Согласно новому исследованию Федеральной резервной системы, высокая доходность Bitcoin может побуждать инвесторов покупать ещё больше криптовалюты. Проще говоря, когда Bitcoin растёт, люди, которые уже верят в него, склонны удваивать ставки и наращивать свои позиции.

Результаты представлены в рабочем документе о криптовалютах в финансах домохозяйств Федерального резервного банка Кливленда, в котором рассматривается, как обычные инвесторы принимают решения о вложении средств в цифровые активы. Как и любой рабочий документ, эти результаты отражают продолжающееся исследование и могут быть пересмотрены в ходе дальнейшей проверки, однако тема вписывается в более широкий поток официального интереса: в последние годы опросы домохозяйств, проводимые Федеральной резервной системой, включали вопросы к взрослым американцам об использовании криптовалют по мере того, как цифровые активы всё глубже проникают в традиционные финансы. Материалы crypto.news об этом исследовании отмечают, что более высокая доходность Bitcoin связана с большей готовностью покупать дополнительные криптоактивы, при этом подчёркивается, что результат описывает поведенческую закономерность, а не гарантированный исход для каждого инвестора.

Кратко говоря, документ связывает высокую доходность Bitcoin с ростом покупок криптовалют, указывает, что инвесторами движут убеждения и они могут поддаваться влиянию недавних прибылей, и представляет этот эффект как поведенческую закономерность, а не обещание того, что цены продолжат расти.

Почему рост цены Bitcoin может подталкивать трейдеров к покупкам

Механизм, находящийся в центре исследования, — это погоня за доходностью: когда актив показывает хорошие результаты, некоторые инвесторы воспринимают это как доказательство того, что так будет и дальше, и реагируют дополнительными покупками.

Такое поведение не является уникальным для крипторынка. Исследования в области финансов домохозяйств давно документируют, что инвесторы паевых фондов склонны направлять средства в фонды с высокой недавней доходностью, и документ Кливлендского ФРБ применяет аналогичный подход к цифровым активам.

Освещение документа в Cointelegraph, распространяемом через TradingView, характеризует криптоинвесторов как движимых убеждениями и легко поддающихся влиянию доходности, при этом уверенность имеет тенденцию расти после сильных показателей Bitcoin.

Эта уверенность не ограничивается самим Bitcoin. Когда настроения вокруг криптовалюты позитивны, инвесторы часто чувствуют себя более уверенно и при распределении средств в более широкий крипторынок.

Исследование фиксирует эту связь; будет ли конкретный человек действовать в соответствии с ней, зависит от его собственных обстоятельств.

Что это может означать для всего крипторынка

Если покупки имеют тенденцию расти после получения прибыли, такое поведение может усиливать рыночные движения: приток новых покупателей во время восходящего тренда способен подталкивать цены выше, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

Эта закономерность также помогает объяснить эффект перелива. Возобновившийся интерес к Bitcoin может распространяться на альткоины — подобная динамика наблюдалась в прошлых циклах и находит отражение в других академических работах, изучающих, как поведение вокруг Bitcoin формирует рынки.

Погоня за доходностью имеет и обратную сторону. Покупки, обусловленные уже произошедшим ростом цен, могут оставить инвесторов уязвимыми при развороте тренда — это динамика, которая увеличивает волатильность, а не снижает её.

Для контекста: не все участники рынка гонятся за прибылью. Казначейские по характеру операции, такие как продажа компаниями Bitcoin для финансирования других проектов, показывают, что институциональные решения могут идти в направлении, противоположном розничному поведению, описанному в исследовании.

Практический вывод

Для каждого, кто держит хотя бы небольшое количество Bitcoin, исследование служит напоминанием о психологии инвестирования. Желание купить больше после ралли — распространённое явление, и теперь его документирует исследование, связанное с ФРС.

Осознание того, что недавние прибыли могут влиять на решения, может побудить новичков делать паузу, прежде чем действовать исключительно на волне азарта. Понимание этой закономерности — первый шаг к тому, чтобы она не управляла вами. Как рабочий документ, анализ ещё может развиваться, и будущие исследования Федеральной резервной системы о криптовалютных вложениях домохозяйств покажут, сохраняется ли эта закономерность со временем.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.