Президент Дональд Трамп получил очередной мрачный отчёт о состоянии экономики: по сообщению Financial Times, продажи существующих домов упали до самого низкого уровня более чем за 16 лет на фоне стремительного, подпитываемого войной роста инфляции, который поднял ипотечные ставки почти до значений, не наблюдавшихся на протяжении четверти века.

По данным Национальной ассоциации риелторов (NAR), чей ежемесячный учёт отслеживает завершённые сделки с ранее построенным жильём, продажи существующих домов в октябре снизились на 5,5% по сравнению с предыдущим месяцем — до скорректированного по сезонности годового темпа в 3,75 млн, то есть общего числа сделок за полный год при сохранении октябрьского темпа с учётом сезонных колебаний. Это самый слабый темп продаж с августа 2010 года, когда США ещё восстанавливались после краха рынка жилья, и ниже прогнозировавшихся экономистами 3,85 млн.

Главный экономист NAR Лоуренс Юн связал снижение со стоимостью заимствований. Покупать жильё, по его словам, "трудно, когда ипотечные ставки поднялись до самых высоких уровней с 2000 года" — за исключением одного месяца в 2023 году.

Повышенная инфляция объясняется войной Трампа с Ираном. По сообщению FT, вызванное конфликтом удорожание энергоносителей разогнало инфляцию, что, в свою очередь, подняло доходность гособлигаций США и ипотечные ставки — эта передача важна, поскольку ставки по ипотеке с фиксированной процентной ставкой обычно привязаны к длинному концу облигационного рынка. В начале октября ипотечные ставки достигли 7,5% — максимума за три года, хотя с тех пор немного снизились. Доходность тридцатилетних гособлигаций сейчас превышает 5,4% — это далеко от допандемийных уровней, и в результате часть американцев не может позволить себе ипотеку для покупки жилья или рефинансирования.

Ранее в этом году Трамп объявил, что правительство выкупит ипотечных облигаций на 200 млрд долларов, чтобы снизить ставки, сообщал Washington Examiner. Однако, согласно июньскому анализу левоцентристского Center for American Progress, война фактически повысила долгосрочные ставки примерно на полпроцента.

Другие показатели рынка жилья выглядят столь же мрачно. Индекс незавершённых продаж, отражающий подписанные, но ещё не закрытые контракты, в сентябре достиг рекордного минимума; такие контракты обычно закрываются в течение одного-двух месяцев, что делает этот ряд общепринятым ранним индикатором будущих завершённых сделок. Растут и объёмы непроданного жилья: по оценке NAR, предложение в октябре составило 1,59 млн объектов — эквивалент 5,1 месяца продаж. Аналитики Barclays и JPMorgan отметили, что это самый высокий показатель более чем за десять лет — на рынке, где примерно шесть месяцев предложения традиционно считаются точкой равновесия между покупателями и продавцами.

Добавляет давления и то, что Федеральная резервная система — которую Трамп неоднократно призывал снижать ставки в ходе своего президентства — в сентябре впервые за три года повысила базовую процентную ставку, чтобы бороться с инфляцией. Фьючерсные рынки полностью закладывают повышение ставки на четверть процентного пункта в следующем месяце и ещё одно повышение к марту.

Аналитики Jefferies отметили, что продажи жилья обычно отстают от изменений ипотечных ставок, поэтому октябрьский рост ставок вряд ли полностью отразится в данных о продажах до ноября и декабря, и возможно дальнейшее ослабление.

Неутешительная жилищная статистика приходит в непростой для Белого дома момент. По данным FT, гнев избирателей из-за проблемы доступности стал ключевым фактором победы демократов на промежуточных выборах на прошлой неделе, и свежие данные о продажах существующих домов вряд ли ослабят опасения избирателей.