Разбор: что означают притоки в размере $127 млрд по схеме FCNR(B) для ICICI Bank, HDFC Bank и других индийских банковских акций
Ключевые выводы
- •Индийские банки привлекли около $127 млрд депозитов FCNR(B) в рамках схемы RBI, которая теперь закрыта для новых мобилизаций.
- •В общей сложности банки собрали более $136 млрд через валютный своп RBI и депозиты FCNR(B), при этом депозиты FCNR(B) доминировали в притоках.
- •Ажиотаж вокруг FCNR(B) оставил банковской системе ликвидность порядка 6,65 трлн рупий, что создает для RBI задачу по управлению ею.
- •Притоки долларов укрепили валютные резервы Индии и дали RBI дополнительные возможности на валютном рынке.
- •Ранее Индия использовала депозиты FCNR(B) в 2013 году, когда льготное своп-окно под руководством Рагхура Раджана привлекло около $34 млрд в период давления на рупию.
Закрытие схемы FCNR(B) привело к заметному росту притока долларов в Индию, укрепив валютные резервы страны и дав Резервному банку Индии (RBI) дополнительные возможности для действий на валютном рынке.
Счета FCNR(B) — Foreign Currency Non-Residential (Bank) — позволяют банкам принимать депозиты от нерезидентов Индии в иностранных валютах, таких как доллар США; депозит хранится в иностранной валюте и защищен для вкладчика от валютного риска по рупии. Индия уже прибегала к этому инструменту в периоды валютного стресса: в 2013 году, когда рупия оказалась под сильным давлением, RBI под руководством тогдашнего управляющего Рагхурараджана открыл льготное своп-окно, привлекшее около $34 млрд депозитов FCNR(B) и помогшее стабилизировать валюту.
Индийские банки стали главными бенефициарами этих масштабных мобилизаций средств: притоки способствовали дальнейшему росту кредитования в банковском секторе. По данной схеме банки привлекли около $127 млрд депозитов FCNR(B) наряду с другими механизмами привлечения иностранной валюты. Притоки существенно укрепили фондовую базу сектора в период, когда рост депозитов у многих кредиторов отставал от расширения кредитования.
Однако этот приток создал для RBI новую политическую задачу: управление избыточной ликвидностью, порожденной данными притоками. Абсорбция избыточной ликвидности в банковской системе, как ожидается, станет ключевой задачей центробанка в ближайший период. Согласно сопутствующим материалам, ажиотаж вокруг FCNR(B) оставил банковской системе ликвидность порядка 6,65 трлн рупий, и этот масштаб определит, как RBI будет калибровать операции по управлению ликвидностью в ближайшие месяцы.
Всплеск депозитов FCNR(B) последовал за введением RBI рамочной схемы, позволяющей банкам привлекать средства в иностранной валюте: в общей сложности банки собрали более $136 млрд через валютный своп RBI и депозиты FCNR(B), причем последние доминировали в притоках. Теперь, когда схема закрыта для новых мобилизаций, внимание рынка смещается к тому, как банки распорядятся этим валютным финансированием и как RBI абсорбирует образующуюся рупийную ликвидность.
Сопутствующие материалы:
- Рекордные притоки FCNR(B): банки привлекли $127 млрд
- Ажиотаж вокруг FCNR оставил банки в ликвидности объемом 6,65 трлн рупий
- Индийские банки привлекли более $136 млрд через валютный своп RBI; депозиты FCNR(B) доминируют в притоках
Источник: Economic Times
