Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) предупредило, что более тесные связи между крипторынками и традиционными финансами могут повысить риск распространения кризиса по финансовой системе Европы. Регулятор заявил, что спад на крипторынке и расширение связей между рынками требуют более тщательного мониторинга.

Во втором отчете о мониторинге рисков за 2026 год, опубликованном 10 сентября, ESMA отнесло рыночные, контагиозные и операционные риски к максимальному уровню. Регулятор сообщил, что стоимость крипторынка продолжает снижаться с начала 2026 года, а с конца октября было потеряно почти €2 трлн. Согласно ESMA, с октябрьских максимумов крипторынок также потерял почти €2 трлн рыночной стоимости.

ESMA заявило, что криптовалютный сектор становится все более взаимосвязанным с другими финансовыми рынками. Это важно, поскольку снижение стоимости Bitcoin и других криптоактивов может выйти за пределы самого крипторынка. Финансовые учреждения, инвестиционные продукты и токенизированные активы могут стать каналами распространения убытков между рынками.

Регулятор не делал прямого прогноза об обвале рынка. Вместо этого он отметил, что волатильные рынки торговли криптоактивами в сочетании с потенциальным усилением связей с традиционными финансами могут повысить риск побочных эффектов.

В сообщении для прессы ESMA и втором отчете о мониторинге рисков за 2026 год представлена оценка регулятора.

Взломы DeFi усиливают риски взаимосвязанности

В отчете также упоминаются децентрализованные финансы (DeFi), где недавние успешные взломы вновь привлекли внимание к проблеме взаимосвязанности. Протоколы DeFi могут зависеть от множества смарт-контрактов, пулов ликвидности, мостов и других приложений. Если одна часть этой сети выходит из строя или подвергается взлому, убытки или сбои могут распространиться на другие компоненты.

Анализ ESMA показывает, что проблема выходит за рамки волатильности отдельных токенов. По мере того как все больше капитала и участников перемещается между крипторынками и традиционными рынками, структура отрасли приобретает все большее значение для общей финансовой стабильности.

Токенизация сближает крипторынок с традиционными финансами

ESMA также выделило токенизацию. Хотя токенизированные акции по-прежнему значительно уступают традиционным фондовым рынкам по масштабу, их использование растет. Это развитие может создать более тесные связи между финансовыми инструментами на основе блокчейна и традиционными рынками.

Регулятор заявил, что рост объема финансовых активов ончейн потребует мониторинга их взаимодействия с существующими учреждениями, торговыми площадками и инвесторами. Токенизация может расширить сферу применения блокчейна за пределы криптовалют, но также способна сделать рыночные структуры более взаимозависимыми. Это означает, что регуляторы будут отслеживать не только отдельные цифровые активы, но и то, как они взаимодействуют с существующей финансовой инфраструктурой.

ESMA также отметило, что розничные инвесторы по-прежнему подвергаются рискам, связанным с цифровыми платформами, социальными сетями и спекулятивной торговлей. Неопытные трейдеры могут быть более уязвимы к недостоверной информации и поспешным решениям, особенно когда платформы упрощают для инвесторов проведение сделок.

Отчет был опубликован на фоне продолжающейся работы Европейского союза над регулированием цифровых активов. Согласно текущей оценке ESMA, риски, связанные с криптоактивами, продолжают быстро расти, несмотря на усиление контроля, по мере дальнейшего развития индустрии цифровых активов.

Источник: CryptoNinjas