Ethereum и Solana могут стать более дефицитными, если будут приняты предложенные изменения планов эмиссии их токенов, сообщает компания Grayscale, управляющая криптоактивами. Глава исследовательского отдела фирмы Зак Пандл (Zach Pandl) заявил, что обе сети рассматривают изменения, которые сократили бы их годовую инфляцию.

К 2031 году годовая инфляция Ethereum может достичь примерно 0,4%, что сравнимо с прогнозируемым уровнем Bitcoin, тогда как инфляция Solana может снизиться примерно до 1,1% — ниже прогнозируемых темпов роста предложения золота и потребительских цен в США. Снижение эмиссии может привести к уменьшению вознаграждений за стейкинг, однако держатели могут выиграть от большей дефицитности токенов, если спрос останется высоким.

Ethereum и Solana пересматривают предложение токенов

По словам Пандла, обе сети рассматривают изменения своей токеномики. Токеномика — это правила, регулирующие предложение токена, включая то, сколько новых единиц выпускается ежегодно для вознаграждения участников, таких как стейкеры. Ethereum и Solana используют собственные нативные токены, цены которых зависят от спроса и предложения, а обсуждаемые предложения сократили бы объём новых ETH и SOL, поступающих в обращение ежегодно. Однако эти изменения всё ещё обсуждаются в соответствующих сообществах.

Grayscale сообщила, что данные предложения могут сделать оба токена относительно более дефицитными, а в её отчёте прогнозируемый рост их предложения сравнивался с Bitcoin, золотом и инфляцией в США. К 2031 году годовая инфляция Bitcoin и Ethereum может составить около 0,4% у каждой из сетей, тогда как Solana при предложенных изменениях может достичь примерно 1,1%.

Прогнозируемые показатели ниже уровня золота и ИПЦ США

В сравнении, приведённом Grayscale, прогнозируемые показатели оказались бы ниже годового роста предложения золота в 1,8% и уровня ИПЦ США в 3,3%. Сопоставление эмиссии токенов с ростом предложения золота и инфляцией потребительских цен даёт привычную меру дефицитности, показывая, насколько быстро расширяется предложение каждого актива по сравнению с традиционным средством сохранения стоимости и с ростом цен в США. Пандл заявил, что предложенные изменения снизили бы будущий рост предложения токенов, добавив, что более медленный рост предложения мог бы поддержать более высокие цены при неизменности прочих условий.

Ни одна из сетей пока не приняла эти изменения. Grayscale сообщила, что предложения по Solana пользуются более широким согласием сообщества и имеют больше шансов на внедрение, тогда как аналогичной оценки для Ethereum в отчёте не давалось. Вместо этого оба пакета изменений были описаны как предложения, всё ещё находящиеся в стадии обсуждения. Для читателей, следящих за развитием событий, ключевыми будут процедурные ориентиры: приведёт ли более широкое согласие сообщества Solana к принятию изменений и чем завершится продолжающаяся дискуссия вокруг Ethereum.

Стейкеры могут получать меньше новых токенов

Изменения могут также затронуть держателей, которые размещают свои ETH или SOL в стейкинг. Вознаграждения за стейкинг частично формируются из новых выпущенных токенов, создаваемых за счёт инфляции сети, а значит, при снижении инфляции стейкеры получали бы меньше новых токенов.

В то же время сокращение числа токенов в обращении могло бы повысить их дефицитную стоимость при достаточном уровне спроса. По словам Пандла, держатели ETH и SOL, не размещённые в стейкинге, могли бы выиграть от замедления роста предложения, тогда как для стейкеров результат зависел бы от баланса между снижением вознаграждений и ценой токенов.

Grayscale отметила, что ETH и SOL обеспечивают работу блокчейн-сетей, используемых для стейблкоинов и токенизированных активов, а Пандл представил эти предложения в контексте роста предложения и эмиссии токенов. Результаты исследования опубликованы в материале Grayscale о токеномике Ethereum и Solana.