Объём стейкинга Ethereum достиг исторического максимума в 43,8 млн ETH в третьем квартале 2026 года, согласно отчёту о стейкинге Bitwise, опубликованному 20 октября. Этот объём составляет 35,9% от эмиссии сети, что отражает устойчивый рост институционального участия. В системах proof-of-stake застейканная доля эмиссии — это также часть экономической ценности сети, задействованной в валидации транзакций, поэтому рекорды по участию привлекают внимание далеко за пределами самой доходности.

Вместе с тем в отчёте отмечено расхождение между растущими депозитами и снижающейся доходностью валидаторов. Годовая валовая доходность стейкинга Ethereum упала до 2,63% против 2,81% в предыдущем квартале. Solana демонстрирует аналогичную картину: 69% её эмиссии застейкано даже при снижении доходности — признание изменения экономики в крупных сетях proof-of-stake. Это обратное движение носит структурный характер: вознаграждения распределяются на всё больший пул застейканных токенов, поэтому доходность на токен снижается по мере роста участия.

Институциональный спрос и обновления сети стимулируют рост стейкинга

За первые девять месяцев 2026 года чистый приток застейканных ETH в Ethereum составил 7,96 млн — в шесть раз больше, чем 1,31 млн ETH за аналогичный период прошлого года. Основной вклад внёс интерес институциональных инвесторов, в частности BitMine. По состоянию на 27 сентября казначейская компания Ethereum застейкала 5,07 млн ETH —ительный рост по сравнению с 0,41 млн ETH в декабре 2025 года. Для подобных корпоративных держателей стейкинг превращает иначе простаивающие резервы в позиции, приносящие доход, напрямую связывая балансовую стратегию с участием в сети.

Рост также поддержали технические обновления сети Ethereum. Обновление Pectra, активированное в мае 2025 года, позволяет валидаторам автоматически реинвестировать вознаграждения за консенсус. Хотя вознаграждения за исполнение не реинвестируются автоматически, компаундинг вознаграждений за консенсус направляет больше ETH обратно в стейкинг, увеличивая общий застейканный объём.

Pectra также позволяет консолидировать несколько валидаторов. Согласно отчёту Bitwise, это снизило инфраструктурные издержки и сократило число валидаторов с 1,1 млн до 881 000.

Ethereum — не единственная сеть, переживающая бум стейкинга. Застейканная доля Solana выросла до 69% против 68% в предыдущем квартале, что соответствует 440,5 млн SOL. В других сетях объём активного стейкинга HYPE на Hyperliquid снизился с 437,29 млн до 436,47 млн, тогда как средний объём стейкинга NEAR остался неизменным.

Доходность снижается по мере роста застейканного объёма

Рост застейканных объёмов в ETH и SOL сопровождался соответствующим снижением доходности стейкинга. Годовая доходность стейкинга Ethereum сейчас составляет 2,63% против 2,81% во втором квартале.

Снижению доходности способствовало падение доходов сети. В третьем квартале Ethereum получил лишь 18 210 ETH дохода — в среднем 198 ETH в день — при объёме транзакций около 199,32 млн. Во втором квартале средний ежедневный доход составлял 331 ETH при лишь немногим большем числе обработанных транзакций.

Снижение доходов в основном связано с удешевлением транзакций в сети. С ростом пропускной способности Ethereum смог обрабатывать увеличенный объём без существенного давления на блокспейс. Именно эта динамика комиссий является главным механизмом формирования доходности стейкинга в Ethereum, что делает взаимодействие между ростом транзакций и доходами сети ключевым показателем для отслеживания по мере изменения характера использования.

Годовая доходность Solana также снижалась в течение прошлого года, достигнув нового минимума в 5,99%. Во втором квартале 2025 года она составляла около 9,07%, а во втором квартале 2026 года — 6,38%. С учётом того, что несколько месяцев назад участники Solana одобрили ускоренный график дезинфляции, доходность стейкинга в сети может упасть ещё ниже после активации предложения.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Стейкинг криптовалют сопряжён с волатильностью цен, операционными рисками, потенциальными штрафами и переменной доходностью. Инвесторам следует провести самостоятельное исследование и проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.

Источник: The Market Periodical