Журналистка Элинор Терретт обратила внимание на предупреждение двухпартийной группы бывших регуляторов SEC и CFTC касательно рынка деривативов США. Бывшие чиновники предостерегают, что США рискуют утратить конкурентное преимущество на рынке перпетуальных контрактов объемом $90 трлн, пока регулирующие органы взвешивают новые подходы. Их рекомендации подчеркивают безотлагательность разработки CFTC стратегий по репатриации рынка перпетуальных контрактов (perps) — шага, который может иметь существенные последствия для рыночной динамики. Терретт поделилась этим предупреждением на X: https://x.com/EleanorTerrett/status/2094484285428244866

Ключевое развитие событий

Публикация Терретт подчеркивает необходимость оперативных действий американских регуляторов для защиты позиций страны на высокодоходном рынке перпетуальных контрактов. По мере роста глобальной торговли деривативами надежные регуляторные структуры все чаще рассматриваются как необходимое условие сохранения доверия инвесторов и целостности рынка. Рекомендации этих бывших чиновников могут стать объединяющим ориентиром для дискуссий в регуляторных кругах — на фоне того, что более широкий крипторынок демонстрирует смешанные сигналы и колеблющуюся динамику различных активов.

Перпетуальные фьючерсы — производные контракты без даты истечения, расчет по которым осуществляется через механизмы ставки финансирования — возникли на криптовалютных рынках и сегодня торгуются преимущественно на офшорных площадках вне прямого американского регуляторного надзора. Поскольку законодательство США о деривативах в настоящее время не предусматривает четкого пути регистрации таких продуктов, основной объем этой торговли приходится на зарубежные площадки — именно этот конкурентный разрыв и подчеркивают бывшие регуляторы.

Что известно

• Элинор Терретт выразила обеспокоенность рисками, стоящими перед рынком деривативов США.
• Двухпартийная группа состоит из бывших регуляторов SEC и CFTC.
• Чиновники подчеркивают необходимость эффективных стратегий репатриации рынка перпетуальных контрактов.
• Рынок деривативов США оценивается в $90 трлн.
• Призыв к действию направлен на защиту конкурентоспособности американского рынка.

Пульс рынка

Состояние рынка деривативов приобретает все большее значение по мере роста глобальных торговых объемов. Регуляторная ясность может сыграть значимую роль в формировании развития этих рынков, а ориентация на репатриацию торговли и корректировку регулирования может привести к более структурированной торговой среде, влияя как на институциональное, так и на розничное участие. По мере развития дискуссий отслеживание регуляторных изменений будет критически важно для всех участников деривативного рынка.

CFTC и SEC являются основными регулирующими органами, осуществляющими надзор за торговлей деривативами в США. Их юрисдикция охватывает широкий спектр финансовых инструментов, включая перпетуальные контракты, а эффективность их регулирования может существенно влиять на рыночную динамику и защиту инвесторов в условиях постоянно меняющегося финансового ландшафта.

Что дальше

К ключевым событиям, за которыми стоит следить, относится реакция CFTC и SEC на эти опасения. CFTC ранее запрашивала общественное мнение о том, как перпетуальные деривативы могли бы вписаться в существующие регуляторные рамки, а возможные корректировки политики могут изменить ландшафт торговли деривативами. Если США не адаптируются, существует риск фрагментации рынка и перетока торговой активности в юрисдикции с более благоприятным регулированием. Участникам рынка необходимо внимательно следить за официальными сообщениями.