Европейский центральный банк в понедельник запустил Pontes — новую расчетную инфраструктуру Евросистемы, позволяющую банкам проводить расчеты по сделкам с токенизированными активами — операциями с активами, представленными в виде цифровых токенов на распределенных реестрах, — исключительно в деньгах, эмитированных центральным банком, исключая частные стейблкоины и коммерческие банковские депозиты из расчетного слоя, согласно пресс-релизу ЕЦБ.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард подтвердила запуск после заседания Еврогруппы. По расписанию ЕЦБ, она выступит с вступительной речью на круглом столе по Pontes во Франкфурте в 17:00 CET, после чего член Правления Пьеро Чиполлоне проведет панельную дискуссию.

Что делает Pontes

Pontes, что переводится с латыни как «мосты», соединяет платформы распределенного реестра (DLT), управляемые операторами рынка, с TARGET Services ЕЦБ — системой, которую банки уже используют для крупных платежей в евро. Подробнее можно узнать на странице Pontes ЕЦБ.

В проекте участвуют четыре оператора DLT: Axiology, Cashlink, Clearstream и SWIAT. Axiology использует разрешенный стек на базе технологии XRP Ledger. Однако это не означает, что токен XRP или сам XRP Ledger входит в проект Pontes, расчеты в котором ведутся исключительно в евро, эмитированных центральным банком.

Pontes отделен от цифрового евро, который ЕЦБ разрабатывает для розничных пользователей и домохозяйств. Платформа создана специально для финансовых институтов и рыночной инфраструктуры. Для этих институтов практический эффект заключается в том, что токенизированные сделки могут проходить по DLT-инфраструктуре, пока денежная в евро остается в рамках существующей денежной системы Евросистемы.

Почему деньги центрального банка служат якорем системы

Решение ЕЦБ закрепить денежную часть токенизированных сделок в евро, номинированных в деньгах центрального банка, а не в стейблкоинах, соответствует ранее озвученной позиции центрального банка по стейблкоинам и цифровым валютам центральных банков. Евросистема считает, что токенизированные коммерческие банковские депозиты и регулируемые стейблкоины могут играть большую роль по мере распространения DLT на рынках, однако деньги центрального банка «должны оставаться якорем для расчетов» — этот принцип заложен в работу Pontes.

Платформа предлагает двухвариантную модель расчетов. Участники могут рассчитываться цифровыми токенами, представляющими деньги центрального банка, на DLT-платформе Евросистемы, либо расчетами в T2 — действующей платежной системе. В любом случае сделка становится окончательной только после записи в T2, что обеспечивает каждому расчету ту же юридическую определенность, которую сегодня предоставляет платежная система евро. Роль якоря важна, поскольку деньги центрального банка являются требованием к самому центральному банку, а не к какому-либо коммерческому банку, поэтому ни одна из сторон сделки не принимает кредитный риск на кредитора другой стороны — именно поэтому такие системы, как T2, рассчитываются в деньгах центрального банка, и почему Евросистема сохранила этот якорь за собой, а не отдала его частным токенам.

Создан на основе испытаний на 1,5 млрд евро

Pontes возник не на пустом месте. С мая по ноябрь 2024 года Евросистема провела более 50 испытаний с участием 64 участников рынка, проверяя, как оптовые транзакции на основе DLT могут рассчитываться в деньгах центрального банка. Согласно отдельной оценке ЕЦБ, на которую ссылается EU Today, объем обработанных средств на этом этапе превысил 1,5 млрд евро.

Как сообщает token-city.com, ЕЦБ утвердил свою стратегию токенизации в июле 2025 года как двухканальный план. Pontes — это ближайший канал, созданный для быстрого выхода на рынок. Второй проект, Appia, смотрит дальше — на более глубоко интегрированную экосистему, чей план ожидается в 2028 году.

Сам Pontes стартует как ограниченный пилот с ограниченными часами работы, а усовершенствованная версия, рассчитанная на круглосуточную работу, также запланирована на 2028 год. ЕЦБ все еще завершает определение критериев допуска для активов, участников и операторов DLT. Эти критерии определят, кто и что сможет использовать инфраструктуру по мере ее перехода от пилота к круглосуточной версии и плану Appia, которые ожидаются в 2028 году.