8 сентября Ethereum торговался около $2 485, оставаясь в диапазоне $2 391–$2 514, определенном в анализе CryptoQuant. В отчете зафиксировано закрытие 7 сентября на уровне $2 489 и отмечено, что ETH находился в этом диапазоне 14 сессий подряд. Разница между границами составляла около 5%.

Рынок демонстрирует признаки ограниченного предложения ETH, доступного на биржах, однако спокупки пока не подтвердили пробой. Binance зафиксировала примерно $501 млн чистого оттока ETH по семи показаниям, а доля ETH в стейкинге достигла 35,24%. Ethereum также торговался выше расчетных уровней реализованной цены для трех групп китов.

ETH остается в верхней половине узкого диапазона

Четырехчасовые простые скользящие средние Ethereum за 50 и 100 периодов находились около $2 465 и $2 466 соответственно, менее чем на 1% ниже рыночной цены. Эта зона представляет собой первый краткосрочный тест. Удержание выше нее сохранит ETH в верхней половине текущего диапазона, тогда как падение ниже сделает актив более уязвимым для нового движения к нижней границе.

Четырехчасовой индекс относительной силы находился около 51, что указывало на в целом сбалансированный импульс, а не на выраженное направленное движение. Сжатие цены повышает значимость закрытия за пределами диапазона, однако ни RSI, ни узкий диапазон не показывают, какая граница будет пробита первой.

При цене около $2 485 ETH находился примерно на $29 ниже верхней границы $2 514 и примерно на $94 выше поддержки на уровне $2 391. Дневное закрытие выше $2 514 завершило бы двухнедельный диапазон, хотя сама цена обеспечила бы лишь ограниченное подтверждение пробоя.

Приток стейблкоинов сопровождает вывод ETH с бирж

Совокупные биржевые потоки показали средний чистый отток около 1 155 ETH в день: в четырех из пяти последних сессий объемы вывода превышали депозиты. Когда ETH покидает биржевые кошельки и остается за пределами этих площадок, меньшая его часть немедленно доступна для торговли.

Одновременно Binance получила в среднем $46,5 млн чистого притока стейблкоинов в день за предыдущую неделю. Этот показатель был на 1 422% выше 30-дневной базовой линии и на 581% выше квартального среднего значения. Абсолютный объем притока информативнее таких крупных процентных изменений, поскольку сравнительно низкие предыдущие базовые значения усилили проценты.

Количество ETH на биржах сокращалось, тогда как ликвидность в стейблкоинах на Binance росла. Это влияет на сторону предложения, но не подтверждает увеличение спроса на ETH. Стейблкоины могли использоваться для покупки ETH, торговли другими криптовалютами, обеспечения деривативов или переводов между счетами. Прямые спотовые покупки стали бы более убедительным свидетельством спроса на ETH.

Binance зафиксировала $501 млн чистого оттока ETH

Binance представляет наиболее наглядный пример более широкой тенденции вывода средств. В отдельном отчете CryptoQuant выявлено семь отрицательных показаний чистого потока Binance в период с 28 августа по 8 сентября. За эти показания с биржи в чистом выражении ушло ETH примерно на $501 млн; они не приходились на семь последовательных календарных дней.

Крупнейший отток произошел 28 августа, когда отрицательный чистый поток ETH на Binance составил примерно $187 млн. Это был крупнейший дневной отток с биржи с 5 июня, когда ее чистый поток достиг отрицательных $207 млн.

5 июня OKX и Bybit также зафиксировали чистые выводы примерно на $97 млн и $86 млн соответственно. Совокупный однодневный отток с трех бирж составил почти $390 млн. В то время ETH торговался ниже $1 600, а позднее подорожал более чем на 55%, приблизившись к $2 480.

Сравнение имеет очевидные ограничения. Июньский показатель охватывал один день и три биржи, тогда как последний общий объем в $501 млн включает семь показаний только Binance. Предыдущий рост также не доказывает, что выводы вызвали повышение цены, и не указывает на то, что после последних оттоков произойдет аналогичный результат.

Последние выводы важны не столько сходством с июньским событием, сколько тем, что они продолжались в течение семи недавних показаний. Они также продлевают более длительное снижение предложения, доступного на биржах, которое продолжалось во время предыдущего ослабления цены Ethereum, как сообщал Coindoo.

Стейкинг дополнительно сокращает немедленно ликвидное предложение

Выводы с бирж влияют на место хранения ETH, тогда как стейкинг направляет часть предложения на валидацию сети. Ставка стейкинга ETH по данным CryptoQuant достигла 35,24% — максимального уровня за рассматриваемый период — после роста на каждой сессии с 25 августа.

