Европейский центральный банк и национальные центробанки стран Европейского союза добиваются ужесточения правил в отношении доходности стейблкоинов. В совместной позиции они требуют закрепить в законодательстве ЕС запрет для криптоплатформ предлагать кредитование, займы, стейкинг и аналогичные продукты, приносящие доход от владения стейблкоинами. Стейблкоины — это цифровые токены, привязанные к курсу фиатных валют, поэтому разграничение платежей и сбережений находится в центре дискуссии.

Европейская система центральных банков (ЕСЦБ), объединяющая ЕЦБ и национальные центробанки государств — членов ЕС, изложила эту просьбу в своём ответе на обзор Европейской комиссии регламента о рынках криптоактивов (MiCA) — нормативно-правовой базе ЕС для рынков криптоактивов. Согласно документу, электронные деньги должны обеспечивать платежи, а не сбережения, а ограничения должны охватывать как прямое вознаграждение, так и косвенную доходность, связанную с владением стейблкоинами. Если просьба будет удовлетворена, стейблкоины на платформах в ЕС больше нельзя будет комбинировать с услугами, приносящими вознаграждение, что закрепит их роль платёжных, а не сберегательных инструментов.

Ограничения доходности выйдут за рамки MiCA

ЕСЦБ предупредила, что криптокомпании могут превращать стейблкоины в доходные инструменты через многоуровневые услуги. Центробанки хотят не допустить, чтобы стейблкоины выполняли функции процентных банковских депозитов, а предлагаемые ограничения будут распространяться на всех поставщиков криптоуслуг и платформы.

Эта озабоченность перекликается со спором в США о вознаграждениях по стейблкоинам, где банки добивались более жёстких ограничений на процентоподобную доходность, предлагаемую криптоплатформами. Европейское предложение охватит и нерегулируемую деятельность, связанную с доходностью стейблкоинов.

По мнению центробанков, более широкие ограничения сохранят юридическое различие между электронными деньгами и банковскими депозитами. Правила должны распространяться и на деятельность за пределами MiCA, если такие услуги создают доход, привязанный к остаткам стейблкоинов.

Требования к резервам ждёт реформа

ЕСЦБ также предложила отменить установленное MiCA минимальное требование о размещении резервов стейблкоинов на банковских депозитах. Действующие правила требуют от эмитентов держать не менее 30% резервов в кредитных учреждениях, а для крупных определённых стейблкоинов — 60%. Группа хочет заменить эти фиксированные депозитные пороги требованиями к ликвидности, привязанными к скорости погаш активов и их доступности для выкупа.

Предложение появилось на фоне продолжающихся в США дебатов о законе CLARITY Act, в центре которых остаются вознаграждения по стейблкоинам и вопросы банковского фондирования. Сенат США недавно не смог продвинуть законопроект на процедурном голосовании с результатом 49–50.

Правила ликвидности могут заменить депозитные пороги

Центробанки отметили, что крупные депозиты эмитентов могут создавать нестабильное фондирование для кредиторов, если выкупы приводят к внезапному оттоку средств. Вместо этого ЕСЦБ хочет, чтобы резервы структурировались вокруг коротких сроков погашения, чтобы активы оставались легкодоступными для выкупа.

Проект стандартов Европейского банковского органа предлагает один из возможных подходов. Он потребует от крупных определённых стейблкоинов держать 40% резервов в активах со сроком погашения в течение одного дня и 60% — в течение пяти рабочих дней. Для остальных стейблкоинов предлагаются уровни 20% в течение одного дня и 30% в течение пяти рабочих дней. Поскольку эти стандарты остаются проектом, окончательный вид правил по резервам пока не определён.

Призыв к ужесточению правил прозвучал на фоне продолжающегося европейского внимания к регулированию криптовалют. На прошлой неделе Blockonomi сообщал о случае с лицензированием Binance по MiCA. Запросы ЕСЦБ теперь войдут в текущий пересмотр MiCA Европейской комиссией — процесс, в рамках которого могут быть внесены любые изменения в нормативную базу.

Статья основана на материалах Blockonomi.