Представитель Федеральной резервной системы Полсон заявил в эфире CNBC, что недавнее голосование по политике было для него однозначным, подчеркнув, что инфляция остается слишком высокой и что центробанку необходимо действовать, если прогресс застопорится. Эти комментарии прозвучали на фоне того, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке сохранил базовую ставку федеральных фондов без изменений после агрессивного цикла ужесточения, начавшегося в 2022 году, когда инфляция поднималась выше 9 процентов.

Ключевые комментарии Полсона на CNBC:

• Инфляция слишком высокая, и ФРС хочет снизить ее.
• Это сложный период для денежно-кредитной политики.
• Текущая среда — экономика с «низким наймом и низкими увольнениями».
• Установители цен сообщили, что не чувствуют возможности перекладывать рост издержек на потребителей.
• Полсон сопоставляет этот дезинфляционный сигнал с бумом ИИ и силой фондовых рынков.
• Он сохраняет открытый взгляд на дальнейшее направление процентной политики.
• О недавнем голосовании: «Для меня голосование не было спорным».
• Он видит базовую инфляцию в диапазоне 2,4–2,8%.
• Если дальнейшего прогресса по инфляции не будет, ФРС нужно будет действовать.

Комментарии Полсона подчеркивают напряжение между признаками замедления ценового давления на уровне потребителей и более широкими финансовыми условиями, которые по-прежнему поддерживают рост. Его замечание о том, что бизнесу становится трудно перекладывать рост издержек, указывает на ослабление ценовой власти — динамику, за которой ФРС внимательно следит в поисках признаков приближения инфляции к целевым 2%. При оценке базовой инфляции в 2,4–2,8% ценовое давление по-прежнему заметно выше цели, даже несмотря на существенное снижение общей инфляции с пиковых уровней.

В то же время Полсон отметил, что рост фондовых рынков и продолжающийся инвестиционный бум вокруг искусственного интеллекта являются факторами, которые могут поддерживать спрос и усложнять путь дезинфляции. Характеристика экономики как среды с «низким наймом и низкими увольнениями» указывает на рынок труда с пониженной текучестью, где и найм, и увольнения замедлились по сравнению с прежними циклами — такая динамика может сдерживать рост заработной платы без резкого скачка безработицы, типичного для более глубоких спадов.

Оценка Полсона о том, что голосование не было спорным, сигнализирует о твердой приверженности текущему курсу политики и предполагает ограниченную готовность по крайней мере части участников FOMC к скорому снижению ставок без дальнейшего прогресса по инфляции. Его готовность действовать, если ценовое давление застопорится, подчеркивает, что траектория политики будет зависеть от поступающих данных, прежде всего по инфляции и состоянию рынка труда, в ближайшие месяцы.