Eli Lilly and Company (NYSE: LLY) завершила приобретение AtaiBeckley Inc. (NASDAQ: ATAI) в пятницу, 11 сентября 2026 года, превратив биотехнологическую компанию в полностью контролируемую дочернюю структуру Lilly.

Согласно условиям сделки, акционеры AtaiBeckley получили по $6.75 наличными за каждую акцию, а также по одному условному праву на выплату (CVR) на акцию. Первоначальная стоимость сделки составила примерно $2.8 млрд. Дополнительные выплаты по CVR могут достигать $2.50 на акцию, что потенциально увеличивает общую стоимость сделки до $3.8 млрд.

Условные выплаты привязаны к достижению клинических и регуляторных этапов в установленные сроки. Акционеры могут получить до $1.00 на акцию, если VLS-01 перейдет к испытаниям Phase 3 в течение четырех лет; до $0.50 на акцию после получения разрешения регулирующих органов США и изменения классификации DEA для BPL-003 в течение пяти лет; и до $1.00 на акцию после получения разрешения в США и изменения классификации DEA для VLS-01 в течение семи лет.

Структура, основанная на достижении этапов, делает дополнительное возмещение зависимым от будущих событий в области разработки и регулирования, а не выплачиваемым на момент закрытия сделки. Прогресс VLS-01 к испытаниям Phase 3, а также получение разрешений и изменение классификации DEA для BPL-003 и VLS-01 определят, станут ли какие-либо условные выплаты причитающимися в установленные сроки.

CVR являются непередаваемыми и не могут обращаться на публичных биржах. Они не представляют долю владения AtaiBeckley и не дают права голоса акционерам.

Акции AtaiBeckley закрылись на уровне $7.35 после завершения приобретения, немного превысив денежную выплату в размере $6.75. За шесть месяцев до закрытия сделки цена акций выросла примерно на 80%. Разница между ценой закрытия и денежной выплатой отражала потенциальную стоимость, которую рынок приписывал будущим выплатам по CVR.

Роль AtaiBeckley в нейронаучной стратегии Lilly

AtaiBeckley разрабатывает быстродействующие нейропластогенные препараты для лечения психических расстройств. Основной препарат в ее портфеле, BPL-003, разрабатывается для лечения резистентной депрессии.

По словам Carole Ho, руководящей нейронаучными инициативами Lilly, приобретение поддерживает усилия компании по отказу от схем хронического дозирования и разработке более быстродействующих вариантов лечения для пациентов, которые недостаточно реагируют на существующие методы терапии.

Аналитики высказали неоднозначные мнения

После первоначального объявления о приобретении аналитики выразили различные мнения. Deutsche Bank, H.C. Wainwright и Jefferies снизили свои рейтинги акций AtaiBeckley.

Deutsche Bank понизил рейтинг акций с Buy до Hold и снизил целевую цену с $12.00 до $8.00. H.C. Wainwright изменил рейтинг с Buy на Neutral и резко снизил целевую цену с $25 до $7.50. Jefferies также сменил рейтинг на Hold и уменьшил целевую цену с $10.00 до $7.50.

Oppenheimer занял более позитивную позицию, сохранив рейтинг Outperform и целевую цену $16.00.

Акционеры AtaiBeckley одобрили сделку на специальном собрании, состоявшемся до ее закрытия. Весь совет директоров и исполнительное руководство компании ушли в отставку после завершения сделки. Должности руководителей заняли должностные лица и директора Merger Sub — дочерней структуры Lilly, созданной для проведения сделки.

AtaiBeckley также внесла изменения в свидетельство о регистрации и внутренние положения компании в соответствии с соглашением о слиянии. Все действующие программы долевого вознаграждения были прекращены на момент закрытия сделки.

После завершения слияния AtaiBeckley уведомила Nasdaq и запросила приостановку торгов. Компания попросила Nasdaq подать в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) форму 25 для начала официальной процедуры делистинга. Кроме того, компания планирует подать форму 15, чтобы прекратить обязательства по отчетности перед SEC.

Акции Lilly снизились на 0.33% в ходе торговой сессии и закрылись на уровне $1,119.26.