Синтетический доллар Ethena, USDe, всего за восемь недель с момента запуска превысил отметку $320 млн на Robinhood Chain, согласно данным Token Terminal. Эта веха сделала USDe крупнейшим внешним долларовым активом сети: на него сейчас приходится 42% общего предложения стейблкоинов сети. По этому показателю он уступает лишь нативному стейблкоину Robinhood Chain — USDG, что подчёркивает быстрое распространение синтетического доллара Ethena в экосистеме.

USDe, запущенный Ethena в начале 2024 года, стал одним из крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации. В отличие от токенов с фиатным обеспечением, таких как USDT и USDC, он не обеспечен банковскими депозитами: привязка к доллару поддерживается за счёт дельта-нейтральных позиций, сочетающих спотовые активы с хеджированием короткими перпетуальными фьючерсами, а стейкинг-версия sUSDe распределяет доход, который генерируют эти позиции.

Аналитики объясняют рост влиянием Robinhood Earn, ролью Steakhouse Financial в качестве основного эмитента залога и глубокой ликвидностью на рынке USDe/USDG на Morpho. Уверенные показатели также подчёркивают растущий спрос на стейблкоины в децентрализованных финансах (DeFi). Robinhood Chain — это сеть второго уровня (Layer 2) брокера, построенная на Arbitrum, тогда как USDG был выпущен через Global Dollar Network — консорциум стейблкоинов, среди учредителей которого числится Robinhood. Таким образом, доллар с фиатным обеспечением и синтетический доллар с криптообеспечением оказались рядом в единой экосистеме, ориентированной на розничных пользователей.

Рост обеспечивают Robinhood Earn и Morpho

Аналитик Mesh объяснил быстрое расширение USDe в сети несколькими факторами. Ключевую роль сыграли дизайн инфраструктуры сети и решение Steakhouse Financial использовать Ethena в качестве основного эмитента залога при запуске Robinhood Earn. Росту также способствовала глубокая ликвидность на рынке USDe/USDG на Morpho. Morpho — это децентрализованный кредитный протокол, позволяющий создавать изолированные кредитные рынки под конкретные пары залога.

По словам Mesh, примерно 62%–65% ликвидности, выделенной хранилищем Steakhouse USDG Vault, поступило на рынок USDe/USDG, что сделало его предпочтительным направлением для заёмщиков, ищущих самый глубокий пул залога. В совокупности эти факторы ускорили внедрение USDe вскоре после запуска токена в сети.

Ethena's USDe Surpasses $320 Million on Robinhood Chain Within 8 Weeks of Launch, Accounting for 42% of the Chain's Stablecoin Supply

According to Token Terminal data, Ethena's USDe surpassed $320 million on Robinhood Chain within eight weeks of launch and currently accounts for… pic.twitter.com/Zvvtz5Tbgn

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 28, 2026

Внедрение стейблкоинов продолжает ускоряться

Стремительный рост USDe на Robinhood Chain подчёркивает возрастающую роль стейблкоинов в децентрализованных финансах. Поскольку DeFi-платформы продолжают интегрировать стабильные активы в продукты кредитования, заимствования и генерации доходности, глубина ликвидности и дизайн инфраструктуры остаются ключевыми драйверами внедрения. Расширение происходит также на фоне меняющегося регулирования в США, где закон GENIUS Act, подписанный в июле 2025 года, создал федеральную основу для платёжных стейблкоинов.

За восемь недель USDe прошёл путь от запуска до второго места по объёму предложения среди стейблкоинов сети, уступая лишь нативному USDG. Участники рынка будут следить, сможет ли USDe сохранить динамику по мере расширения экосистемы Robinhood Chain. Среди индикаторов, за которыми они могут наблюдать, — доля ликвидности Steakhouse USDG Vault, поступающая на рынок USDe/USDG на Morpho, и глубина этого пула по мере масштабирования Robinhood Earn.