Комитет по открытым рынкам (FOMC) — орган, определяющий ставку Федеральной резервной системы, — 16 сентября единогласно (12-0) проголосовал за повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,75%–4,00%, что стало первым повышением ставки американского центробанка с 2023 года, как сообщило CNBC. Вместо распродаж, которые ужесточение денежно-кредитной политики традиционно вызывает на чувствительных к риску активах, крипторынки восприняли решение без колебаний: Bitcoin вырос, альткоины последовали за ним, а настроения уверенно держались в позитивной зоне.

Крипторынок устоял на фоне повышения ставки ФРС

На фоне объявления Bitcoin торговался по $76 621, прибавив 0,88% за 24 часа, тогда как Ether вырос на 1,1% до $2 444,36, а Solana поднялась на 2% до $100,57, по данным CoinDesk.

Zcash превзошла остальной рынок, взлетев на 23%, поскольку на фоне макроэкономической неопределенности трейдеры перераспределяли капитал в активы, ориентированные на приватность, согласно другому материалу CoinDesk. Широта движения — от крупных капитализаций до токенов приватности — указывала на рынок, который уже провел стресс-тест подобного сценария.

Глав аналитик ViaBTC Джефф Ко отметил, что повышение в основном уже было учтено в ценах и рынки убедились, что оно не означает агрессивного цикла ужесточения, сообщает CoinDesk. Это соотносится с настроениями на блокчейне: индекс Crypto Fear & Greed, широко отслеживаемый индикатор настроений крипторынка, показал 56 — уверенно в зоне «жадности», пока решение закладывалось в цены.

Почему решение по ставке важно для крипторынков

Более высокие процентные ставки снижают приведенную стоимость будущих денежных потоков и увеличивают альтернативные издержки владения активами без доходности — рамка, которая исторически давила на Bitcoin. Тот факт, что криптовалюты не подверглись переоценке вниз, говорит о том, что рынок уже отразил повышение в своих позициях задолго до единогласного одобрения FOMC.

Сентябрьский Прогноз экономических показателей (SEP) — квартальный документ, объединяющий экономические прогнозы чиновников с их индивидуальными ожиданиями по ставкам, так называемой «точечной диаграммой», — показывает медианную уместную ставку по федеральным фондам в 4,1% на конец 2026 года и 4,1% на конец 2027 года, что означает: комитет не ожидает значительного дополнительного ужесточения. Именно эта относительно плоская траектория отличает данное повышение от агрессивного цикла 2022–2023 годов, когда последовательные повышения на 75 базисных пунктов раз за разом переоценивали рисковые активы.

Различие между единичным взвешенным повышением и затяжной дугой ужесточения важно для децентрализованной ИИ-инфраструктуры и рынков вычислительных мощностей на токенах, где доходы протоколов и доходные инструменты на базе GPU оцениваются относительно макроэкономических ориентиров ставок. Если медиана точечной диаграммы останется на уровне 4,1% до 2027 года, токены инференс-слоя и ставки стейкинга смогут оценивать риск большей дюрации без переоценки на дополнительный процентный шок.

Контраст с более ранними сигналами ФРС разителен: глава ФРБ Нью-Йорка Уильямс ранее в этом году не видел срочности в снижении ставок, однако сентябрьские прогнозы теперь указывают, что цикл ужесточения, возможно, приближается к своей терминальной ставке. В заявлении FOMC отмечена повышенная инфляция, а повышение представлено как способствующее более своевременному возврату к цели в 2%.

Глава ФРС Кевин Уорш не signaled о последующем повышении на следующем заседании, оставив траекторию политики зависящей от поступающих данных, а не от заранее установленного графика. Для участников крипторынка, отслеживающих сигналы ФРС, в том числе прежние колебания губернатора Уоллера по поводу снижения ставок на фоне стойкой инфляции, зависимость комитета от данных остается ключевой переменной в четвертом квартале — а поступающие данные по инфляции относительно цели в 2% станут самым прямым индикатором того, как эта зависимость от данных прояв.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительным риском. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.