Оптовые цены на дизель на мировых рынках выросли примерно до $180 за баррель, превысив пики, которые многие аналитики ожидали после вторжения России в Украину, по словам Тома Клозы, главного энергетического советника Gulf Oil. Поскольку дизель и связанные с ним дистиллятные виды топлива обеспечивают работу практически всего автомобильного грузового транспорта, железнодорожных перевозок и морских судов, сохранение цен на таком уровне напрямую увеличивает стоимость перевозки товаров по всей экономике. Выступая на FreightWaves Today, Клоза предупредил, что цены могут превысить $200 за баррель, если тропический шторм нарушит работу нефтеперерабатывающей инфраструктуры на побережье Мексиканского залива.

Осторожный прогноз последовал за новыми данными Министерства энергетики, согласно которым США на прошлой неделе экспортировали почти 2 млн баррелей дистиллята — рекордный объем — при внутреннем потреблении около 3,5 млн баррелей в день. Категория дистиллятов также включает печное топливо, а значит, тот же ограниченный пул предложения сталкивается с дополнительным сезонным спросом в зимние месяцы в северо-восточной части США и Европе. Маржа НПЗ сейчас составляет примерно $90 за баррель дизеля сверх стоимости сырой нефти, которая сама торгуется в диапазоне середины $80 за баррель. Американские переработчики работают почти на пределе, но максимальный внутренний выпуск ограничен примерно 5,3 млн баррелей в день, что оставляет минимальный запас на случай скачков спроса или незапланированных простоев.

Клоза обратил внимание на то, что он назвал быстро растущей и недостаточно освещаемой угрозой: удары дронов по нефтеперерабатывающей инфраструктуре. За одну неделю атаки вывели из строя мощности по переработке в России, Саудовской Аравии и Ливии. Он охарактеризовал эту тактику как постоянный элемент ландшафта энергетической безопасности, отметив, что дроны стоимостью в десятки тысяч долларов способны уничтожать нефтяную инфраструктуру стоимостью в миллиарды, поскольку НПЗ, по его словам, по сути являются пороховыми бочками.

«За первые 48 лет моей карьеры я никогда не слышал, чтобы НПЗ атаковали дронами. А за последние 2 года это происходит сплошь и рядом», — сказал Клоза.

По словам Клозы, мировой дефицит мощностей переработки составляет от 7 до 9 млн баррелей в день, и этот разрыв усугубляется длительным снижением добычи в Венесуэле и растущей зависимостью Латинской Америки от поставок дизеля из США. Это делает побережье Мексиканского залива США тем, что Клоза назвал «самой чистой из грязных рубашек» для поставок дистиллята, — положение, выгодное для торгового баланса США, но также концентрирующее глобальный ценовой риск на узкой полосе побережья.

Клоза отметил, что администрация Трампа могла бы использовать угрозу ограничений на экспорт дизеля, чтобы охладить цены, если рынок перегреется, указав, что президентские комментарии в социальных сетях уже помогли удержать нефть ниже $100 за баррель. Однако он предупредил, что фактическое введение экспортных ограничений будет контрпродуктивным. «Это был бы ужасный результат для политики», — сказал он, поскольку подавление внутренних цен снизило бы стимулы к инвестициям в НПЗ именно в неподходящий момент.

В ходе беседы также была поднята структурная искаженность в расчете топливных надбавок. Клоза и основатель FreightWaves Крейг Фуллер отметили, что государственно привязанные топливные надбавки индексируются к розничным ценам на дизель, публикуемым Управлением энергетической информации США (EIA), однако только около 2% крупных автопарков фактически платят розничные цены. Подавляющее большинство покупает топливо по схемам cost-plus или по согласованным условиям rack-minus, а это означает, что грузоотправители, привязанные к формулам надбавок на основе EIA, могут переплачивать по сравнению с тем, сколько перевозчики фактически тратят. Консолидация среди трех доминирующих сетей придорожных грузовых стоянок усилила этот разрыв, предоставив крупным топливным сетям значительную ценовую власть над публикуемыми значениями, на которых основаны эти расчеты надбавок.