Представители Федеральной резервной системы во вторник, 29 сентября, выступили преимущественно с жесткой риторикой, предупредив, что инфляция остается слишком высокой, но разойдясь во мнениях о сроках дальнейшего повышения процентной ставки. Губернатор Майкл Барр и глава Чикагского отделения ФРС Остан Голсби подчеркнули риски устойчивой инфляции, в то время как глава Нью-Йоркского отделения ФРС Джон Уильямс заявил, что после сентябрьского повышения ставки центробанком спешить не нужно.

Сентябрьское повышение ставки ФРС увеличило целевой диапазон по ставке по федеральным фондам — ключевому ориентиру стоимости заимствований в экономике — на четверть процентного пункта, до 3,75%–4%. Заседание 27–28 октября станет следующей запланированной встречей Федерального комитета по открытым рынкам, определяющего ставку, и рынки оценивали вероятность нового повышения на нем примерно в два из трех случаев; этот шаг поднял бы диапазон до 4,00%–4,25%, при этом еще более высокая вероятность закладывалась на декабрьское заседание, пока официальные лица выступали. Поскольку каждое решение принимается комитетом, заявления отдельных официальных лиц в преддверии заседания отслеживаются на предмет изменений в расстановке мнений за голосованием.

После того как Уильямс подчеркнул, что «срочности» в новом повышении нет, а долларовый индекс США изначально умеренно снизился, хотя валюта удержалась прочно в течение дня. Растущие ожидания дополнительных повышений ставки и опасения относительно инфляции, обусловленной нефтью, также довели доходности американских облигаций до многолетних максимумов.

Барр указывает на цены на энергоносители и инвестиции в ИИ

Выступая в Детройтском экономическом клубе, Барр заявил, что высокие цены на энергоносители и всплеск инвестиций в искусственный интеллект нарушили прогресс в достижении цели ФРС по инфляции в 2%. По его словам, он пока не видит четкой тенденции к своевременному возвращению к цели.

Барр сказал, что его базовый сценарий предполагает вероятную необходимость дальнейшей корректировки политики. Он также ожидает, что экономический рост несколько ускорится с примерно 2% темпа первого полугодия при поддержке со инвестиций в бизнес и потребительских расходов, и эти факторы помогут сохранить рынок труда.

Упоминание Барром цен на энергоносители удержало нефть в центре дискуссии об инфляции. Рост цен на нефть укрепил бы позицию политиков, выступающих за более жесткую политику, а откат дал бы официальным лицам, предпочитающим выжидать, больше пространства для оценки поступающих данных.

Голсби предупреждает о длительном превышении инфляцией цели

Голсби выразил схожую озабоченность по поводу инфляции, но не указал на конкретный шаг политики. Он заявил, что сохранение инфляции выше цели в течение 5,5 лет равносильно «игре с огнем», и что ФРС, возможно, придется отреагировать на шоки предложения, имеющие длительные последствия.

Он добавил, что хотел бы увидеть свидетельства снижения инфляции, прежде чем поддерживать снижение ставок. При этом Голсби назвал себя одним из более оптимистично настроенных политиков в отношении траектории ставки.

Уильямс призывает к терпению в вопросе сроков

Уильямс занял более терпеливую позицию в отношении сроков дальнейших действий, хотя не исключил нового повышения. В подготовленных замечаниях в Буффало он сказал, что одно дополнительное повышение ставки может быть уместным в конце этого года, если экономика будет развиваться в целом в соответствии с его прогнозом.

Как сообщает Reuters, Уильямс, по-видимому, возразил против рыночных оценок октябрьского повышения. Он охарактеризовал экономику как устойчиво растущую и сказал, что инвестиции в искусственный интеллект усиливают ценовое давление. Он также отметил, что давление, связанное с тарифами, в значительной мере ослабло, если не будут введены новые импортные налоги.

Комментарии Уильямса позволяли предположить, что новое повышение остается возможным, однако политикам не нужно действовать немедленно после сентябрьского решения.

Мусалем о коммуникациях ФРС

Глава Сент-Луисского отделения ФРС Альберто Мусалем затронул отдельную тему в выступлении в Лондоне. По его мнению, Федеральная резервная система должна объяснять, как и почему она проводит политику, не обещая конкретную траекторию процентных ставок.

Мусалем предупредил, что чрезмерный отказ от деталей в коммуникациях центробанка может привести к более высоким и волатильным процентным ставкам и инфляции. Его замечания прозвучали на фоне того, что председатель Кевин Уорш создал рабочую группу по коммуникациям ФРС. Освещение выступления Мусалема не содержало нового сигнала относительно перспектив процентных ставок.

Высказывания официальных лиц оставили октябрьское решение открытым. Замечания Барра поддержали аргументы в пользу нового повышения ставки, Уильямс выглядел менее озабоченным сроками, а Голсби заявил, что хочет увидеть свидетельства ослабления инфляции. Трейдеры будут следить за предстоящими данными по инфляции и ценами на энергоносители, чтобы понять, что склонит чашу весов перед октябрьским заседанием.

Связанные материалы: Барр ожидает ускорения роста ВВП во втором полугодии; Голсби: 5,5 лет выше цели — это «игра с огнем»; Уильямс: одного повышения ставки в этом году, вероятно, достаточно; Мусалем: инфраструктура как основа коммуникационной стратегии

Источник: InvestingLive