Этот показатель измеряет долю общего предложения ETH, находящуюся в депозитном контракте стейкинга. В сочетании с оттоками с бирж рост показателя означает, что для немедленной продажи доступно меньше монет. Однако застейканный ETH не выводится из обращения навсегда. Валидаторы могут выйти из стейкинга, вывод средств доступен, а токены ликвидного стейкинга позволяют владельцам сохранять возможность торговли базовыми активами.

Реализованные цены китов указывают на более низкие ончейн-уровни себестоимости

Биржевые балансы и стейкинг показывают, какое количество ETH доступно непосредственно, тогда как реализованные цены указывают, где крупные держатели находятся относительно рынка. В другом анализе CryptoQuant изучались адреса, на которых хранилось от 100 до 100 000 ETH.

Месячное закрытие Ethereum в августе оказалось выше реализованных цен всех трех групп китов, включенных в отчет. Расчетные уровни составляли около $2 300 для адресов с 100–1 000 ETH, $2 200 для группы с 1 000–10 000 ETH и $2 100 для держателей 10 000–100 000 ETH.

Реализованная цена оценивает монеты по рыночной цене в момент их последнего перемещения в блокчейне, а затем делит полученную реализованную капитализацию на предложение соответствующей группы. Это расчетная ончейн-себестоимость, а не точная средняя цена, уплаченная каждым держателем.

При цене ETH около $2 485 токен торговался выше расчетной реализованной цены всех трех групп, что означало совокупную ончейн-прибыль этих групп относительно указанных уровней. Это не показывает, что киты покупают в настоящий момент, а держатели с нереализованной прибылью все еще могут продавать.

Если ETH закроется ниже $2 391, самая высокая реализованная цена китов около $2 300 станет первым уровнем себестоимости для наблюдения. Более глубокие уровни групп находятся около $2 200 и $2 100. Четырехчасовая скользящая средняя за 200 периодов около $2 233 также находится внутри этого более широкого диапазона, создавая пересечение технических и ончейн-уровней. Ни один из этих уровней не гарантирует поддержку.

Спотовые индикаторы не подтвердили изменение предложения

Индекс премии Coinbase находился около отрицательного значения 0,01. Индикатор сравнивает долларовую цену Ethereum на Coinbase с его ценой в USDT на Binance. Положительная премия означает, что покупатели платят больше на Coinbase, тогда как отрицательное значение означает, что цена на Coinbase немного ниже цены на Binance.

Премия дает отдельную оценку спотового спроса, связанного с США, но не показывает, использовались ли стейблкоины, внесенные на Binance, для покупки ETH. Отрицательное значение лишь указывает, что в тот момент Coinbase не обеспечивала более сильный спрос.

Фандинг на Binance был положительным и составлял примерно 0,01%, то есть трейдеры с длинными позициями по бессрочным контрактам платили трейдерам с короткими позициями. В отчете говорится, что ставка снизилась на 5,9% за 30 дней, но оставалась на 62% выше квартального среднего значения. Положительная ставка указывает на бычий уклон в деривативах, однако одного фандинга недостаточно, чтобы определить, насколько рынок перегружен позициями или кредитным плечом.

Пробой, поддержанный спотовым объемом и положительной премией Coinbase, меньше зависел бы от позиций в деривативах. Если фандинг ускорится, а спотовые индикаторы останутся слабыми, движение будет в большей степени зависеть от трейдеров, сохраняющих позиции с кредитным плечом.

Спотовый спрос будет важен для следующего выхода из диапазона

Дневное закрытие выше $2 514 в сочетании с ростом спотового объема, устойчивой положительной премией Coinbase и продолжающимися выводами ETH с бирж указывало бы на усиление спроса при ограниченном предложении, доступном на биржах. Само по себе движение цены обеспечило бы меньше подтверждений.

Если ETH закроется ниже $2 391, более сильным медвежьим подтверждением станут положительные чистые потоки на биржах на фоне продолжающегося ослабления премии Coinbase. Такое сочетание укажет, что монеты возвращаются на торговые площадки без компенсирующего улучшения спотового спроса.

Пока спотовый спрос не подтвердит ни одно из направлений, ончейн-данные описывают давление со стороны предложения в диапазоне Ethereum, но не определяют, каким будет его пробой.

Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой рекомендацией.

Источник: Coindoo