FalconX и Ethena запустили институциональную кредитную линию на $1 млрд, обеспеченную активами USDe, объединив торговую инфраструктуру prime broker с экосистемой синтетического доллара Ethena для расширения возможностей криптокредитования для крупных инвесторов.

FalconX и Ethena представили институциональную кредитную линию на $1 млрд

Две компании оформили соглашение как warehouse-финансирование объемом $1 млрд, призванное расширить институциональные кредитные возможности FalconX, говорится в сообщении о запуске, распространенном через PR Newswire. Warehouse financing — давно применяемая структура на традиционных рынках, где кредиторы предоставляют финансирование под пулы базовых активов, таких как торговая дебиторская задолженность или кредитные портфели, и новая сделка использует тот же подход для цифровых активов. В соглашении участвуют FalconX, институциональный prime brokerage, и Ethena, эмитент синтетического доллара USDe.

Кредитная деятельность FalconX уже фигурировала в прежних институциональных сделках, включая финансирование, в рамках которого Hut 8 заменила кредит Coinbase сделкой с FalconX для снижения стоимости заимствований.

Как обеспечивается линия кредитования активами USDe

Кредитная линия обеспечена активами USDe, что делает синтетический доллар Ethena центральным обеспечением структуры, а не второстепенным элементом. Такая конструкция позиционирует продукт как кредит под криптообеспечение, привязанный к USDe.

Этот якорь имеет особое значение из-за того, как устроен USDe. Синтетический доллар Ethena создан как delta-neutral инструмент: удерживаемое криптообеспечение сочетается с компенсирующими короткими деривативными позициями, а доходность в основном формировалась за счет выплат по ставкам финансирования на этих позициях — выплат, которые меняются в зависимости от условий на рынке деривативов.

Ethena также расширяет то, что стоит за USDe. В сообщениях о запуске отмечалось, что эта линия является частью шага по диверсификации обеспечения USDe за пределы криптовалютных ставок финансирования, по данным CoinDesk.

Почему сделка FalconX-Ethena важна для институционального крипторынка

Эта линия нацелена именно на институциональных участников, предоставляя крупным инвесторам криптокредитование через устоявшийся канал prime-brokerage. Ее масштаб свидетельствует о серьезных амбициях на рынке, где доступность кредитов оставалась ограничением для институционального принятия — ограничением, усугубленным крахом в 2022 году крупных криптокредиторов, включая Celsius, BlockFi и Genesis, что резко сократило доступность кредитования в секторе и оставило институциональных участников с гораздо меньшим числом каналов заимствования. Объем фактически выбранного из $1 млрд лимита покажет реальный спрос на кредит под криптообеспечение через каналы prime-brokerage.

Партнерство также отражает более широкий курс на соединение институциональных торговых рельсов с ончейн-финансами, что видно в таких инициативах, как связка FalconX и Interstice, соединяющая Canton с Ethereum и Solana. Кредитные продукты под криптообеспечение расширяются и в розничном сегменте, например в виде кредитного продукта Nexo под криптообеспечение в Австралии.

Отказ от ответственности: Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов сопряжены со значительными рисками. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.