Совет управляющих Федеральной резервной системы во вторник опубликовал протоколы своих недавних заседаний, на которых рассматривались и определялись учётные ставки, предоставляемые депозитным учреждениям через дисконтное окно. Протоколы, выпущенные в пресс-релизе от 25 августа 2026 года с разрешением на публикацию в 14:00 по восточному летнему времени, охватывают заседания Совета, состоявшиеся 20 и 29 июля 2026 года. Полный документ доступен в виде PDF-вложения. Совет обычно публикует эти протоколы во второй половине того же дня, что и соответствующие протоколы FOMC, примерно через три недели после рассматриваемых заседаний — ритм, соответствующий публикации 25 августа для заседаний конца июля.

Учётная ставка — это процентная ставка, которую Федеральная резервная система взимает по кредитам, предоставляемым соответствующим депозитным учреждениям через дисконтное окно — кредитный механизм центрального банка, обеспечивающий банкам ликвидность под залог. Окно действует по трём программам, каждая со своей ставкой: первичный кредит для учреждений в целом устойчивом финансовом положении, вторичный кредит для учреждений, не соответствующих критериям первичного кредита, и сезонный кредит для небольших учреждений с регулярно повторяющимися сезонными потребностями в финансировании; при этом именно ставка по первичному кредиту обычно упоминается как «учётная ставка». В рамках устройства Федеральной резервной системы ставка устанавливается административным путём: советы директоров двенадцати региональных федеральных резервных банков периодически представляют предлагаемые изменения, которые затем рассматриваются и утверждаются Советом управляющих в Вашингтоне. Опубликованные протоколы, как правило, фиксируют — район за районом — какие изменения ставки запрашивали советы резервных банков и какие решения принял Совет.

В своём объявлении Совет отметил, что процедура установления учётной ставки отличается от процедуры, которой следует Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) при установлении целевого диапазона ставки по федеральным фондам — ставки overnight, по которой банки предоставляют друг другу остатки резервов. FOMC устанавливает целевой диапазон для этой рыночной ставки на своих плановых заседаниях по денежно-кредитной политике, тогда как учётная ставка является административно управляемой ставкой, определяемой непосредственно Советом. На практике тем не менее они двигались согласованно: в рамках механизма первичного кредита, действующего с января 2003 года, ФРС, как правило, удерживает ставку по первичному кредиту с надбавкой к верхней границе целевого диапазона ставки по федеральным фондам — на протяжении многих лет она составляла 50 базисных пунктов, а в марте 2020 года была сужена до 25 базисных пунктов; такая маржа призвана сохранять окно резервным, а не постоянным источником ликвидности. Исторически Совет голосовал за соответствующие изменения учётной ставки в те же дни, когда FOMC менял свой целевой диапазон, поэтому данные протоколы можно рассматривать в связке с действиями FOMC за соответствующий период.

По вопросам от СМИ Совет предложил обращаться по электронной почте или по телефону 202-452-2955.