Европа готовится к возможному скачку цен на природный газ этой зимой, поскольку уровни газовых хранилищ в Европейском союзе упали до самой низкой отметки за более чем десятилетие на фоне сжатия мирового рынка СПГ в условиях продолжающегося ближневосточного кризиса.

Хранилища ЕС были заполнены лишь на 57% по состоянию на 5 августа, согласно данным Gas Infrastructure Europe. Это самый низкий уровень запасов для этого времени года с 2011 года и резкое снижение по сравнению с почти 70%, зафиксированными в тот же период прошлого года.

Этот дефицит особенно значителен, учитывая возросшую зависимость Европы от СПГ после того, как Россия резко сократила поставки трубопроводного газа в 2022 году, в результате чего хранилища стали критически важным буфером предложения. Уровни запасов, которые уже были истощены к концу отопительного сезона 2025/2026 года, не восстанавливались в летние месяцы теми же темпами, что и в предыдущие годы. Медленное пополнение объясняется резким сжатием мирового рынка СПГ после иранской войны, которая привела к резкому росту цен и позволила азиатским покупателям перебивать европейские компании при закупке спотовых партий, не ограниченных перебоями в судоходстве на Ближнем Востоке.

В результате Европа теперь рискует не достичь своего индикативного целевого показателя по заполнению газовых хранилищ на 80% к началу декабря — ориентира, установленного в рамках регулирования ЕС после энергетического кризиса 2022 года. Аналитики предупреждают, что сокращённый буфер запасов делает цены на газ уязвимыми к резким скачкам в период с ноября по март, особенно если в Европе будет холодная зима.

Нарушение поставок СПГ из Катара — одного из крупнейших в мире экспортёров СПГ — привело рынок в состояние бэквордации, структуры, при которой ближние цены превышают цены на более отдалённые периоды поставки. Эта динамика активно препятствует накоплению запасов, оставляя Европу уязвимой к зимним погодным условиям и неопределённым темпам восстановления потоков СПГ с Ближнего Востока.

«Если будет очень холодная зима или продолжительный период холодной погоды, то, возможно, придётся прибегнуть к мерам по сдерживанию спроса, повышению цен, или же на европейских рынках просто закончится газ», — заявил Дэвид Льюис, старший аналитик-исследователь Wood Mackenzie, в интервью Reuters.

Аналитики Wood Mackenzie предупредили на прошлой неделе, что исторически низкие уровни газовых хранилищ Европы создают угрозу для обеспечения поставок в зимний сезон 2026/27 года. Существенное расширение экспортных мощностей СПГ в ближайшей перспективе остаётся ограниченным, что подкрепляет ожидания аналитиков о том, что дефицит предложения может сохраниться дольше одного отопительного сезона.

«Низкие европейские запасы, высокий спрос в Азии и ограниченный рост новых поставок СПГ практически гарантируют повышенный уровень цен этой зимой и вплоть до 2027 года», — заявил Массимо Ди Одоардо, вице-президент по исследованиям рынка газа и СПГ в Wood Mackenzie, в пресс-релизе.

Автор: Цветана Параскова, Oilprice.com