Активность неактивных Bitcoin во втором квартале снизилась до минимального уровня с третьего квартала 2022 года, согласно данным, которыми в X поделился Алекс Торн, руководитель общефирменных исследований Galaxy Digital.

Перемещения давно неактивных Bitcoin внимательно отслеживаются, поскольку повторная активация старых монет исторически совпадала с фиксацией прибыли некоторыми из самых долгосрочных держателей Bitcoin. Снижение такой активности может указывать на то, что старые кошельки перемещают меньше монет после периода распределения, хотя сами по себе ончейн-переводы не доказывают, что продажа действительно произошла.

«Пробуждения» неактивных Bitcoin замедляются после двухлетней распродажи

Движение неактивных монет означает ситуацию, когда Bitcoin остается неподвижным в течение многих лет, а затем снова переводится. Аналитики следят за этой активностью, поскольку монеты, удерживаемые длительное время, часто перемещались в периоды, когда держатели продавали. Напротив, более спокойные кошельки предполагают, что долгосрочные держатели оставляют монеты без движения.

Торн описал недавнюю модель как “OGs taking profit”, сравнив ее с бычьим рынком Bitcoin 2017 года. По его оценке, многие ветераны Bitcoin, которые намеревались продавать на фоне силы рынка в 2024 и 2025 годах, уже сделали это, что снижает один из источников локального давления продаж.

Показатель, известный как coin days destroyed, демонстрирует схожую тенденцию. Эта метрика взвешивает расходы Bitcoin с учетом того, как долго монеты оставались без движения до перевода, и во втором квартале она также снизилась. Поскольку индикатор придает больший вес более старым монетам, его падение может показывать, что очень старое предложение меньше участвует в текущей переводной активности, чем на более ранних этапах цикла.

В середине июля Торн назвал предыдущий двухлетний период “a great distribution”. Он написал, что в 2024 и 2025 годах ончейн было перемещено столько же давно неактивных Bitcoin, сколько за все ралли 2017 года, и ни один промежуточный период не приблизился к этому уровню. Он также оценил, что темп реактивации неактивных монет в 2026 году будет менее чем вдвое ниже уровня прошлого года.

Графики Galaxy, данные которых начинаются с 2016 года, показывают повторяющийся цикл, при котором старые монеты «просыпаются» во время ралли, включая 2017, 2021, а также 2024 и 2025 годы. Согласно приведенным данным, держатели монет возрастом от одного до 10 лет перемещали крупные суммы, в основном для продажи. Распределение достигло пика в конце 2025 года, когда на монеты возрастом от одного до двух лет пришлось около 900,000 BTC, перемещенных за один месяц. С тех пор в этом году этот поток резко сократился.

Q2 dormant coin awakening volume was the lowest since Q3 2022 and down substantially from the elevated levels of 2024 and 2025 pic.twitter.com/thrC9K6Gdx

— Alex Thorn (@intangiblecoins) July 25, 2026

Bitcoin торгуется около $65,000 на фоне ослабления продаж со стороны китов

Замедление активности неактивных Bitcoin последовало за резким снижением цены Bitcoin. Токен достиг исторического максимума выше $126,000 в октябре 2025 года, затем упал примерно на 48% и к середине июля торговался около $65,265. На момент написания Bitcoin торговался по $64,808.55.

Торн также отверг одну из теорий, распространявшихся онлайн, о том, почему крупные держатели продавали. “We work with a lot of whales and none has mentioned quantum as a reason for selling,” сказал он. По словам Торна, Galaxy работает с большой группой институциональных инвесторов, и ни один из них не назвал квантовый риск причиной закрытия позиции. Он сказал, что опасения по поводу квантовых вычислений чаще удерживают сторонних покупателей, чем побуждают существующих держателей продавать.

Крупные держатели заметно продавали в течение нескольких месяцев до замедления. 3 июля Cryptopolitan сообщал, что несколько китовых кошельков, включая один, принадлежащий венчурному капиталисту Тиму Дрейперу, а также другие кошельки с резервами майнинговых компаний, переводили монеты на биржи. В тот момент Bitcoin торговался примерно по $57,950, что было минимумом за 21 месяц. Притоки на биржи обычно отслеживаются, поскольку они могут предшествовать продажам, но также могут отражать изменения в хранении, перемещения обеспечения или другую казначейскую активность.