По мере того как лондонские и европейские трейдеры покидали рынок, европейские акции завершили торги в основном снижением, причём продажи наблюдались на большинстве крупных рынков. CAC Франции возглавил снижение, потеряв 1,68%, тогда как акции Италии, Испании и Великобритании также оказались под давлением. DAX Германии стал единственным заметным исключением, сумев прибавить скромные 0,27%.

Изменения происходили на фоне более высоких суверенных доходностей и более жёсткого политического фона в США, где инвесторы реагировали на новую порцию отчётности, экономических данных и комментариев центральных банков. Такое сочетание поддерживало внимание к чувствительности европейских активов к ставкам, даже несмотря на более смешанную динамику фондового рынка региона на уровне индексов.

Закрытие европейских фондовых индексов:

• DAX Германии: +0,27%
• CAC Франции: -1,68%
• FTSE 100 Великобритании: -0,79%
• Ibex Испании: -0,93%
• FTSE MIB Италии: -1,17%

На европейском рынке долга эталонные 10-летние доходности в основном выросли, несмотря на слабость акций. Ведущими были доходности Германии и Франции, поднявшись на 1,4 и 1,3 базисного пункта соответственно. Великобритания стала исключением: доходность 10-летних gilts снизилась на 1,3 базисного пункта.

Более высокие доходности важны для акционерного рынка, поскольку они могут оказывать давление на сектора, чувствительные к оценке, особенно когда инвесторы всё ещё оценивают, как долго центральные банки будут сохранять жёсткую политику. Пока что европейский рынок ставок отражает эту неопределённость более прямо, чем фондовый рынок.

10-летние доходности в Европе:

• Германия: 3,251%, +1,4 базисного пункта
• Франция: 4,101%, +1,3 базисного пункта
• Великобритания: 5,029%, -1,3 базисного пункта
• Испания: 3,704%, +1,0 базисного пункта
• Италия: 4,078%, +1,0 базисного пункта

На валютном рынке доллар США в основном снизился к основным валютам. Австралийский доллар лидировал по росту, за ним следовали канадский и новозеландский доллары. Евро, иена и швейцарский франк также немного укрепились, тогда как британский фунт стал единственной крупной валютой, немного подешевевшей к доллару США.

Доллар США против основных валют:

• Австралийский доллар: +0,39%
• Канадский доллар: +0,14%
• Новозеландский доллар: +0,12%
• Швейцарский франк: +0,24%
• Евро: +0,02%
• Японская иена: +0,02%
• Британский фунт: -0,01%

На рынке акций США основные индексы выросли благодаря резкому послерезультатному росту Nvidia и Salesforce. Nvidia прибавила около 8% после очередного сильного квартала с превышением ожиданий и повышением прогноза, тогда как акции Salesforce выросли примерно на 19%. Эти gains особенно заметно поддержали технологически насыщенные индексы Nasdaq.

Фондовые индексы США:

• Dow Industrial Average: +167 пунктов, или +0,31%
• S&P 500: +49,33 пункта, или +0,64%
• Nasdaq Composite: +336,79 пункта, или +1,29%
• Russell 2000: +11,67 пункта, или +0,39%
• Nasdaq 100: +310,43 пункта, или +1,06%

На рынке государственного долга США доходности Treasury немного снизились по всей кривой, поскольку трейдеры переваривали свежие экономические данные и жёсткие комментарии представителей ФРС. Нефть WTI торговалась на $0,35 выше, по $82,57.

Данные США: более широкий торговый разрыв, стабильный рынок труда

В экономическом блоке дефицит торгового баланса США по товарам вырос до $118,80 млрд, значительно превысив оценку в $99,0 млрд. Более крупный дефицит указывает на возможное негативное влияние чистой торговли на рост ВВП в третьем квартале.

Данные по рынку труда остались устойчивыми. Число первичных заявок на пособие по безработице составило 203 000, что ниже оценки в 208 000. Заявки остаются исторически низкими и не показывают явных признаков роста увольнений. Однако более широкий рынок труда по-прежнему соответствует характеристике «no fire, no hire»: компании в целом удерживают работников, но спрос на найм остаётся сдержанным.

Представители ФРС звучат жёстко

Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак, голосующая в FOMC в 2026 году и придерживающаяся жёсткой позиции по политике, заявила: «сейчас время действовать», добавив, что не считает текущую политику ФРС ограничительной. Хаммак сказала, что инфляция остаётся устойчиво выше цели, и предупредила, что общественность может потерять уверенность в возвращении инфляции к 2%. Она также отметила, что её оценка нейтральной ставки выше, чем у некоторых других представителей ФРС.

Президент ФРБ Чикаго Остен Гулсби сказал, что его главная ближайшая обеспокоенность заключается в том, что инфляция не взята под контроль. Он описал текущий рынок труда с низким наймом и низкими увольнениями как необычный, но заявил, что экономика в целом остаётся стабильной. Гулсби также предупредил, что политическое давление на ФРС заставляет его быть «настороже», отметив, что политическое вмешательство в работу центральных банков обычно ведёт к более высокой инфляции.

Протокол ЕЦБ: единодушная пауза, но с уклоном к ужесточению

Протокол заседания ЕЦБ показал единодушную поддержку сохранения процентных ставок без изменений. Регуляторы сочли паузу уместной с учётом неопределённости вокруг инфляционного эффекта энергетического шока.

Члены Совета согласились, что риски для инфляции по-прежнему смещены вверх, хотя базовая инфляция остаётся сдержанной, а долгосрочные инфляционные ожидания закреплены. ЕЦБ пересмотрит прогноз в сентябре после получения обновлённых проекций и дополнительной информации по инфляции, зарплатам и росту.

Хотя заранее решение не было предопределено, участники в целом согласились, что ещё одно повышение ставки, вероятно, потребуется, если инфляционный прогноз существенно не улучшится. Экономика еврозоны также оказалась более устойчивой, чем ожидалось, несмотря на конфликт на Ближнем Востоке, более высокие цены на энергоносители и повышенную неопределённость.

Член Совета управляющих ЕЦБ Димитар Радев ранее заявил, что заседания в октябре и декабре остаются «живыми» для дополнительного ужесточения. Он предупредил, что ожидание явных признаков вторичных инфляционных эффектов может привести к отставанию ЕЦБ от кривой.

Радев охарактеризовал ставку политики на уровне 2,5% как примерно нейтральную, но подчеркнул, что будущие решения будут зависеть от поступающих экономических данных, обновлённых прогнозов и влияния более жёстких финансовых условий. Его комментарии имеют жёсткий оттенок, хотя он не стал брать на себя обязательство по дальнейшему повышению ставок после сентября. Тем не менее, есть сообщения от «sources», что ЕЦБ повысит ставки в сентябре.

Министерство финансов США проведёт аукцион 7-летних облигаций на $44 млрд в 1 PM. Выпуски с купонами на 2 и 5 лет встретили спрос выше среднего (оценка B+).

Часы отсчитывают время до выступления Уорша из ФРС в Джексон-Хоул завтра в 10 AM.