Представитель Федеральной резервной системы определился в гонке платежных систем, и его выбор — не блокчейн.

Джефф Шмид, президент Федерального резервного банка Канзас-Сити, утверждает, что системы мгновенных платежей США во главе с собственным сервисом ФРС FedNow способны превзойти развивающиеся платежные технологии на основе цифровых активов, такие как стейблкоины и блокчейн-платформы. По его мнению, FedNow представляет собой стабильную и масштабируемую эволюцию существующей банковской системы, а не замену ей.

Что сказал Шмид

Шмид изложил свою позицию на мероприятии в Hoover Institution и повторил ее в последующих интервью. Его основной тезис: расчеты в реальном времени становятся стандартом для платежей в США, а не премиальной опцией.

Ставки высоки. По прогнозам, ежедневные платежные потоки в США составят от 5 до 10 трлн долларов, и все они будут рассчитываться в реальном времени.

Этот сдвиг меняет задачи банков. Шмид подчеркнул, что управление ликвидностью и дюрацией в ближайшем будущем станет центральным элементом банковских операций.

Он также указал на токенизированные депозиты как на явление, способное переопределить традиционные банковские операции. Токенизированные депозиты — это, по сути, обычные банковские депозиты в форме цифровых токенов: деньги остаются внутри регулируемой банковской системы, но при этом заимствуется часть программируемости, которая изначально сделала криптовалюты интересными. По словам Шмида, они помогают сделать расчеты в реальном времени нормой, а не исключением.

FedNow в цифрах

FedNow был запущен в июле 2023 года в ответ на спрос отрасли на платежи в реальном времени. Сервис обрабатывает мгновенные переводы по схеме credit-push, то есть платеж инициирует отправитель, а расчеты проводятся в средствах центрального банка.

FedNow — не единственная система мгновенных платежей в США. Сеть RTP клиринговой палаты The Clearing House, управляемая консорциумом крупных коммерческих банков, предлагает платежи в реальном времени с 2017 года, поэтому гонка, которую описывает Шмид, охватывает всю экосистему мгновенных платежей, а не сводится к противостоянию одного сервиса ФРС и криптовалют.

Адаптация неуклонно росла. По состоянию на октябрь 2026 года в сервисе участвовали 1 949 финансовых учреждений, и эти банки и кредитные союзы охватывают примерно половину счетов до востребования в стране — повседневных расчетных счетов, которыми пользуется большинство потребителей.

За адаптацией последовал и объем операций. В третьем квартале 2026 года FedNow обработал 6,38 млн транзакций на сумму 370,9 млрд долларов, а к концу 2026 года были зафиксированы рекордные объемы транзакций.

Контекст стейблкоинов

Комментарии Шмида прозвучали в совершенно иной регуляторной среде, чем та, в которой запускался FedNow. Закон GENIUS Act 2025 года создал регуляторную базу для платежных стейблкоинов, обеспечив токенам, привязанным к доллару, более четкий правовой статус в США.

Эта база должна была помочь стейблкоинам конкурировать как платежный инструмент. Аргумент Шмида позволяет предположить, что ФРС рассматривает собственную инфраструктуру как более естественную среду для повседневного движения денег — независимо от существования регулируемых стейблкоинов.

Значение для криптовалют и банков

Токенизированные депозиты — главный фактор неопределенности. Если банки смогут предлагать токенизированные версии застрахованных депозитов, они смогут перенять часть программируемости, которую ценят пользователи криптовалют, оставив средства внутри банковской системы. Это обострит конкуренцию между банковскими токенами и частными стейблкоинами, и формулировки Шмида позволяют предположить, что регуляторы могут быть довольны таким исходом.

Для банков этот сдвиг является операционным в той же мере, что и конкурентным. Расчеты в реальном времени при ежедневных платежных потоках, которые, по прогнозам, составят от 5 до 10 трлн долларов, означают, что казначейские команды больше не могут полагаться на нетто-расчеты в конце дня для сглаживания несоответствий, а управление ликвидностью становится непрерывной задачей.

Есть и ограничения, которые стоит учитывать. Шмид — лишь один голос в ФРС, и его комментарии описывают направление движения, а не политическое решение. Охват FedNow примерно половины счетов до востребования значителен, но не всеобъемлющ, а участие отдельных учреждений не означает автоматически активного использования сервиса их клиентами. Конкретные индикаторы, за которыми стоит следить далее: число участников FedNow и квартальные показатели транзакций, а также то, превратятся ли обсуждения токенизированных депозитов в реальные предложения банков.