Curve Finance запускает StableSwap в основной сети Stellar — первое развертывание вне EVM

Curve Finance включила биржу StableSwap в основной сети Stellar (XLM), что стало первым нативным развертыванием автоматизированного маркет-мейкера за пределами экосистемы Ethereum Virtual Machine (EVM) с момента основания протокола в 2020 году. Автоматизированные маркет-мейкеры определяют цены сделок на основе объединенной ликвидности, а не путем сопоставления отдельных заявок на покупку и продажу, поэтому описанное ниже воссоздание потребовало нового кода контрактов, а не простого переноса.

Бета-веб-интерфейс на stellar.curve.finance уже работает. Пользователи могут создавать пулы ликвидности без разрешений, искать существующие пулы, обменивать токены и предоставлять ликвидность. Curve и Stellar Development Foundation сообщили о запуске в совместном анонсе, опубликованном в четверг, 29 октября.

StableSwap — старейшая конструкция пулов Curve — предназначена для активов, которые должны торговаться примерно по одинаковой цене: двух долларовых стейблкоинов, обернутого биткоина или синтетических инструментов. Модель применяет форму концентрированной ликвидности, сосредотачивая глубину вокруг общего якоря, а не распределяя ее по широкой кривой, что сохраняет низкое проскальзывание и позволяет крупным ордерам исполняться близко к курсу один к одному.

В Stellar эта модель нацелена на конкретный рынок: растущий запас регулируемых стейблкоинов и токенизированных фондов сети, которым нужна площадка для торговли друг с другом. В заявлении Curve подчеркивается, что создание пулов в новом развертывании полностью не требует разрешений, а команда сообщила разработчикам, желающим запуститься до появления поддержки в интерфейсе, что связаться можно через Telegram или Discord.

Curve представляет запуск как ончейн-инфраструктуру ликвидности, а не простое листинг на бирже. Версия для Stellar была создана при прямой помощи Stellar Development Foundation, которая первой предложила развертывание. Сам интерфейс остается в бета-версии, поэтому охват может еще меняться по мере стабилизации запуска.

Примечательность этого шага — в преодоленном барьере: после шести лет работы внутри мира EVM Curve теперь запускает свою биржу нативно в блокчейне, который вообще не использует Ethereum Virtual Machine — шаг, который, по словам команды, был сделан только после появления реального спроса.

Пересборка на Soroban и институциональный спрос

Поскольку Stellar не использует EVM — среду исполнения, изначально созданную для Ethereum, которую с тех пор приняли многие другие блокчейны для своих смарт-контрактов, — существующие контракты Curve, написанные на Vyper, языке программирования, разработанном для этой среды, нельзя было просто скопировать. Команда заново создала StableSwap с нуля на Soroban, платформе смарт-контрактов Stellar, работая вместе со Stellar Development Foundation, и утверждает, что математика пулов не изменилась.

Основатель Curve Майкл Егоров написал в официальном блоге протокола, что команда давно рассматривала возможность переноса Curve на вне-EVM-цепочки, когда этого требует рыночный спрос, и охарактеризовал Stellar как более близкую к привычному миру EVM, чем другие вне-EVM-сети.

Спрос в данном случае исходил от институций, и именно Stellar Development Foundation первой обратилась к Curve, стремясь укрепить рынки стейблкоинов в своей сети. Stellar занимается платежами с 2014 года, и ее экосистема уже включает токенизированный фонд денежного рынка Franklin Templeton и сервис трансграничных переводов MoneyGram. Активы, выпущенные в сети, могут быть настроены с контролем эмитента, таким как проверка личности, принудительное погашение и соблюдение санкций — набор функций, созданный для регулируемых эмитентов.

Рыночные данные оценивают заблокированную стоимость Curve — совокупную стоимость активов, размещенных в ее пулах, — примерно в 1,27 млрд долларов, то есть протокол добавляет новую цепочку с позиции масштаба, а не эксперимента.

Применение помимо спотовых обменов

Curve также указывает на применение помимо спотовых обменов. Кредитные протоколы в Stellar могут продавать изъятое обеспечение через пулы Curve при ликвидациях — принудительных продажах, запускаемых, когда кредитная позиция больше не соответствует требованию по обеспечению, — а заемщики могут закрывать позиции в тех же пулах. Глубокий пул также облегчает держателям выход из актива эмитента и повышает вероятность его принятия в качестве обеспечения кредитными протоколами.

Следующий модуль — FXSwap, пул Curve для активов, цены которых движутся в противоположных направлениях, например долларового и евро стейблкоина. Он концентрирует ликвидность по текущей рыночной цене вместо фиксированного якоря, фактически создавая специализированную инфраструктуру для ончейн-валютных операций. Curve сообщает, что разработка почти завершена, следующим шагом станет аудит, но сроки не названы.

Межвалютные обмены ожидают аудита

Значение этого шага заключается в сочетании, а не в переносе: платежная цепочка, построенная вокруг соответствия требованиям эмитентов, впервые соединилась со зрелым слоем ликвидности DeFi, и Curve назвала Stellar единственным вне-EVM приоритетом на обозримое будущее. Ончейн-депозиты и объемы обменов в пулах Stellar — на фоне базового показателя, когда сеть обработала 14,16 млн транзакций 23 октября, — покажут, оправдывается ли эта ставка.

Аудит FXSwap решает больше, поскольку межвалютные расчеты — основной бизнес Stellar. Как только долларовый и евро стейблкоин можно будет обменивать в соответствии с требованиями в производственной среде, позиции сети среди институций TradFi и трансграничных PayFi-коридоров укрепятся — на фоне того, как Securitize назвала Stellar своей 17-й блокчейн-сетью для токенизированных активов, а фонд Janus Henderson на Nasdaq-100 JQQQ превысил 1 млрд долларов.

Пока аудит не пройден, присутствие Curve в Stellar ограничено пулами с одинаковым якорем.