Американские спотовые ETF на Ether зафиксировали около $320 млн чистого оттока за неделю, завершившуюся 16 октября 2026 года, превысив примерно $228 млн, выведенных из спотовых биткоин-ETF за тот же период. Недельное расхождение подчеркнуло относительное давление на фонды, связанные с Ether, — более новую из двух категорий спотовых крипто-ETF в США.

Выкупы в Ether-фондах продолжаются

Ежедневные данные о потоках, составленные на основе созданий и выкупов акций эмитентами, показали, что Ether-фонды потеряли около $129,5 млн 14 октября и ещё $69,7 млн 16 октября.

Основную часть выкупов обеспечил iShares Ethereum Trust от BlackRock, торгующийся под тикером ETHA. В последние недели на этот фонд часто приходилось 80% и более совокупного оттока из Ether-ETF — закономерность, которая повторялась по мере продолжения вывода средств.

Серия выкупов продуктов на Ether началась в конце сентября. К началу октября она достигла девяти подряд дней чистого оттока. По имеющимся данным, потери Ether-фондов с начала октября приближаются к $900 млн или превышают эту сумму.

Отток из биткоин-фондов замедляется

Биткоин-фонды продемонстрировали признаки стабилизации. По данным The Defiant, вывод средств из спотовых биткоин-ETF замедлился на 66% по сравнению с предыдущей неделей, что указывает на то, что эти продукты также теряли активы неделю ранее, но более высокими темпами. Более того, в один из дней периода биткоин-фонды зафиксировали небольшой приток.

Спотовые биткоин-ETF были запущены в январе 2024 года, примерно на шесть месяцев раньше аналогичных продуктов на Ether, и исторически привлекали большую долю совокупных притоков среди двух категорий.

Это стало резким контрастом с сентябрём, когда крипто-ETF привлекали значительные притоки, причём биткоин-продукты особенно активно получали новый капитал.

Совокупная позиция остаётся прочной

Несмотря на недавнее давление, спотовые Ether-ETF по-прежнему находятся глубоко в положительной территории с момента запуска в США в июле 2024 года. Фонды привлекли совокупный чистый приток более $12,9 млрд, а общие активы под управлением категории, по имеющимся данным, составляют от $14,5 млрд до $15,3 млрд. В сопоставлении с этим совокупным итогом даже октябрьские потери, приближающиеся к $900 млн, пока сократили лишь малую часть чистого нового капитала, привлечённого этими продуктами.

На настроения, судя по всему, давят два фактора: Ether в последнее время отстаёт от биткоина, а рост доходности казначейских облигаций усилил макроэкономическое давление на рисковые активы. Более высокая доходность повышает отдачу от безрисковых государственных облигаций, увеличивая альтернативные издержки владения более волатильными актив.

Избирательное сокращение, а не массовый выход

Расхождение в недельных потоках свидетельствует о том, что инвесторы не выходят из крипто-ETF целиком. Вместо этого некоторые, похоже, в первую очередь сокращают экспозицию к более волатильному из двух активов.

Поскольку ETHA от BlackRock столь часто обеспечивает основную часть выкупов Ether-ETF, изменение его ежедневных потоков, вероятно, станет первым видимым признаком перелома тренда на вывод средств. Сохранится ли замедление в биткоин-фондах в предстоящих недельных отчётах о потоках, покажет параллельно, расширяется или сужается разрыв между двумя категориями.

Даже после нескольких непростых недель заявленная база активов категории в размере от $14,5 млрд до $15,3 млрд остаётся существенной.

Источник: CryptoBriefing