Ethena отменила комиссии за минт USDT для пользователей, прошедших онбординг и выпускающих или погашающих USDe, после более раннего снижения комиссий для USDC. По данным Ethena, это выравнивает цены USDC:USDT на вторичном рынке и может снизить трение вокруг её синтетического доллара.

Ethena снижает комиссии за минт USDe до 0 базисных пунктов в 2026 году для пользователей

Ethena сообщила, что минт USDe за USDT теперь бесплатен для прошедших онбординг пользователей с доступом к функциям минта и погашения. Обновлённый график комиссий показывает, что комиссия за минт USDT снижается со «стоимость свопа плюс 2 базисных пункта» до 0 базисных пунктов, тогда как цена погашения по-прежнему зависит от применимой стоимости свопа. Базисный пункт равен одной сотой процентного пункта, поэтому изменение отменяет прежнюю надбавку в размере 0,02% сверх затрат на конвертацию.

Компания отметила, что комиссии могут меняться в зависимости от внешних рыночных цен. Это уточнение важно, поскольку нулевая комиссия не означает, что каждая операция с USDe является бесплатной.

Читайте также: Цена Ethena (ENA) нацелена на $0,361, поскольку бычий прорыв сигнализирует о серьёзном восстановлении

Комиссия ENA на USDT в 0 б.п. нацелена на улучшение ликвидности USDe для трейдеров

Более низкие затраты на первичном рынке могут повысить конкурентоспособность USDe по сравнению с долларовыми активами, такими как USDC и USDT. Для пользователей, прошедших онбординг, отмена комиссии за минт устраняет один из барьеров для перемещения капитала в USDe и из него. Это ограничение имеет значение, поскольку функции минта и погашения Ethena доступны только пользователям, завершившим её процедуру онбординга и подтверждения соответствия требованиям, тогда как остальные пользователи обычно получают доступ к USDe через вторичные рынки, такие как биржи.

Ethena описывает USDe как синтетический доллар, разработанный для рынков цифровых активов, с интеграцией на биржах, у кастодианов и на ончейн-площадках. В отличие от USDT и USDC, обеспеченных резервами их эмитентов, USDe создаётся с помощью дельта-нейтральной структуры, в которой криптовалютный залог хеджируется компенсирующими позициями по деривативам, а его стейкинговая форма, sUSDe, используется в качестве залога на денежных рынках. Экосистема Ethena включает USDe на денежных рынках и торговых платформах, что означает, что более высокая эффективность может способствовать более широкому использованию в качестве залога и для торговли.

ENA связывает снижение комиссий с рыночным ценообразованием USDe и спросом

Выбор момента примечателен, поскольку Ethena сообщила, что цены USDC и USDT на вторичном рынке достигли паритета после того, как комиссии за минт USDC были снижены до нуля. Более тесная связь между затратами на первичный выпуск и ценами на вторичном рынке может снизить стимулы для сохранения арбитражных разрывов.

Для пользователей USDe выгода заключается в потенциальном снижении трения при конвертации. Для Ethena стратегическая выгода состоит в большей доступности для поставщиков капитала, бирж и протоколов DeFi, зависящих от долларовой ликвидности, хотя внедрение по-прежнему будет зависеть от спроса и рыночных условий.

ENA расширяет функциональность USDe на фоне роста конкуренции цифровых долларов

Шаг Ethena предпринят в то время, когда конкуренция стейблкоинов сосредоточена на дистрибуции, ликвидности и функциональности, а не на поддержании привязки к доллару. Согласно её сайту, USDe интегрирован на централизованных биржах, у кастодианов и на ончейн-площадках, а её экосистема включает Aave, Hyperliquid и Morpho.

Следующим испытанием станет вопрос, приведут ли более низкие затраты на минт к устойчивому спросу на USDe и более глубокой ликвидности; наблюдаемые показатели, такие как предложение USDe и активность погашений, позволяют это отслеживать. График комиссий Ethena остаётся изменяемым, поэтому пользователям следует различать нулевую ставку в базисных пунктах и постоянную ценовую политику.

Это событие имеет наибольшее значение для участников, прошедших онбординг и ищущих эффективный доступ к USDe, тогда как держатели ENA могут наблюдать, укрепит ли более активное использование продукта всю экосистему в целом.

Читайте также: Цена Ethena нацелена на прорыв $0,087 после партнёрства с FalconX