Европейский центральный банк (ЕЦБ), Еврокомиссия и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) в понедельник, 9 ноября, открыли прием заявок в отраслевую группу, которая разработает единые стандарты для рынков токенизированных финансов в Европе. Окно подачи заявок останется открытым до 27 ноября, а первый проект правил не ожидается до начала 2028 года.

Совместный призыв к подаче заявок стал очередным этапом продолжающегося весь 2026 год процесса создания рамочной основы токенизации для блока.

Кто может войти в группу ЕС по стандартам токенизации

Согласно объявлению ESMA, членство в Европейской группе по стандартам токенизации (ETSG) открыто для отраслевых ассоциаций, глобальных институтов, частных компаний, финтех-фирм и технических провайдеров, работающих в блоке. Регуляторы открыли период подачи заявок 9 ноября, и прием заявок продолжится до 27 ноября. Отобранные участники приступят к работе в январе 2027 года.

Согласно опубликованному мандату группы, члены ETSG должны достичь консенсуса по техническим деталям и рыночным стандартам хранения и расчетов по токенизированным ценным бумагам на различных платформах технологии распределенного реестра (DLT), сохраняя совместимость с финансовыми системами, уже действующими в ЕС.

Группа также должна создать систему мониторинга, позволяющую властям ЕС отслеживать, действительно ли участники применяют стандарты, и может рекомендовать рамочную основу, призванную обеспечить широкое внедрение.

ЕЦБ, Еврокомиссия и ESMA будут играть в ETSG лишь роль наблюдателей без права голоса. Все активные позиции, включая председателя группы, зарезервированы за отобранными отраслевыми участниками.

Почему ЕС продвигает единые стандарты токенизации

Три института, возглавляющие работу ETSG, разделяют мнение, что без целенаправленной координации токенизированный рынок блока может расколоться на более мелкие фракции.

Еврогруппа предупредила в заявлении в июле 2026 года, что «без общих стандартов умножение сетей DLT грозит воссозданием и усугублением фрагментации». Мандат развивает тот же аргумент: разрозненные «островки», ставшие особенностью устаревшей системы, должны быть устранены до того, как блок откроется для токенизации.

Член Правления ЕЦБ Пьеро Чиполлоне описал масштабы фрагментации на симпозиуме во Франкфурте в августе. Он привел данные о 31 центральном депозитарии ценных бумаг, 14 центральных контрагентах и 323 торговых площадках, действующих в Европе. Он отметил, что по состоянию на 2023 год более 95% сделок с ценными бумагами рассчитывалось внутри одного депозитария, при слабых трансграничных расчетах — структуру, которая, как он предупредил, только ухудшится, если поверх нее добавить новое поколение несовместимых платформ.

Токенизационный рывок ЕС в 2026 году

ETSG действует в рамках более широких европейских усилий. Совместимость активов и стандарты составляют первый из шести строительных блоков Appia. Appia — это дорожная карта Евросистемы по созданию интегрированного рынка токенизированных финансов, опубликованная ЕЦБ в марте 2026 года.

Евросистема запустила Pontes в сентябре 2026 года, как тогда сообщал Cryptopolitan. Система, анонсированная ЕЦБ, связывает частные платформы DLT с расчетными сервисами ЕЦБ, чтобы денежная часть токенизированной сделки могла рассчитываться в деньгах центрального банка.

Чиполлоне утверждал, что доступ к деньгам центрального банка является условием безопасного масштабирования токенизированных финансов, а не дополнительной опцией. Он указывал на примерно пятикратный рост токенизированных активов в публичных блокчейнах с марта 2025 года по март 2026 года как на признак того, что рынок переходит от тестирования к раннему применению.

Следующая цель ETSG — опубликовать первоначальный набор стандартов к началу 2028 года, в те же сроки, которые ЕЦБ установил для дорожной карты Appia. Чиполлоне подчеркнул, что одной технологии для этого недостаточно: передовые системы, заявил он в августе, не могут компенсировать фрагментированное законодательство, и он призвал к более четким, гармонизированным правовым нормам параллельно с технической работой.

ESMA ведет часть этой работы отдельно. Регулятор проводит постоянный сбор доказательств о том, сможет ли токенизированное обеспечение пережить рыночный кризис; ответы принимаются до 15 января 2027 года, как ранее сообщал Cryptopolitan.

Источник: Cryptopolitan