Стратегия ExxonMobil (NYSE: XOM) в области низкоуглеродного развития вступает в более измеримую фазу, поскольку проекты по улавливанию углерода переходят от заключённых контрактов к эксплуатируемым активам. Акции XOM торговались по 161,92 доллара, снизившись на 0,86% в начале торгов в четверг, после закрытия в среду на уровне 163,32 доллара.

Компания планирует примерно 20 млрд долларов инвестиций в технологии с низким уровнем выбросов до 2030 года, выводя улавливание углерода в центр своей потенциальной стратегии роста. Exxon Mobil Corporation ожидает, что новые направления бизнеса будут приносить более 1 млрд долларов годовой прибыли к 2030 году, а, по оценкам руководства, к 2040 году этот показатель может достичь примерно 13 млрд долларов при благоприятной политике и развитии рынков. На данном этапе значимость стратегии определяется её исполнением: превращением подписанных соглашений в работающие активы, приносящие доход, а не оставлением их в виде заключённых контрактов.

Улавливание углерода движется к коммерческому масштабу

ExxonMobil заключила контракты примерно на девять миллионов метрических тонн мощности по хранению CO2 в год с крупными сторонними промышленными клиентами. Её сеть на побережье Мексиканского залива соединяет промышленные выбросы с транспортировкой и постоянным подземным хранением посредством специализированной инфраструктуры и имеющегося опыта работы с трубопроводами. Компания заявляет, что эта платформа придаёт улавливанию и хранению углерода (CCS) более значимую коммерческую роль в расширяющемся портфеле низкоуглеродного бизнеса.

Состав клиентов указывает, куда вписываются услуги по улавливанию. Производство стали, промышленных газов и сбор природного газа — секторы, представленные Nucor, Linde и New Generation Gas Gathering, — создают концентрированные потоки углерода, которые трудно устранить только за счёт электрификации, поэтому услуги по улавливанию предлагаются крупным промышленным эмитентам, а не конечным потребителям.

В 2026 году ExxonMobil планирует несколько дополнительных проектов с Linde, Nucor и New Generation Gas Gathering. Ожидается, что эти проекты сформируют эксплуатационную историю до 2027 года и дадут более ясные данные о выручке, затратах, маржинальности и спросе клиентов. ExxonMobil также разрабатывает центры обработки данных на базе CCS, которые будут сочетать энергоснабжение от природного газа с улавливаемыми выбросами и специализированным хранением.

Руководство ориентируется на принятие окончательного инвестиционного решения по первомутегрированному низкоуглеродному проекту центра обработки данных до конца 2026 года. Этот план связывает растущий спрос на электроэнергию с существующими запасами природного газа, сетью трубопроводов и возможностями хранения углерода ExxonMobil. Однако коммерческая доходность будет зависеть от экономики проектов, государственной поддержки, контрактов с клиентами, эффективности хранения и исполнения на нескольких площадках. Пока эксплуатируемые проекты не проверят эти переменные, экономика платформы остаётся планом, а не подтверждённым результатом.

Новые направления бизнеса добавляют ещё один маршрут роста

Портфель новых направлений ExxonMobil включает CCS, литий, водород, системы Proxxima, углеродные материалы, биотопливо и другие виды деятельности с низким уровнем выбросов на нескольких рынках. Согласно текущему плану, компания ожидает, что эти направления будут приносить более 1 млрд долларов годовой прибыли к 2030 году. По оценкам руководства, к 2040 году годовая прибыль может достигнуть примерно 13 млрд долларов, если политика останется благоприятной, а рынки будут развиваться в соответствии с ожиданиями.

Эти прогнозы существуют отдельно от гораздо более крупного действующего бизнеса ExxonMobil в области нефти, природного газа, переработки, химии и топлива. Поэтому традиционные энергетические активы будут продолжать обеспечивать большую часть прибыли, пока новые направления бизнеса масштабируются в ближайшие годы. Компания также ожидает, что примерно 60% запланированных расходов на технологии с низким уровнем выбросов будут направлены на выбросы, создаваемые сторонними клиентами, — такой акцент делает бизнес-модель зависимой от готовности других компаний платить за услуги по улавливанию и хранению.

Более широкий план ExxonMobil на 2030 год предусматривает рост прибыли, увеличение денежного потока и продолжение роста за счёт её конкурентных глобальных активов. Компания повысила прогноз роста прибыли к 2030 году до 25 млрд долларов по сравнению с 2024 годом в постоянных ценах и при неизменной маржинальности. Этот более широкий план даёт низкоуглеродному сегменту время на развитие без замены основного энергетического бизнеса в ближайшей перспективе.

Рост электромобилей усиливает давление на долгосрочный спрос на нефть

Электромобили представляют долгосрочную угрозу для спроса на автомобильное топливо, хотя их влияние на общее потребление нефти остаётся постепенным. Мировые продажи электромобилей в 2025 году превысили 20 миллионов и составили около четверти всех продаж автомобилей в мире. Международное энергетическое агентство (МЭА) теперь ожидает, что в 2026 году электромобили будут составлять 29% мировых продаж автомобилей благодаря более сильному спросу во втором квартале.

По оценкам МЭА, мировой парк электромобилей в 2025 году замещал около 1,7 млн баррелей спроса на нефть в день. Согласно сценариям текущей политики, по мере расширения внедрения электромобилей это замещение может достичь примерно пяти миллионов баррелей в день к 2030 году. Этот сдвиг влияет на спрос на бензин и дизельное топливо, однако нефть остаётся важной в авиации, судоходстве, нефтехимии, производстве и других отраслях.

Следовательно, улавливание углерода может выступать в качестве переходного бизнеса, пока крупные промышленные клиенты продолжают использовать ископаемое топливо для важнейших операций. К 2027 году дополнительные эксплуатируемые проекты могут дать ExxonMobil больше данных для предоставления подробного финансового руководства по экономике и доходности CCS. Для XOM долгосрочные перспективы по-прежнему зависят от прибыли от основного энергетического бизнеса и дисциплинированного расширения в новые направления.

Источник: Blockonomi.