В последних новостях о биткоин-ETF продукты на стейкинг Ethereum заметно отвлекают внимание от BTC: стейкинг стал важной особенностью криптовалютных биржевых продуктов, позволяющих инвесторам получать вознаграждения от блокчейна через брокерский счёт вместо того, чтобы управлять процессом самостоятельно.

21Shares описывает стейкинг как блокировку определённого количества актива для верификации транзакций в блокчейн-сети, например Ethereum или Solana, в обмен на вознаграждения, размер которых привязан к объёму застейканных средств. Продукт компании — 21Shares Ethereum Core Staking ETP с тикером ETHC — показывает, как может работать такая структура. Согласно странице продукта, доходность стейкинга ежедневно начисляется на чистую стоимость активов ETP, а средняя доходность за 30 дней служит более сглаженным показателем результатов во времени.

Структура стейкинга ETHC отвлекает внимание от биткоин-ETF

По словам 21Shares, ETHC предоставляет инвесторам доступ к доходности стейкинга без блокировки их активов. На странице продукта отмечается, что частные инвесторы, стремящиеся к выгодам стейкинга, могут столкнуться с высокими инвестиционными порогами и ожиданием вывода средств, тогда как ETHC создан, чтобы обеспечить доступ с профессиональным управлением рисками.

На странице также указана комиссия продукта в размере 0,10% и отмечается, что ETHC на 100% обеспечен базовым ETH физически, при этом активы хранятся в холодном хранилище у хранителя институционального уровня. ETP котируется под тикером ETHC и доступен на нескольких европейских биржах.

Такой дизайн имеет значение, поскольку исторически стейкинг требовал от инвесторов самостоятельно выполнять технические операции и учитывать временные ограничения, тогда как структура ETP объединяет эти функции в регулируемом биржевом инструменте, который можно покупать и продавать через стандартный счёт. Для участников рынка, сравнивающих криптопродукты, вопрос не столько в замене прямого владения активами, сколько в том, как доступ, хранение и распределение вознаграждений объединяются в одном инструменте.

Как стейкинг встраивается в ETP

В отчёте для консультантов 21Shares сообщает, что ETP со стейкингом могут приносить вознаграждения в рамках стандартной брокерской инфраструктуры. По данным компании, активы хранятся в физически обеспеченном обособленном холодном хранилище; стейкинг делегируется провайдерам институционального уровня; а вознаграждения после вычета комиссий и расходов начисляются на чистую стоимость активов до ежеквартальных денежных распределений ETP.

21Shares также указывает, что специальный буфер ликвидности может компенсировать задержку между выводом из стейкинга и получением активов — задержку, которая способна усложнять ежедневные погашения. В отчёте стейкинг через ETP представлен как способ для консультантов и инвесторов получить доступ к потенциальным вознаграждениям стейкинга без непосредственного управления приватными ключами, периодами разблокировки или событиями начисления вознаграждений в сети.

Регулирование и развитие продуктов

Согласно отчёту 21Shares, в сентябре 2025 года SEC одобрила документы, разрешающие стейкинг в спотовых ETP на Ethereum. В отчёте также говорится, что ETP на стейкинг Solana преодолели отметку в $1 млрд активов под управлением в течение месяца после запуска в ноябре.

Эти события указывают на растущее внимание к тому, как криптовалютные ETP могут совмещать стейкинг с экспозицией на активы: эмитенты продуктов теперь конкурируют не только комиссиями и качеством хранения, но и тем, как они выстраивают механику доходности и расчётов. Как и в случае других криптовалютных продуктов, 21Shares предупреждает, что криптоактивы сопряжены со значительным риском, а прошлые результаты не являются индикатором будущих.