Delta Air Lines (DAL) планирует опубликовать финансовые результаты за 2026 год за квартал 9 октября до открытия торгов. Отчет выходит на фоне того, что акции авиакомпании за последние 12 месяцев выросли на 44% и торгуются около отметки $85, а расходы на топливо стали главной темой квартала. Поскольку топливо — крупнейший колеблющийся элемент квартальной структуры затрат, публикация отчета одновременно станет детальным взглядом на то, как резко подорожавшая энергия отражается в отчете о прибылях и убытках авиакомпании. Ниже — обзор консенсус-прогнозов, аналитических дискуссий и операционных показателей в фокусе перед публикацией.

Ожидания Уолл-стрит

Консенсус-прогноз Уолл-стрит предполагает прибыль в размере $1,96 на акцию — на 15% выше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. По выручке аналитики прогнозируют $17,70 млрд, что означает рост на 6% год к году.

Однако за последние два месяца прогнозы снизились на 11%, и недавние понижения оценок указывают на растущую осторожность аналитиков в отношении краткосрочных проблем.

Рост расходов на топливо является главным препятствием этого отчетного периода. Delta ожидала, что затраты на топливо вырастут примерно на 40% по сравнению с прошлым годом, при полной ставке около $3,15 за галлон.

Ситуацию усугубил сбой на НПЗ. Руководство компании отметило отрицательное влияние в размере 5–7 центов на галлон из-за простоя, хотя нефтеперерабатывающий завод в целом обеспечил чистый положительный эффект около 5 центов — частичную компенсацию по статье затрат, которая в остальном резко дорожает.

На что смотрят аналитики

На этой неделе U подтвердил рейтинг «Покупать» по Delta и сохранил целевую цену $105 — цель, предполагающую существенный потенциал роста от текущих уровней торгов, согласно отчету Investing.com. Аналитик Атул Махешвари отметил, что участники рынка ожидают рост выручки в третьем квартале в диапазоне от 16% до 16,5%, в то время как сам UBS придерживается более консервативного взгляда, прогнозируя EPS в размере $1,70 против консенсус-оценки $1,94.

Восемь аналитиков недавно снизили прогнозы прибыли — эта тенденция добавила неопределенности в настроения инвесторов перед публикацией отчета.

UBS считает, что основное внимание может быть сосредоточено на прогнозах на четвертый квартал, а не на самих результатах за третий. Наблюдатели рынка ожидают рост выручки в четвертом квартале примерно на 19%, тогда как UBS прогнозирует несколько более высокий показатель — 19,4%. Если Delta даст прогнозы выше 20%, UBS ожидает позитивной реакции рынка.

Дополнительную сложность создают предположения о стоимости топлива. Рынок ожидает прогноз по прибыли на четвертый квартал в диапазоне от $1,25 до $1,75 на акцию при расходах на топливо от $4,00 до $4,10 за галлон. Собственная оценка UBS в этом диапазоне — $1,64. Более благоприятное предположение о стоимости топлива — около $3,90–$3,95 за галлон — могло бы поднять диапазон прогнозов до $1,50–$2,00, хотя UBS считает такой сценарий менее вероятным. При сопоставлении эти два сценария показывают, насколько напрямую предположения о топливе влияют на расчет прогнозов: сдвиг всего на 5–20 центов за галлон изменяет ожидаемый диапазон примерно на 25 центов на акцию.

Ожидается, что нефтеперерабатывающее подразделение принесет более существенную выгоду и в следующем квартале. UBS прогнозирует прирост 40–45 центов на галлон при условии сохранения текущих тенденций маржи переработки.

Цифры за шумом

Удельные затраты без учета топлива — еще один показатель, заслуживающий внимания. Delta ожидала лишь незначительного улучшения этого показателя в текущем квартале, при этом более значительный прогресс ожидается в четвертом квартале, когда стабилизируется расширение провозных емкостей.

Расходы на оплату труда остаются высокими. Delta направляет капитал на операции экипажей и инициативы по устойчивости, адаптируясь к более высоким отраслевым стандартам компенсаций.

Собственная модель Zacks выражает скептицизм. Delta имеет рейтинг Zacks Rank #5 («Активно продавать») и Earnings ESP -2,81%, согласно исследованию Zacks, опубликованному через TradingView. Исторически такое сочетание, согласно методологии компании, указывает на меньшую вероятность превышения консенсус-прогнозов.

Тем не менее Delta превышалаы рынка в каждом из последних четырех отчетных периодов, в среднем с положительным сюрпризом в 5,5%. Во втором квартале Delta сообщила о прибыли $1,56 на акцию, превысив консенсус-прогноз $1,51. Выручка составила $17,67 млрд, что немного ниже ожидаемых $17,76 млрд, при этом прибыль год к году снизилась из-за высоких расходов на топливо. Эта серия из четырех кварталов превзойдения прогнозов прямо контрастирует с осторожностью модели перед публикацией.

Отраслевой контекст

В связанном развитии событий Raymond James назвала Delta наиболее выгодно позиционированным американским перевозчиком накануне четвертого квартала 2026 года. Тем временем American Airlines недавно снизила прогноз роста внутренних провозных емкостей на четвертый квартал на 110 базисных пунктов до 10,1%.

Вместе движение емкостей конкурента и оценки позиционирования дают читателям ориентир для оценки результатов Delta с высокой топливной составляющей, когда они будут опубликованы 9 октября.

Источник: Delta Air Lines (DAL) Reports Q3 Results Oct. 9 as Fuel Costs Jump 40% Year-Over-Year — Blockonomi