Федеральная резервная система США предложила комплекс правил для реализации новой федеральной базы регулирования стейблкоинов, установив требования к резервам, капиталу и управлению рисками, а также обозначив путь для банков под своим надзором к выпуску собственных токенов.

Предложения являются частью реализации Федеральной резервной системой закона Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, или GENIUS Act, принятого в 2025 году для установления федеральных правил в отношении платежных стейблкоинов. Платежные стейблкоины — это цифровые токены, предназначенные для сохранения паритета с долларом США и использования в платежах и расчетах; именно эта категория подпадает под действие нового федерального регулирования.

Полное резервное обеспечение и стандарты капитала

Согласно предложению ФРС, эмитенты платежных стейблкоинов под надзором центрального банка будут обязаны полностью обеспечивать свои токены разрешенными резервными активами, включая краткосрочные казначейские облигации США и другие высоколиквидные активы. Поскольку разрешенные резервы сосредоточены на краткосрочном государственном долге, правила напрямую привяжут обеспечение стейблкоинов под надзором ФРС к рынку казначейских обязательств США.

Правила также введут стандартизированные требования к капиталу, направленные на устранение кредитных и операционных рисков, связанных с деятельностью в области стейблкоинов, а также требования к управлению рисками для эмитентов.

Кроме того, ФРС установит отдельные требования для компаний, обеспечивающих сохранность активов, резервирующих стейблкоины, и разъяснит, какие операции, связанные со стейблкоинами, будут разрешены банкам под ее надзором.

Специализированная процедура подачи заявок для банков-эмитентов

Центральный банк также предложил специализированную процедуру подачи заявок для банков под надзором ФРС, стремящихся получить одобрение на выпуск платежных стейблкоинов через дочернюю компанию. Заявители должны будут предоставить информацию, включая бизнес-план и финансовые данные; в предложении определены процедуры проведения слушаний, апелляций и принятия окончательных решений.

Предложения поступили на фоне того, как американские банковские регуляторы завершают работу над правилами, требуемыми законом GENIUS Act. Закон предписал федеральным регуляторам и Министерству финансов сформировать базу регулирования к июлю 6 года, однако реализация вышла за рамки этого срока, и завершение оставшегося нормотворчества является ключевым фактором того, когда режим заработает в полном объеме.

Вознаграждения по стейблкоинам и период общественного обсуждения

Предложения ФРС также затрагивают вознаграждения по стейблкоинам — вопрос, который стал предметом дискуссий при разработке новой регуляторной базы. По имеющимся сообщениям, центральный банк стремился согласовать свой подход с правилами, ранее предложенными Управлением контролера денежного обращения (CFTC).

Федеральная резервная система заявила, что будет принимать общественные комментарии в течение 60 дней после публикации предложений в Federal Register.

Член совета управляющих ФРС Майкл Барр заявил, что база регулирования должна обеспечивать возможность погашения стейблкоинов по номиналу, в том числе в периоды рыночного стресса. Он выделил ограничения на резервные активы, стандартизированные требования к капиталу и четкие права на погашение как важные элементы предложенных правил.

Предложения означают еще один шаг к включению стейблкоинов, обеспеченных долларом, в регулируемую финансовую систему США, при этом банки потенциально смогут участвовать в ней как эмитенты, кастодианы и поставщики сопутствующих услуг в рамках новой базы. С учетом запущенного 60-дневного окна для комментариев и параллельного нормотворчества в других ведомствах, то, как итоговые правила ФРС будут согласованы с остальной реализацией GENIUS Act, определит сроки выхода контролируемых банков на рынок стейблкоинов.

Источник: BitcoinKE