Стартап Etched, разрабатывающий чипы для ИИ-инференса, готовит новый раунд финансирования на 700 млн долларов при оценке около 21 млрд долларов — более чем вдвое выше оценки в 10,3 млрд долларов, полученной в ходе серии C в конце июля (раунд на 300 млн долларов под руководством Sequoia), согласно материалу The Wall Street Journal от 18 августа.

Новая цифра означает четырехкратный рост по сравнению с оценкой компании в 5 млрд долларов в декабре 2025 года и следует всего через месяц после закрытия серии C 31 июля при участии Andreessen Horowitz (a16z), SK Hynix, Jane Street и Diffusion Capital. SK Hynix — один из крупнейших в мире производителей чипов памяти и крупный поставщик высокоскоростной памяти, используемой в ИИ-ускорителях, что дает Etched инвестора с прямыми связями с цепочкой поставок памяти, от которой зависят ИИ-системы масштаба стойки.

Etched также подписала Jane Street в качестве первого клиента, поставив крупному игроку количественной торговли с Уолл-стрит серверную стойку с ИИ-процессорами, оптимизированными для быстрого инференса. Столь скорое появление платного внедрения — значимое подтверждение для молодого чипового стартапа: крупные клиенты, как правило, хотят убедиться, что новый кремний способен надежно работать в масштабе, прежде чем брать на себя обязательства. Темпы роста компании — она вышла из скрытого режима лишь 30 июня — подчеркивают общий ажиотаж вокруг поиска альтернатив Nvidia, которая уверенно лидирует во главе цепочки поставок, обеспечивающей кремнием бум ИИ.

«Этот раунд отражает растущую убежденность отрасли в том, что решение этой задачи требует нового игрока, готового пересобрать стек с нуля, исходя из базовых принципов», — заявил в заявлении сооснователь и генеральный директор Gavin Uberti.

Как работают чипы Etched

Etched продает полноценные системы в стойках, оптимизированные для инференс-части вычислительного стека ИИ — этапа, который наступает после того, как пользователи отправляют запросы. Компания утверждает, что узкая специализация на инференсе позволяет ей создавать специализированные чипы, в отличие от Nvidia, которая выпускает универсальные GPU как для обучения, так и для инференса ИИ.

Etched делит работу на две фазы. Фаза префилла, которая считывает и интерпретирует запросы, использует то, что сооснователь компании Robert Wachen называет низковольтным инференсом, — конструктивное решение, позволяющее чипу меньше нагреваться, размещать больше транзисторов и работать на более высокой тактовой частоте. Фаза декодирования, в которой модель пишет ответ по одному токену за раз, опирается на дизайн Cluster Scale Memory. Такая архитектура общей памяти позволяет ускорителям внутри стойки извлекать данные из другого пула памяти вместо того, чтобы копировать их самостоятельно.

Etched заявила, что ее системы уже используются в моделях DeepSeek, Qwen, Mamba и Llama.

В инференс текут большие деньги

Раунд проходит на фоне того, что прогнозисты называют инференс самым быстрорастущим сегментом и без того горячего ИИ-сектора. Etched выполнила обещание начать поставки чипов к лету и заполнила портфель заказов более чем на 1 млрд долларов, как сообщает Cryptopolitan.

Bloomberg Intelligence установила целевой объем рынка инференса в 1,3 трлн долларов к 2032 году — цифра, которая вдвое превышает размер рынка обучения ИИ. Iron Mountain и Structure Research ожидают, что мощности для инференса обгонят мощности для обучения уже в этом году и продолжат расти, достигнув 80% нагрузки ИИ-вычислений к 2030 году. Расхождение объясняется фундаментальной экономикой: обучение модели — это разовые единовременные затраты, тогда как инференс выполняется каждый раз, когда пользователь отправляет запрос, осуществляет поиск или запускает ИИ-агента, — это повторяющиеся издержки, растущие вместе с реальным масштабом использования технологии.

Бум строительства ИИ-центров обработки данных создал устойчивый канал спроса, питаемый такими игроками, как Nvidia, Cerebras и AMD, которые также строят специализированные инференс-системы на основе того же разделения на префилл и декодирование, которое описывает Etched.

В Etched сейчас работают более 400 человек; компания сообщила об успешном первом прохождении кремния на техпроцессе TSMC N4P — производственном узле 4-нанометрового класса. Она эксплуатирует центр обработки данных мощностью 2 мегаватта в своей штаб-квартире в Сан-Хосе и открыла новый объект площадью 80 000 квадратных футов и мощностью 10 мегаватт в соседнем Милпитасе, сообщает TechCrunch. Дальше главное — исполнение: удастся ли превратить портфель заказов в системы, работающие в дата-центрах клиентов, к моменту, когда конкурирующие инференс-решения выйдут на рынок в масштабе.