Phillips, Co-Founder and CEO of Lombard Labs.

В рамках Bitcoin Onchain Credit Strategy Flow Traders будет получать доступ к кредиту через специализированную структуру андеррайтинга. BTC будут передаваться Lombard в качестве обеспечения, а взамен Flow Traders получит стейблкоины для операционного использования через автоматизированную площадку Cap.

Cap — это платформа частного кредитования, разработанная с защитой основной суммы для кредиторов. Она автоматизирует кредитный процесс, обеспечивая поддержку каждого займа ончейн-финансовыми гарантиями. Специализированный андеррайтер проверяет и защищает обеспечение по каждому кредиту. Каждое кредитное соглашение изолировано и остается частным для Flow Traders.

Эта инициатива также представляет собой прорыв для традиционных рынков частного кредита за счет использования резервов BTC как базового класса активов, размещая обеспечение в Bitcoin рядом с токенизированными реальными активами, которые все чаще появляются в публичных блокчейнах.

Рост рынка BTC-кредитования

Более широкий сектор BTC-кредитования в настоящее время удерживает примерно $4.31 миллиарда ликвидности, что отражает возобновление активности после последнего восстановления цены BTC. Lombard Finance занимает второе место среди крупнейших протоколов в этом сегменте, управляя более чем $6 миллионами в двух сетях. Протокол генерирует $3.23 миллиона годовых комиссий, что подчеркивает продолжающуюся рыночную активность.

Bitcoin Onchain Credit Strategy опирается на успех программы Lombard Bitcoin Earn, которая с момента запуска привлекла более $1 миллиарда депозитов от более чем 38,500 пользователей.

Lombard использует две обернутые формы BTC — BTC.b и LBTC — в рамках своей мультичейн-стратегии. Большая часть резервов хранится в Ethereum, при меньшем присутствии рынков на Base и Solana. Расширение на несколько сетей отражает отраслевые усилия по повышению ликвидности и полезности BTC за пределами простого хранения, поскольку варианты обернутого BTC в совокупности представляют растущую долю циркулирующего предложения Bitcoin, задействованную в DeFi.