Токен Ethena ENA в воскресенье вырос примерно на 6%, приблизившись к верхней границе нисходящего канала, в рамках которого уже четвертую неделю идет коррекция, оставившая актив примерно на 30% ниже сентябрьского максимума, согласно дневному графику ENA/USDT биржи Binance на TradingView. Подкреплен ли рост чем-то помимо графика — отдельный вопрос, и ответ здесь менее обнадеживающий.

Что изменилось в воскресенье?

Летний ралли поднял ENA с базы около $0.07 до пика около $0.295, увеличив стоимость токена более чем в четыре раза. Последовавшая коррекция оставалась в пределах упорядоченного нисходящего канала и завершилась около $0.18, на уровне ретрейсмента 0.5 по Фибоначчи. Воскресная сессия увеличила отскок от этого минимума примерно до 15%.

Нисходящий канал строится по ряду понижающихся максимумов и минимумов между параллельными линиями тренда, поэтому его верхняя граница отмечает потолок, установленный нисходящим трендом. В ходе сессии были преодолены два технических уровня. ENA вернулась выше 50-дневной простой скользящей средней около $0.204 и одновременно прошла верхнюю границу канала, после чего уперлась в уровень Фибоначчи 0.382 около $0.209 — менее чем в 1% выше. За несколько часов до конца сессии пробой оставался внутридневным, и дневное закрытие определит, удержится ли он.

На стороне покупателей ли импульс?

Пока — да. Индекс относительной силы (RSI) вновь пересек середину 50, поднявшись примерно до 50.5, и оказался выше своей сигнальной линии около 46. RSI — индикатор импульса со шкалой от 0 до 100, где значения выше 50 обычно сигнализируют о преобладании давления покупателей. Объем достиг около 131,9 млн ENA, при этом свеча еще не закрыта.

Почему история с выкупами не запустилась?

Согласно механизму распределения комиссий Ethena, утвержденному управлением в сентябре, 95% соответствующего чистого дохода протокола направляется на выкуп ENA — но только когда 14-дневное среднее предложение синтетического доллара USDe достигнет $7,5 млрд. В середине октября предложение USDe составляло около $4,76 млрд, по данным DefiLlama, — примерно на $2,7 млрд ниже триггера.

Подобные программы выкупа — распространенный способ возврата дохода держателям токенов для DeFi-протоколов: фиксированная доля дохода протокола направляется на покупку нативного токена на открытом рынке. Пока этот разрыв не закроется, за ENA не стоит покупатель, финансируемый протоколом, а значит, воскресный рост, вероятнее всего, опирается только на покупателей, ориентирующихся на график.

Что может помешать?

Первое препятствие — финансирование. Доходность USDe, а вместе с ней и спрос, увеличивающий его предложение, во многом зависит от платежей фандинга по бессрочным фьючерсам — периодических переводов между трдерами по этим контрактам без срока истечения, которые удерживают их цены в соответствии со спотовым рынком. Эти платежи сокращаются, когда кредитные плечи лонгов ликвидируются: в субботу на рынке было ликвидировано позиций примерно на $816 млн, в основном лонгов, по данным CoinGlass.

Второе — предложение токенов. Единовременный выпуск всех оставшихся токенов инвесторов 5 октября завершил график разблокировок для инвесторов, и с тех пор ENA снижается. Еще 275 млн ENA на сумму около $57 млн по текущим ценам будет разблокировано 1 ноября. Разблокировки переводят ранее заблокированные доли в свободное обращение, увеличивая объем токенов, который рынок должен поглотить.

Вместе это составляет медвежий сценарий: одна сильная свеча не завершила месяц понижающихся максимумов, и оба давления наступают раньше любой поддержки в виде выкупов.

Где ENA встречает поддержку и сопротивление?

Выше уровня Фибоначчи 0.382 следующая отметка — 0.236 Fib около $0.242, примерно на 17% выше и на уровне, где начался октябрьский пробой вниз. Его преодоление вновь откроет путь к сентябрьскому максимуму около $0.295, примерно на 42% выше текущих цен.

Ниже первая линия обороны — возвращенная 50-дневная SMA, затем 0.5 Fib около $0.182, примерно на 12% ниже. При более глубоком снижении токен достигнет 0.618 Fib около $0.156, где почти точно расположена 100-дневная SMA, а затем 200-дневной SMA около $0.126. База летнего ралли около $0.07 находится примерно на 66% ниже текущей цены.

Три сценария недели

Это сценарии, а не прогнозы. ENA находится между уровнем 0.382 Fib чуть выше и 50-дневной SMA чуть ниже.

Кратко:

• ENA тестирует 0.382 Fib около $0.209.
• Предложение USDe на $2,7 млрд отстает от триггера выкупов.
• 1 ноября состоится разблокировка 275 млн ENA.
• RSI вновь поднялся выше середины 50.

Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не является финансовой рекомендацией. Цены на криптовалюты характеризуются высокой волатильностью.