Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками (FINMA) одобрил первый в стране биржевой розничный фонд, напрямую держащий Bitcoin; продукт был согласован во вторник, 20 октября.

Это первое в своем роде одобрение в стране совпало по времени с неделей, когда Sparkassen запустили криптотрейдинг внутри своего банковского приложения в соседней Германии. Для швейцарских розничных покупателей открывается новый инструмент: публично предлагаемый фонд, который напрямую держит Bitcoin, в отличие от уже торгуемых на местном рынке биржевых продуктов.

Запоздалый участник, несмотря на первенство в ETP

Хотя Швейцария была в числе первых юрисдикций, листинговавших крипто-ETP, до сих пор в стране отсутствовал публичный фонд, реально держащий Bitcoin. Одобрение FINMA закрывает этот пробел.

По данным за апрель 2026 года, ежемесячный отчет SIX Swiss Exchange по криптопродуктам включал 397 криптопродуктов, в том числе 217 крипто-ETP на 23 базовых актива. Эмитенты, включая 21Shares, CoinShares и WisdomTree, уже предлагают в стране фонды Bitcoin и Ether.

Различие между новым продуктом и прежними предложениями существенно. Crypto Market Index Fund, одобренный FINMA в 2021 году, был доступен исключительно квалифицированным инвесторам и распределял средства между набором токенов. Новый фонд, напротив, открыт для розничных покупателей и концентрируется на одном активе.

Чтобы разрешить такую структуру, FINMA предоставила исключение из правил диверсификации рисков, которые Швейцария вводит для публичных фондов и которые обычно требуют распределять риск между множеством активов. Согласно заявлению FINMA, исключение было предостав благодаря длительной торговой истории Bitcoin и его более высокому торговому объему по сравнению с другими криптовалютами. Эта логика не распространяется на другие криптовалюты, что пока оставляет Bitcoin единственным цифровым активом, подходящим для такой структуры розничного фонда в Швейцарии.

Дополнительные гарантии

Одобрение безымянного Bitcoin-продукта сопровождалось дополнительными условиями. FINMA также отметила, что ряд провайдеров фондов уже подал или объявил заявки на аналогичные продукты в Швейцарии. Решение регулятора по этой очереди заявок станет следующим сигналом о том, насколько далеко распространится открытие рынка розничных Bitcoin-фондов.

Одобрение происходит на фоне новой волны интереса к спотовым Bitcoin-фондам в США. Американские спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали крупнейший дневной приток с 22 сентября, привлечя 526,7 млн долларов в понедельник. Кроме того, BlackRock подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США предварительный проспект для нового iShares Bitcoin Managed Protection ETF (PBIT) — это ее третья заявка на Bitcoin-фонд. Параллельная активность по обе стороны Атлантики подчеркивает, как регулируемые Bitcoin-продукты все глубже проникают в мейнстримные каналы фондов и брокериджа.