Европейские цены на природный газ в среду снизились, взяв паузу после пяти сессий роста, которые подняли оптовые контракты до максимума с марта 2026 года.

Эталонные фронт-месячные фьючерсы Dutch, контракт Title Transfer Facility (TTF), который служит ориентиром для оптовой цены газа в континентальной Европе, отступили от многомесячных максимумов и по итогам сессии торговались ниже после кратковременного выхода на внутридневные пики. Аналогичные британские оптовые газовые контракты также откатились от 5-месячных максимумов, поскольку трейдеры фиксировали прибыль после недели переоценки, вызванной геополитическими рисками на Ближнем Востоке.

Трейдеры отмечают, что потенциал снижения цен на европейскую энергию по-прежнему ограничен серьёзными перебоями поставок в Персидском заливе.

Недавний выход к мартовским максимумам последовал за полным срывом дипломатических переговоров между Вашингтоном и Тегераном. Иран перешёл к «полностью наступательной» военной позиции, а президент США Дональд Трамп пригрозил военными действиями из-за вмешательства в транзит. Возникшая из-за этого транспортная блокировка через Ормузский пролив, ключевую морскую узкую точку, через которую ранее проходила пятая часть мирового сжиженного природного газа (LNG), остановила танкеры с катарским LNG и заставила европейские коммунальные компании, структурно зависящие от морских поставок после обвала большей части российских трубопроводных поставок после 2022 года, агрессивно конкурировать за незаконтрактованные спотовые партии на и без того напряжённом мировом рынке.

Шок со стороны предложения усиливается структурным дефицитом в европейских хранилищах по мере приближения к осеннему отопительному сезону.

Данные Gas Infrastructure Europe показывают, что подземные хранилища по всему Европейскому союзу заполнены чуть более чем на 60% рабочей мощности, что заметно ниже уровня заполнения 90%, которого правила ЕС требуют от стран-членов достичь к 1 ноября. Спрос на охлаждение в летний период из-за волн жары, а также задержки поставок LNG существенно замедлили темпы закачки.

При этом форвардная кривая газа остаётся в глубокой бэквордации, то есть поставка с немедленной отгрузкой торгуется с существенной премией к будущим контрактам. Это лишает трейдеров финансового стимула хранить дорогой спотовый газ, усиливая замкнутый цикл, который делает континентальные резервы уязвимыми перед зимой.

На фоне слабого регионального экономического календаря оптовые энергетические трейдеры следят за данными по фактическому морскому трафику, прогрессом закачки в хранилища к ноябрьскому сроку и более широкими движениями по классовым активам в поисках следующего направления. Источник: Investing.com