Европейский центральный банк (ЕЦБ) готовится инвестировать «небольшую часть» собственных средств в токенизированные государственные ценные бумаги, при этом расчеты по покупкам будут проводиться в деньгах центрального банка через Pontes — новую систему расчетов Евросистемы для транзакций на основе технологии распределенных реестров (DLT), запущенную в понедельник.

В отдельном объявлении, опубликованном в понедельник, ЕЦБ сообщил, что инициатива даст институту непосредственный опыт на всех этапах инвестиционного цикла, включая исполнение сделок, расчеты, системы и управление портфелем. Центральный банк стремится получить практический опыт работы с рынком DLT, покупая токенизированные государственные ценные бумаги и проводя расчеты по сделкам через новую систему.

Планируемые покупки будут осуществляться за счет портфеля, не связанного с денежно-кредитной политикой, который приносит доход и помогает покрывать операционные расходы ЕЦБ. Первоначальные инвестиции сосредоточатся на ценных бумагах, номинированных в евро и выпущенных центральными и региональными органами власти стран еврозоны, государственными учреждениями и европейскими наднациональными институтами. Сроки и операционные детали Совет управляющих ЕЦБ определит после завершения подготовительной работы.

Европейский механизм стабильности (ЕМС) заявил в заявлении в понедельник, что Pontes свяжет новые DLT-платформы с существующей инфраструктурой центрального банка, помогая сохранить роль денег центрального банка как расчетного актива по мере растущей токенизации финансовых рынков. Это различие имеет большое значение: проведение расчетов по токенизированным сделкам в деньгах центрального банка, а не в деньгах коммерческих банков, рассматривается политиками как способ сохранить единство денег и сдержать расчетный риск по мере переноса торговой активности на DLT-платформы.

Pontes является частью более шир работы Евросистемы над тем, как транзакции с токенизированными активами могут рассчитываться в деньгах центрального банка. Совет управляющих ЕЦБ согласовал создание системы в июле 2025 года после пробных испытаний в конце 2024 года, в ходе которых участники рынка тестировали расчеты по DLT-транзакциям в деньгах центрального банка через сервисы Евросистемы. Также ведется работа над долгосрочным решением по обеспечению совместимости, известным как Appia, которое предназначено для связи DLT-платформ с существующей рыночной инфраструктурой в долгосрочной перспективе.

Евросистема изучает взаимодействие между DLT-платформами и существующей рыночной инфраструктурой по мере ускорения токенизации финансовых активов в Европе. В Европейском союзе этому развитию способствует режим пилотных проектов DLT (DLT Pilot Regime), действующий с марта 2023 года, который позволяет выпускать финансовые инструменты на основе DLT и торговать ими на специально авторизованных пилотных рыночных инфраструктурах.