Европейский союз ввел самый жесткий на сегодняшний день пакет санкций против России, связанных с криптовалютами. Эти меры усиливают кампанию финансового давления, начавшуюся после полномасштабного вторжения России в Украину в 2022 году, когда западные союзники отключили крупные российские банки от SWIFT и заморозили резервы центрального банка. С тех пор криптовалюта стала все более важным каналом для российской трансграничной торговли. Шесть российских отраслевых экспертов, поговоривших с BeInCrypto, признали, что меры имеют реальное воздействие, хотя их оценки долгосрочных последствий расходятся.

Новый пакет санкций нацелен на 14 криптовалютных платформ, работающих в третьих странах, а также на 94 российских банка и Московскую биржу. Примечательно, что впервые ЕС предоставил себе полномочия запрещать любой иностранный криптосервис, уличенный в содействии обходу Россией санкций, — это переход от мер против конкретных названных организаций к более широкому механизму правоприменения, который может применяться к платформам по всему миру.

Первый лагерь: рынок адаптируется

Антон Ткачев, высокопоставленный российский законодатель, рассматривает последние меры как часть уже сложившейся модели. По его словам, санкции стали рутиной, и компании просто учитывают их в своем планировании. Заблокированные сайты быстро заменяются.

В качестве примера Ткачев указывает на Garantex. Правоохранительные органы изъяли российскую биржу в начале 2025 года, однако уже через несколько дней ее команда перезапустила платформу под названием Grinex. Платформы-клоны продолжают появляться, как сообщалось ранее.

Новые участники рынка по-прежнему ощущают трение. Кошельки помечают, международные переводы вызывают проверки на соответствие требованиям, а пользователям приходится документально подтверждать происхождение средств. Ткачев характеризует это как операционное неудобство, а не как фундаментальную угрозу, указывая на то, что он называет "эффектом закалки", который сделал российские команды более находчивыми.

Надежда Сурова, российский советник по цифровой экономике, разделяет эту оценку. По ее словам, рынок "демонстрирует устойчивость к санкционному давлению", уже адаптировавшись к 20 предыдущим раундам. После предыдущего секторального запрета ЕС она ожидает, что торговая активность перейдет в децентрализованные приложения, peer-to-peer-сделки и стейблкоины.

Капитал также перетекает в юрисдикции, считающиеся дружественными. Показательным примером служит Кыргызстан, где к концу 2024 года работали 126 лицензированных криптокомпаний с объемом транзакций $4.2 billion, по данным TRM Labs. ОАЭ и Грузия, куда после 2022 года также притекали российский бизнес и капитал, аналогичным образом стали региональными криптохабами.

Дмитрий Зуев, криптовалютный руководитель в NGE Farm, предупреждает, что на данном этапе "преждевременно делать выводы". Он ожидает, что наиболее существенные сбои затронут трансграничные платежи. Для обычных компаний, добавляет он, новый российский закон о криптовалютах будет иметь большее значение, чем санкции ЕС.

Второй лагерь: путь к изоляции

Мария Аграновская, российский юрист в сфере криптовалют, настроена более тревожно. Она описывает пакет как первый масштабный прямой удар по российским криптовалютным рынкам — по ее оценке, "критический, но не фатальный". Первая криптоспецифическая санкция ЕС, введенная в прошлом году против обеспеченного рублем стейблкоина, была более узкой по охвату.

Новые правила, предупреждает она, угрожают платформам, на которые российские пользователи полагаются в Кыргызстане, ОАЭ и Грузии. Вероятным результатом станет изоляция и расширение "серого" рынка. Она ссылается на бывшего министра Андрея Нечаева, который прогнозирует "закрытый крипторынок внутри Российской Федерации".

Эффекты уже поддаются измерению. Обеспеченный рублем токен A7A5 после введения санкций столкнулся с падением ежедневного объема переводов с более чем $1.5 billion примерно до $500 million, согласно Elliptic. Uniswap заблокировал токен, а у некоторых трейдеров были заморожены счета, когда средства были отслежены до него.

Алексей Зюзин, возглавляющий российскую ассоциацию криптоиндустрии, прогнозирует, что рынок разделится на две части:

"Two circuits are likely to form. The first is a legal domestic market under the control of the Russian regulator… The second is a cross-border segment, where elevated sanctions and technological risks will persist."

Наибольшему риску, отмечает он, подвержены компании, зависящие от иностранных платежей.

Николай Загвоздкин, руководитель криптовалютного направления в российской медиагруппе RBC, отмечает, что полный список целей еще не опубликован. Тем не менее сигнал очевиден: Европа теперь рассматривает криптовалюты как центральный элемент торговой инфраструктуры России. Биржи усилят проверки соответствия требованиям, что приведет к большему числу заморозок и отказов.

"Working with crypto will become more expensive, slower, and somewhat less transparent," — говорит он.

Что определит масштаб воздействия

Все шесть экспертов сходятся в одном: окончательный ущерб зависит от того, какие именно организации ЕС фактически внесет в списки. Полный перечень остается нераскрытым, хотя ранние оценки указывают примерно на 10 или 11 платформ. Если меры затронут каждый сервис, используемый россиянами, сбои будут масштабными. Если они ограничатся санкционными банками и известными сетями обхода ограничений, рынок адаптируется — как уже делал это ранее, хотя и в более жестких рамках.