Объём стейкинга Ethereum достиг рекордных 41,4 млн ETH на фоне блокировки 1,4 млн ETH за неделю

Совокупный объём ETH в стейкинге вырос до нового исторического максимума в 41,4 млн ETH, что составляет примерно 34% от общего предложения ETH, согласно ончейн-данным. С момента завершения перехода Ethereum на Proof of Stake в сентябре 2022 года ETH в стейкинге играет ключевую роль в безопасности сети — валидаторы блокируют ETH для обработки транзакций и защиты сети, получая вознаграждение. Только за последнюю неделю более 1,4 млн ETH были переведены в стейкинг, дополнительно сократив объём ETH, доступный на открытом рынке. Устойчивый чистый приток особенно заметен с учётом того, что вывод средств из стейкинга стал возможен после апгрейда Shanghai в апреле 2023 года, однако депозиты по-прежнему превышают выводы.

Эта тенденция наблюдается как среди институциональных, так и среди крупных частных участников. Недавние данные Lookonchain показывают, что BitMine Тома Ли застейкала ещё 150 120 ETH (примерно $278 млн), доведя общий объём своих активов в стейкинге до 5,07 млн ETH стоимостью примерно $9,38 млрд — около 87,4% от общего объёма ETH на балансе. Аналогичную стратегию используют и крупные кошельки. Один кошелёк вывел ещё 19 000 ETH и сразу же отправил их в стейкинг; за последние три недели этот же кошелёк вывел и застейкал в общей сложности 112 000 ETH стоимостью более $208 млн.

По мере того как всё больше ETH блокируется в стейкинге, сокращается ликвидное предложение, доступное для торговли. Хотя производные инструменты ликвидного стейкинга, такие как stETH от Lido, предоставляют участникам некоторую гибкость за счёт токенизации застейканных позиций, значительная часть ETH в стейкинге остаётся заблокированной, уменьшая объём активно торгуемого предложения. При меньшем количестве монет в обращении рыночная ликвидность становится ниже, а это означает, что даже относительно умеренное давление покупателей или продавцов может оказывать пропорционально более сильное влияние на цену.

С начала Q3 ETH вырос более чем на 18%, и часть наблюдателей связывает этот рост со сжатием ликвидного предложения.

Рост стейкинга Ethereum выводит криптоликвидность в центр внимания

Рынок стейблкоинов, возможно, входит в свой слабейший квартал за всю историю наблюдений.

С технической точки зрения STABLE.C — показатель общей рыночной капитализации стейблкоинов — снизился на 1,6% в этом квартале, что стало худшим квартальным результатом в истории. Это падение совпадает с оттоком более чем $6 млрд ликвидности с крипторынка.

На этом фоне Morgan Stanley понизил рейтинг Circle до Underweight и снизил целевую цену с $106 до $38, сославшись на более медленный рост USDC и растущее давление на доход от резервов.

Примечательно, что эта техническая слабость теперь проявляется и в ончейн-данных.

Как показывает график ниже, активность на крипторынке продолжает замедляться. Суточный спотовый объём торгов на 44 биржах на прошлой неделе снизился примерно до $15 млрд — это минимальный уровень за год и почти на 70% ниже январского пика.

В то же время среднесуточный объём торгов с декабря 2025 года снизился примерно на 50% до около $20 млрд. Сигнал ясен: ликвидность на крипторынке продолжает сокращаться.

На этом фоне растущая активность Ethereum в стейкинге добавляет ещё один слой к истории о ликвидности.

По мере того как инвесторы продолжают переводить $ETH в стейкинг, они уменьшают объём $ETH, доступный для торговли.

При меньшем объёме ликвидного предложения стаканы заявок могут становиться тоньше, делая цены более чувствительными к покупательскому и продажному давлению. На фоне замедления торговой активности и продолжающегося сокращения ликвидности стейблкоинов давление на ликвидность на более широком рынке может сохраняться.

При этом Ethereum по-прежнему лидирует на рынке. $ETH вырос более чем на 18% за этот квартал, что указывает на концентрацию капитала в этом активе. Если эта тенденция сохранится, Ethereum может стать ключевым индикатором для более широкого крипторынка.

Итог

Объём ETH в стейкинге достиг рекордных 41,4 млн ETH, из-за чего для торговли стало доступно меньше монет, поскольку всё больше инвесторов блокируют $ETH в стейкинге.

На фоне снижения ликвидности стейблкоинов и падения торговых объёмов Ethereum может стать важным сигналом того, в каком направлении движется более широкий крипторынок.