Губернатор Федеральной резервной системы Лиза Кук заявила, что центральный банк США готов повысить процентные ставки, если инфляция не продолжит снижаться, указывая на то, что ценовая стабильность остаётся главным приоритетом ФРС даже в условиях, когда политики удерживают ставки на неизменном уровне.

Кук: инфляционные риски перевешивают риски для рынка труда

Кук отметила, что инфляция остаётся выше целевого показателя ФРС в 2% и продолжает представлять больший риск для экономики по сравнению с проблемами занятости. Она заявила, что политики готовы дополнительно ужесточить денежно-кредитную политику, если инфляция не продемонстрирует дальнейшего прогресса.

«Если в ближайшее время я не увижу признаков продолжающегося замедления инфляции, я готова действовать путём повышения ставок, если это будет необходимо», — сказала Кук. — «Я поддержала бы повышение, если оно станет необходимым, чтобы снизить инфляцию. Возможно, этого не потребуется».

Федеральная резервная система сохранила учётную процентную ставку на неизменном уровне в диапазоне 3,5%–3,75% по итогам последнего заседания по денежно-кредитной политике — это ставка по ночному кредитованию, которая влияет на стоимость заимствований во всей экономике, от ипотеки до бизнес-кредитов. Кук поддержала сохранение ставок на прежнем уровне, пока чиновники оценивают поступающие экономические данные и последствия недавних инфляционных факторов.

Она отметила, что инфляция остаётся выше целевого показателя ФРС уже несколько лет, что увеличивает риск укоренения высоких цен в переговорах о заработной плате и решениях о ценообразовании.

Тарифы, цены на нефть и затраты на ИИ под наблюдением

Кук заявила, что ряд факторов, поддерживавших инфляцию, может ослабнуть в ближайшие месяцы. Она указала на тарифы, повышение цен на нефть, связанное с напряжённостью на Ближнем Востоке, и рост инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта как на области, которые могут постепенно оказывать меньшее давление на потребительские цены.

По словам политиков, часть инфляции, вызванной ранее введёнными тарифными мерами, снизится по мере изменения базы годового сравнения. Прогнозы более низких цен на нефть во второй половине года также могут ослабить инфляционное давление в случае стабилизации энергетических рынков.

Кук добавила, что улучшения в цепочках поставок со временем могут способствовать снижению стоимости компонентов, связанных с ИИ. С учётом этих факторов чиновники пришли к выводу, что целесообразно сохранить ставки на неизменном уровне, продолжая наблюдать за тем, как будет развиваться ситуация.

Тем не менее она предостерегла: «Инфляция может укорениться в поведении при установлении цен и заработной платы. Хотя в иной обстановке мы могли бы позволить себе ждать дольше, в текущих условиях у нас нет такой возможности».

Чиновники ФРС продолжают обсуждать следующий шаг в политике

Последнее заседание Федерального комитета по открытым рынкам завершилось сохранением учётной ставки на прежнем уровне, однако три политика выступили с особым мнением в пользу немедленного повышения ставки — заметно большое число для комитета, который обычно принимает решения на основе широкого консенсуса. Раскол отразил растущую обеспокоенность части чиновников тем, что инфляция остаётся слишком высокой.

Недавние заявления нескольких должностных лиц Федеральной резервной системы также указывали на готовность повысить ставки, если инфляция не продолжит снижаться. В то же время председатель Кевин Уорш воздержался от предоставления рекомендаций относительно сроков будущих политических решений, оставив рынкам возможность анализировать поступающие данные в поисках подсказок о направлении ставок.

По сообщению Bloomberg, политики продолжают сосредотачиваться на поступающих данных по инфляции и рынку труда, прежде чем принять решение о необходимости дополнительного ужесточения.

Индекс личных потребительских расходов за июнь — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — показал годовую инфляцию на уровне 3,7%, тогда как базовая инфляция, исключающая нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, составила 3,3%. Оба показателя значительно превышают долгосрочную цель центрального банка и демонстрируют лишь скромное улучшение за последние месяцы.

Кук также отметила, что потребительское доверие продолжает страдать из-за высоких цен. Она добавила, что массовые прогнозы о масштабных увольнениях из-за искусственного интеллекта пока не подтвердились, хотя технология по-прежнему создаёт долгосрочную неопределённость для рынка труда.