Индекс инвесторской уверенности Sentix в еврозоне за сентябрь составил 5.1, что значительно выше ожидаемых экономистами 2.0 и предыдущего значения 0.9.

Основной индекс растёт пятый месяц подряд и достиг максимального уровня с февраля 2022 года. Улучшение обусловлено как более высокой оценкой текущих условий, так и укреплением ожиданий в преддверии сентября. Компонент текущих условий вырос до -3.3 с -8.0, а компонент ожиданий поднялся до 13.8 с 5.3.

Германия стала одним из основных факторов роста: её основной индекс подскочил до -2.8 с -11.9 — четвёртое последовательное месячное повышение. Это заметный перелом для крупнейшей экономики Европы, которая большую часть последних двух лет находилась в состоянии спада и сдерживала настроения в еврозоне на фоне слабого промышленного производства и энергетических издержек, восходящих к энергетическому кризису 2022 года.

В целом инвесторская уверенность в еврозоне существенно улучшается, и, что важно, Германия теперь поддерживает, а не сдерживает восстановление настроений.

Что измеряет этот показатель?

Индекс Sentix основан на опросе инвесторов и аналитиков о текущей экономической ситуации и перспективах еврозоны на шесть месяцев вперёд. Значения выше нуля сигнализируют об оптимизме, ниже нуля — о пессимизме. Ежемесячный опрос охватывает порядка 1 100–1 500 инвесторов и аналитиков более чем в десятке стран, что делает его оперативным, но основанным на настроениях индикатором, а не прямым измерением выпуска.

Почему это важно для рынков?

Индекс служит ранним индикатором настроений по росту еврозоны и может подсказать, улучшается ли уверенность до того, как это подтвердят более твёрдые экономические данные. Опросы настроений, подобные Sentix, часто опережают официальную статистику, такую как ВВП, которая публикуется с задержкой и подлежит пересмотру, поэтому трейдеры рассматривают изменения индекса как один из ранних сигналов среди прочих.

Как это соотносится с текущей экономической ситуацией в еврозоне?

Sentix резко улучшился за лето: с -13.4 в июне до -3.1 в июле и +0.9 в августе, что указывало на начавшееся восстановление уверенности. Динамика Германии согласуется с этим более широким улучшением в еврозоне.

Каково потенциальное влияние на рынки?

Более сильное значение, как правило, позитивно для евро; слабое может дать обратный эффект. Влияние на ожидания по политике Европейского центрального банка обычно ограничено, если только данные не подкрепляют более широкий тренд роста. ЕЦБ снижал ставку по депозитам с рекордно высокого уровня по мере замедления инфляции к цели в 2%, поэтому устойчивое улучшение настроений по росту — один из факторов, которые рынки учитывают при оценке темпов дальнейшего смягчения политики.

Насколько актуально сейчас?

Минимально и/или незначительно. Индекс полезен как сигнал настроений по росту, но остаётся второстепенным по сравнению с данными по инфляции, PMI, показателями ВВП и риторикой ЕЦБ. Следующими ориентирами для рынков станут предстоящие предварительные данные PMI еврозоны и инфляционные отчёты, которые покажут, подтверждается ли восстановление настроений более твёрдыми данными.